一位與愛奇藝進(jìn)行接觸的投行人士透露，目前的最新進(jìn)展是愛奇藝正在尋找IPO承銷商階段，并與包括大摩、美銀美林、高盛在內(nèi)的多家投行進(jìn)行接觸，保守估計(jì)今年9月前可以IPO,如果進(jìn)展順利，也存在今年6月IPO的可能。

2013年12月30日，愛奇藝宣布設(shè)立CFO一職，并由百度預(yù)算控制與財(cái)務(wù)分析部門負(fù)責(zé)人王曉東擔(dān)任代理CFO,主管財(cái)務(wù)與法律工作，這被外界解讀為愛奇藝IPO已近臨界點(diǎn)的信號(hào)。值得注意的是，歡聚時(shí)代也曾于2011年設(shè)立CFO的職位，并挖角巨人網(wǎng)絡(luò)前CFO何振宇加盟，一年后該公司成功登陸納斯達(dá)克。

對(duì)于愛奇藝而言，2014年上市已經(jīng)是板上釘釘，有三大原因迫使愛奇藝必須IPO.

一、來自百度的壓力

在目前百度向SEC披露的唯一一份與愛奇藝相關(guān)的虧損報(bào)告顯示，截至2012年3月，百度在愛奇藝的股權(quán)投資虧損4500萬美元。

而在百度最新的2013年Q3財(cái)報(bào)顯示，該公司當(dāng)季帶寬成本占總營(yíng)收的5.8%,去年同期帶寬成本僅占總營(yíng)收的4.4%,帶寬成本的增長(zhǎng)主要由愛奇藝產(chǎn)生。內(nèi)容方面，百度當(dāng)季的內(nèi)容成本占總營(yíng)收的2.5,去年同期內(nèi)容成本僅占總營(yíng)收的0.5%,增長(zhǎng)主要由于愛奇藝旗下內(nèi)容成本增長(zhǎng)導(dǎo)致。

另一方面，愛奇藝對(duì)百度營(yíng)收的成本拖累不僅沒有收縮，反而有大幅加大的跡象。2013年11月底，愛奇藝在面向廣告主的推介會(huì)上高調(diào)宣布獲得《爸爸去哪兒》、《康熙來了》、《快樂大本營(yíng)》、《天天向上》、《百變大咖秀》等五檔綜藝節(jié)目2014年的獨(dú)家播放權(quán)。

據(jù)了解，愛奇藝在這些內(nèi)容上支付的版權(quán)費(fèi)用高達(dá)2億元，其中還不包括愛奇藝另與韓國(guó)MBC、臺(tái)灣中天、東森等電視臺(tái)的獨(dú)家合作費(fèi)用。

另有與愛奇藝接觸過的投行人士透露，愛奇藝IPO的過程中，百度扮演了重要角色，但對(duì)方以商業(yè)機(jī)密為由拒絕透露百度對(duì)愛奇藝上市的影響。

二、2014年或許是上市最后時(shí)機(jī)

除了來自百度的壓力外，從資本市場(chǎng)的角度去看，2014年可能是中概股上市的最后時(shí)機(jī)。不只是愛奇藝，目前還有包括新浪微博等公司在排隊(duì)IPO.

一位不愿具名的資本界人士透露，未來中概股的潮流是退市而非上市，因此一大批公司希望能夠把握住2014年短暫的上市窗口打開期實(shí)現(xiàn)上市，從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的時(shí)間維度去看，如果2014年無法上市，未來何時(shí)能上市誰也說不準(zhǔn)。

對(duì)方分析，中概股VIE結(jié)構(gòu)在美國(guó)資本市場(chǎng)造成的影響遠(yuǎn)比預(yù)想中更大，這導(dǎo)致一大批優(yōu)質(zhì)公司面臨長(zhǎng)期價(jià)值被低估，而隨著中國(guó)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的開放，已經(jīng)有大量公司開始考慮從美國(guó)市場(chǎng)退市，并重新在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)IPO.

佐證上述資本界人士看法的信息是：目前已有分眾傳媒、盛大網(wǎng)絡(luò)等中概股選擇退市，巨人網(wǎng)絡(luò)也正在私有化的進(jìn)程中，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在2012-2013年中，已經(jīng)有超過20家中國(guó)公司選擇離開美國(guó)資本市場(chǎng)。

從股份結(jié)構(gòu)來看，愛奇藝自創(chuàng)立起來，其公司結(jié)構(gòu)均按照美國(guó)上市公司的架構(gòu)設(shè)立，無論接受PEP的投資還是百度的最佳投資，均是美元結(jié)算，這種公司架構(gòu)導(dǎo)致除了在美國(guó)資本市場(chǎng)IPO外，絕不可能在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)IPO.

與2014年之后資本市場(chǎng)的諸多不確定相比，穩(wěn)妥抓住2014年的最后時(shí)機(jī)IPO顯然是更為實(shí)際的選擇。

三、管理層激勵(lì)

雖然百度并未披露回購(gòu)PEP股份后總的持股比例，但可以看出通過2011年的兩次股份認(rèn)購(gòu)以及2012年底的回購(gòu)，百度已成為愛奇藝的絕對(duì)控股方，通過這些公開資料推算，目前愛奇藝管理層的持股比例在10%左右。

2012年至2013年這兩年中加盟愛奇藝的部分高管中，包括了負(fù)責(zé)市場(chǎng)傳播的副總裁陳劍峰、負(fù)責(zé)內(nèi)容的首席內(nèi)容官馬東、負(fù)責(zé)電視盒業(yè)務(wù)的副總裁段有橋，以及整合PPS后加入的兩位PPS創(chuàng)始人張洪禹、徐瑋峰。

據(jù)知情人士透露，除了上述高管外，愛奇藝在2012年至2013年的兩年時(shí)間中還引入大量具有豐富視頻行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的中層人員。對(duì)方透露，愛奇藝在視頻行業(yè)中的薪資并不算最高，而其中吸引人才的一個(gè)重要原因就是上市夢(mèng)想和股權(quán)、期權(quán)激勵(lì)。

艾瑞數(shù)據(jù)顯示，愛奇藝和PPS的全網(wǎng)累計(jì)用戶覆蓋為3.57億，累計(jì)日均覆蓋7586.3萬人，月度瀏覽時(shí)長(zhǎng)12.1億小時(shí)，從這些數(shù)據(jù)來看，愛奇藝已經(jīng)處于行業(yè)第一的水平。

在與投資人、廣告主的接觸中，愛奇藝相關(guān)人士也多次暗示了愛奇藝將成為行業(yè)第一。有分析人士指出，隨著這家公司在2014年斥巨資拿下《爸爸去哪兒》、《康熙來了》、《快樂大本營(yíng)》等節(jié)目的獨(dú)播權(quán)，將有可能拉近甚至趕超目前的行業(yè)第一優(yōu)酷網(wǎng)，這個(gè)時(shí)候上市，將有利于對(duì)內(nèi)的員工激勵(lì)提振士氣，以及對(duì)外提升廣告主的認(rèn)可度。 

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