3月16日消息，據(jù)外媒報(bào)道，彭博億萬富翁指數(shù)（Bloomberg Billionaires Index）顯示，日本軟銀集團(tuán)創(chuàng)始人、億萬富翁孫正義的個(gè)人財(cái)富去年暴跌了250億美元，目前約為135億美元，排名降至第124位。

在2021年的大部分時(shí)間里，軟銀的表現(xiàn)都非常不錯(cuò)，用其投資阿里巴巴等科技公司獲得豐厚利潤的股份為抵押，將資金投入未來有潛力的初創(chuàng)公司身上。即使Wirecard AG或Greensill Capital等幾家公司破產(chǎn)，軟銀從其他公司投資獲得的利潤仍能填補(bǔ)這一虧損。

然而，最近問題開始集中爆發(fā)出來，一連串的麻煩困擾著孫正義和及其投資集團(tuán)。軟銀的股價(jià)在過去一年里下跌了近60%，孫正義關(guān)注的貸款價(jià)值比（LTV）走勢(shì)也越來越高，意味著軟銀的凈債務(wù)正變得越來越多。許多市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為，這可能導(dǎo)致追加保證金通知的風(fēng)險(xiǎn)增加。

日本投資機(jī)構(gòu)Iwai Cosmo Securities高級(jí)分析師川崎友明(Tomoaki Kawasaki)表示 ：“目前還看不到好消息。如果軟銀被要求增加抵押品，這將意味著投資者不得不對(duì)公司面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)更加謹(jǐn)慎?！?/p>

現(xiàn)年64歲的孫正義承認(rèn)，現(xiàn)在是艱難時(shí)期。今年2月，孫正義公開表示，軟銀“正處于冬季風(fēng)暴之中”，并宣布在截至12月底的3個(gè)月內(nèi)，該公司的凈資產(chǎn)價(jià)值縮水了1.55萬億日元（13億美元），至19.3萬億日元。自那以來，情況似乎變得更糟。

對(duì)于軟銀來說，幫助其成功至關(guān)重要的新股發(fā)售市場(chǎng)已經(jīng)枯竭。上周五，滴滴因暫停在港上市的準(zhǔn)備工作，股價(jià)暴跌44%。軟銀資金緊張的最新跡象是，其愿景基金（Vision Fund）上周折價(jià)出售了韓國電子商務(wù)巨頭Coupang價(jià)值10億美元的股票。

顧問公司Asymmetric Advisors的日本股票策略師阿米爾·安瓦扎德(Amir Anvarzadeh)表示：“軟銀的投資和上市前景看起來并不樂觀?！彼a(bǔ)充稱，阿里巴巴等投資的價(jià)值縮水，使該公司面臨追加保證金通知的風(fēng)險(xiǎn)。

孫正義向投資者解釋稱，他每天多次檢查軟銀的貸款價(jià)值比。該指標(biāo)從2020年6月的8.8%躍升至去年年底的22%。軟銀的目標(biāo)是將這個(gè)比例保持在25%以下。但是，隨著借款的增加，再加上阿里巴巴和軟銀股價(jià)下跌，使得這個(gè)比率進(jìn)一步走高。

信用分析師莎倫·陳（Sharon Chen）說，與軟銀不同的是，標(biāo)普全球評(píng)級(jí)測(cè)算出，軟銀的貸款價(jià)值比已達(dá)29%。如果超過40%，可能會(huì)導(dǎo)致軟銀股票從目前的BB+評(píng)級(jí)被下調(diào)。

這家日本公司依賴融資來維持其投資速度，并支持股票回購計(jì)劃。美國投行Jefferies分析師阿圖爾·戈亞爾（Atul Goyal）上月預(yù)測(cè)，軟銀今年將需要多達(dá)450億美元的現(xiàn)金，并補(bǔ)充說，它可能會(huì)出售阿里巴巴的股票來滿足資金需求。

截至2021年12月，軟銀集團(tuán)持有的阿里巴巴、T-Mobile US、德國電信及其日本電信子公司軟銀(SoftBank Corp.)的一半以上股份已被質(zhì)押。資產(chǎn)擔(dān)保融資占軟銀集團(tuán)1280億美元總債務(wù)的近半（540億美元）。莎倫·陳稱：“軟銀必須不斷籌集資金，而他們?nèi)谫Y方式的復(fù)雜性可能是讓人們感到不舒服的重要原因?！?/p>

孫正義的融資網(wǎng)絡(luò)也超出了軟銀集團(tuán)的核心范疇。他將價(jià)值57億美元的股票質(zhì)押給了18家銀行，包括寶盛銀行、瑞穗銀行以及大和證券集團(tuán)，從而成為全球與公司股票掛鉤的許多最大個(gè)人貸款的責(zé)任人。

軟銀的代表稱，該公司對(duì)孫正義的個(gè)人財(cái)務(wù)狀況不予置評(píng)。但他強(qiáng)調(diào)，該集團(tuán)也向許多公司高管提供貸款，作為其激勵(lì)計(jì)劃的一部分，目的是鼓勵(lì)他們購買公司股票。例如，為了幫助融資入股T-Mobile，軟銀向前首席運(yùn)營官馬塞洛·克勞爾（Marcelo Claure）提供了5.15億美元的貸款，后者于今年1月因與孫正義發(fā)生薪酬糾紛而辭職。

軟銀可能會(huì)利用多種類型的融資。

去年，軟銀公布了該公司有史以來最高的季度利潤，其股價(jià)也攀升至創(chuàng)紀(jì)錄水平。Coupang和配送平臺(tái)DoorDash的上市幫助抵消了WeWork、Greensill Capital和Wirecard的投資損失，后兩家公司因欺詐丑聞而倒閉。

但孫正義將越來越難以維持收益。阿里巴巴是軟銀最大的一筆投資，今年已經(jīng)損失了35%。在軟銀支持的23只股票中，除了3只股票外，其余股票的交易價(jià)格都低于發(fā)行價(jià)，而且該公司債務(wù)違約保險(xiǎn)成本增加了一倍多。

值得注意的是，軟銀并沒有改變戰(zhàn)略。在償還了由阿里巴巴股票擔(dān)保的100億美元貸款后，該公司在去年12月重新獲得了60億美元新貸款。知情人士說，上個(gè)月，阿里巴巴要求競(jìng)爭(zhēng)參與英國芯片設(shè)計(jì)公司Arm上市的銀行為其提供80億美元的融資貸款。

更重要的是，孫正義仍然樂觀地認(rèn)為，“科技寒冬”很快就會(huì)過去。他在2月份時(shí)稱：“我們遲早會(huì)看到春天的到來，我們會(huì)繼續(xù)播種，種子正在健康成長。” （小?。?/p>

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