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    科創(chuàng)屬性幾何?如何參與解決“卡脖子”問(wèn)題?隆達(dá)股份首答科創(chuàng)板問(wèn)詢

    9月28日,資本邦了解到,江蘇隆達(dá)超合金股份有限公司(下稱“隆達(dá)股份”)回復(fù)科創(chuàng)板首輪問(wèn)詢。

    圖片來(lái)源:上交所官網(wǎng)

    在科創(chuàng)板首輪問(wèn)詢中,上交所主要就隆達(dá)股份主要產(chǎn)品、科創(chuàng)屬性、技術(shù)先進(jìn)性、技術(shù)來(lái)源、營(yíng)業(yè)收入、固定資產(chǎn)和在建工程、成本和毛利率、研發(fā)費(fèi)用等19個(gè)問(wèn)題進(jìn)行問(wèn)詢。

    關(guān)于科創(chuàng)屬性,上交所要求發(fā)行人:(1)說(shuō)明發(fā)行人主要產(chǎn)品與我國(guó)最新戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)政策文件的對(duì)應(yīng)關(guān)系,除應(yīng)用于兩機(jī)領(lǐng)域的高溫合金外,其他產(chǎn)品是否屬于“先進(jìn)有色金屬材料行業(yè)”;(2)結(jié)合相關(guān)政策法規(guī)說(shuō)明發(fā)行人參與國(guó)家級(jí)重大項(xiàng)目的基本情況,發(fā)行人承擔(dān)的主要工作,所形成技術(shù)的應(yīng)用產(chǎn)品銷售收入占比;(3)說(shuō)明發(fā)行人第四代單晶合金生產(chǎn)銷售情況,結(jié)合發(fā)行人及可比公司第五代單晶合金及新型合金技術(shù)儲(chǔ)備及產(chǎn)業(yè)化情況,說(shuō)明發(fā)行人是否存在技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn);(4)說(shuō)明高性能合金管材與普通合金管材的具體差異,在下游領(lǐng)域的具體應(yīng)用情況,是否有產(chǎn)品應(yīng)用至核電領(lǐng)域,名稱是否符合行業(yè)慣例,同時(shí)說(shuō)明燃?xì)廨啓C(jī)、航空發(fā)動(dòng)機(jī)面臨“卡脖子”的主要方面與發(fā)行人業(yè)務(wù)的關(guān)系,發(fā)行人如何參與解決“卡脖子”的問(wèn)題,如無(wú),請(qǐng)修改相關(guān)表述。

    隆達(dá)股份回復(fù)稱,公司高溫合金及耐蝕合金業(yè)務(wù)分部的產(chǎn)品主要有鑄造高溫合金母合金、變形高溫合金、鎳基耐蝕合金等三類,合金管材業(yè)務(wù)分部的產(chǎn)品主要有銅鎳合金管、高鐵地線合金管、高效管、黃銅管、紫銅管等五類。

    經(jīng)檢索,我國(guó)最新戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)政策文件為國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2018年10月發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(2018)》和國(guó)家發(fā)展改革委2017年1月公布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄(2016版)》。

    對(duì)應(yīng)《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(2018)》,公司主要產(chǎn)品中高溫合金屬于“3新材料產(chǎn)業(yè)”之“3.1先進(jìn)鋼鐵材料”之“3.1.11其他先進(jìn)鋼鐵材料制造”之“3.1.11.1高溫合金制造”;鎳基耐蝕合金屬于“3新材料產(chǎn)業(yè)”之“3.1先進(jìn)鋼鐵材料”之“3.1.10高品質(zhì)不銹鋼及耐蝕合金加工”之“3.1.10.2耐蝕合金加工”;銅鎳合金管和高鐵地線合金管屬于“3新材料產(chǎn)業(yè)”之“3.2先進(jìn)有色金屬材料”之“3.2.2銅及銅合金制造”之“3.2.2.3高品質(zhì)銅材制造”。

    公司主要產(chǎn)品中高溫合金、鎳基耐蝕合金、銅鎳合金管、高鐵地線合金管屬于“先進(jìn)有色金屬材料行業(yè)”,累計(jì)收入占2020年度當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例為78.84%,故公司主業(yè)可歸為先進(jìn)有色金屬材料行業(yè)。

    招股書(shū)披露了“國(guó)外單晶合金研制起步較早,目前已發(fā)展至第五代單晶合金。

    中國(guó)單晶合金研制起步較晚,目前已發(fā)展至第四代單晶合金”。該披露所述的發(fā)展階段,指單晶合金科研進(jìn)展,并非產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展。

    就單晶合金的應(yīng)用,國(guó)外第一代、第二代和第三代單晶高溫合金已在航空發(fā)動(dòng)機(jī)和燃?xì)廨啓C(jī)產(chǎn)業(yè)得到成熟的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用,國(guó)外第四代和第五代未進(jìn)入工程化應(yīng)用;目前,我國(guó)第一代和第二代單晶高溫合金已實(shí)現(xiàn)應(yīng)用,但尚未形成如國(guó)外在航空發(fā)動(dòng)機(jī)和燃?xì)廨啓C(jī)領(lǐng)域那種成熟的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用規(guī)模,我國(guó)第三代/第四代單晶高溫合金處于研發(fā)階段,尚未產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

    公司承擔(dān)了工業(yè)強(qiáng)基工程“高溫單晶母合金”項(xiàng)目,自2016年起開(kāi)展了單晶高溫合金的研究,初步實(shí)現(xiàn)了單晶高溫合金IC2*、DD4**的母合金的供貨。

    公司目前也正在自主開(kāi)發(fā)新一代低錸低密度低成本鎳基單晶高溫合金。單晶高溫合金的開(kāi)發(fā)具有投入大、周期長(zhǎng)的特征,公司在該領(lǐng)域的研發(fā)進(jìn)展和未來(lái)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用前景存在一定的不確定性。

    國(guó)內(nèi)單晶高溫合金全鏈條的開(kāi)發(fā)(包括成分設(shè)計(jì)、母合金制備、定向凝固、熱處理、性能評(píng)價(jià)等)仍以科研院所為主導(dǎo),包括航材院、中科院金屬所和鋼研院等。公司一方面聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)用戶或機(jī)構(gòu)跟進(jìn)科研院所的開(kāi)發(fā)活動(dòng),另一方面充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì),將重點(diǎn)集中在單晶母合金的熔煉技術(shù)研究,同時(shí)對(duì)合金化學(xué)成分、微觀組織、力學(xué)性能、熱處理工藝等方面開(kāi)展系統(tǒng)性研究,并在單晶高溫合金開(kāi)發(fā)應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)化方面也取得了一定進(jìn)展。但相比國(guó)有科研院所的基礎(chǔ)研究能力和國(guó)家長(zhǎng)期持續(xù)投入的局面,公司作為民營(yíng)企業(yè),如不能持續(xù)加強(qiáng)相關(guān)領(lǐng)域投入和開(kāi)發(fā),長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看在單晶高溫合金開(kāi)發(fā)方面有技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)。但由于單晶高溫合金(鑄件或其他成品)是在母合金基礎(chǔ)上采用定向凝固技術(shù)制造的,如某特定成分的單晶高溫合金得到產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用,公司也可按發(fā)明人或其他授權(quán)單位提供的成分要求和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)向其提供單晶高溫合金母合金,因此發(fā)行人關(guān)于單晶高溫合金母合金熔煉技術(shù)迭代方面風(fēng)險(xiǎn)較小。

    我國(guó)大型客機(jī)用航空發(fā)動(dòng)機(jī)和重型燃?xì)廨啓C(jī)仍為“卡脖子”裝備,公司通過(guò)參與國(guó)產(chǎn)航空發(fā)動(dòng)機(jī)和重型燃?xì)廨啓C(jī)熱端部件的研制,從而參與解決相關(guān)領(lǐng)域的“卡脖子”。

    關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓與質(zhì)押,上交所要求發(fā)行人:(1)說(shuō)明前述關(guān)聯(lián)方對(duì)發(fā)行人資金占用的主體、形成原因、具體解決情況;(2)結(jié)合御源實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、資產(chǎn)負(fù)債率以及前述可轉(zhuǎn)債投資協(xié)議的主要條款,說(shuō)明股權(quán)質(zhì)押對(duì)發(fā)行人控股權(quán)清晰穩(wěn)定的影響。

    隆達(dá)股份回復(fù)稱,根據(jù)《可轉(zhuǎn)債投資協(xié)議》和相關(guān)的股權(quán)質(zhì)押協(xié)議及股權(quán)質(zhì)押登記情況,相關(guān)債務(wù)發(fā)生時(shí),浦益龍將其所持隆達(dá)有限1,075.05萬(wàn)元的股權(quán)向債權(quán)人云上聯(lián)信提供股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保,后因隆達(dá)有限整體變更設(shè)立股份有限公司,該1,075.05萬(wàn)元股權(quán)變更為1,350萬(wàn)股股份,質(zhì)押人于2020年11月24日重新辦理了質(zhì)押登記,質(zhì)押股份占發(fā)行人股份總額的7.29%。

    根據(jù)御源實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、資產(chǎn)負(fù)債情況,御源實(shí)業(yè)及其控股企業(yè)持有物業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值已經(jīng)足夠覆蓋御源實(shí)業(yè)及其控股企業(yè)的包括1.49億元可轉(zhuǎn)債在內(nèi)的實(shí)質(zhì)負(fù)債,實(shí)際控制人、御源實(shí)業(yè)及其控股企業(yè)對(duì)其實(shí)質(zhì)負(fù)債具備清償能力。且可轉(zhuǎn)債約定了三年借款期限到期后一次性還本付息,故御源實(shí)業(yè)無(wú)付息壓力。日常付息主要來(lái)自于11,300.00萬(wàn)元的銀行貸款,付息壓力小??紤]到主要房產(chǎn)土地用于發(fā)行人貸款融資擔(dān)保,如發(fā)行人融資時(shí)更換新的抵押物,實(shí)際控制人控制的除發(fā)行人以外的關(guān)聯(lián)企業(yè)融資能力將顯著增強(qiáng),從而增強(qiáng)償債能力。

    綜上,御源實(shí)業(yè)對(duì)其自身負(fù)債具有償債能力,浦益龍用于質(zhì)押的股份被債權(quán)人行使質(zhì)權(quán)的可能性較小;且發(fā)行人實(shí)際控制人控制發(fā)行人65.03%股份的表決權(quán),浦益龍用于質(zhì)押的股份數(shù)占發(fā)行人總股本的7.29%,如發(fā)行人的實(shí)際控制人確實(shí)發(fā)生不能如期贖回所質(zhì)押股份的情形,亦不構(gòu)成對(duì)發(fā)行人控制力的重大不利影響,不會(huì)導(dǎo)致發(fā)行人實(shí)際控制人變更的風(fēng)險(xiǎn)。

    綜上所述,實(shí)際控制人浦益龍股權(quán)質(zhì)押不會(huì)影響發(fā)行人控制權(quán)的清晰和穩(wěn)定。

    極客網(wǎng)企業(yè)會(huì)員

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    2021-09-28
    科創(chuàng)屬性幾何?如何參與解決“卡脖子”問(wèn)題?隆達(dá)股份首答科創(chuàng)板問(wèn)詢
    在科創(chuàng)板首輪問(wèn)詢中,上交所主要就隆達(dá)股份主要產(chǎn)品、科創(chuàng)屬性、技術(shù)先進(jìn)性、技術(shù)來(lái)源、營(yíng)業(yè)收入、固定資產(chǎn)和在建工程、成本和毛利率、研發(fā)費(fèi)用等19個(gè)問(wèn)題進(jìn)行問(wèn)詢。

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