2021年上半年對于房地產行業(yè)而言可謂是命運多舛。史上最嚴行業(yè)標準——“三道紅線”和土地兩集中政策的實行，讓不少“高周轉”房企的腳步戛然而止的同時，也讓整個行業(yè)從黃金時代邁入白銀時代。

從剛結束的房企中期業(yè)績數(shù)據(jù)中也不難看出，凈利潤、毛利率等指標下滑已成既定事實，一定程度上也再次證明，在地價、房價雙限之下，各大房企盈利數(shù)據(jù)正逐步趨于理性，回歸重視經營管理的正軌之上。

正所謂挑戰(zhàn)與機遇并存，“十四五”規(guī)劃綱要中也為房企未來發(fā)展指點迷津。綱要指出，深入推進以人為核心的新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略，以城市群、都市圈為依托促進大中小城市和小城鎮(zhèn)協(xié)調聯(lián)動、特色化發(fā)展，使更多人民群眾享有更高品質的城市生活。

因此，新時期下，那些走“長期主義”發(fā)展道路、財務水平穩(wěn)定健康的房企，便迎來發(fā)展春風。

“管理紅利”時代，作為長期主義代表之一的融信始終堅持重視“品質”口碑，將“穩(wěn)健”發(fā)展作為主基調，在主動降杠桿的同時，保證充足的現(xiàn)金流。在融信看來，行業(yè)發(fā)展形勢日趨復雜，充足的現(xiàn)金流是企業(yè)發(fā)展的“生命線”。

今年上半年數(shù)據(jù)顯示，融信現(xiàn)金余額約321.83億元，較2020年底進一步增長8%，加之公司擁有未使用授信額度達1089億元，具備較強短期償債能力，現(xiàn)金流整體穩(wěn)健充裕。

獲益于實行穩(wěn)健的財務政策，報告期內，融信凈負債率為75%，現(xiàn)金短債比為1.09，資產負債率降至69.7%，繼續(xù)保持“三道紅線”全部綠檔。其中，凈負債率相較于2020年末再度下降了8個百分點。

持續(xù)改善的財務水平也讓融信不斷提升在資本市場的認可度。穆迪發(fā)布評級報告，維持融信“B1”企業(yè)家族評級，展望保持“穩(wěn)定”;惠譽維持對融信“BB-”的評級。與此同時，中誠信、中證鵬元、東方金城確認公司債券信用等級為AAA，評級展望為穩(wěn)定。近20家賣方機構持續(xù)覆蓋，一定程度上反映了資本市場對融信發(fā)展健康性的肯定。

此外，今年以來融信接連成功發(fā)行多筆信用債。包括1月發(fā)行利率為7.1%的3億元美元包括債，2月、7月發(fā)行兩支利率為6.5%的10億元小公募債券，以及在3月至4月間先后3次回購合計7450萬美元的優(yōu)先票據(jù)。不僅體現(xiàn)境內外投資者對公司的高度認可，其優(yōu)越的資金流動性亦證明了融信具備長期可持續(xù)發(fā)展的充足資金保障。

值得一提的是，截至目前，融信已全額償還5.6億美元債及20億人民幣的公司債，下半年僅剩下兩筆金額較小的債券需要償還，分別為12月到期的1.5億元美元債和11月到期的15億元境內公司債，短期償債壓力較小，安全邊際不斷提升。

當前，國內很多城市的住房剛需空間依然很大，同時伴隨人口向城市遷移趨勢，這些城市里的住房配套需求也在不斷增加。因此，對于像融信這樣的穩(wěn)健型房企而言，適時調整發(fā)展策略，秉持重“品質”本心的同時擁有雄厚的現(xiàn)金流做支撐，在未來的行業(yè)發(fā)展進程中，必將迎來更多機遇。

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