9月10日早盤，醫(yī)療板塊開盤弱勢下探，一度跌超1.5%，海爾生物跌超6%，盈康生命、東方生物跌幅居前。醫(yī)美概念全線走強，昊海生科、愛美客、華熙生物翻紅走強，帶領(lǐng)醫(yī)療板塊止跌翻紅!

截至11:00，醫(yī)療ETF(512170)跌0.84%，成交額超2.47億元，盤中一度跌穿10日均線，在醫(yī)美概念拉升下強力反彈一度翻紅，回升至10日均線上方，資金熱度不止，逢跌加倉意愿延續(xù)。

Level-2行情顯示，截至11:00，醫(yī)療ETF(512170)再次獲得凈申購資金超1億元,價格下探區(qū)間，資金買入信心極高!

此前3個交易日(9.7-9.9)，醫(yī)療ETF(512170)分別獲得資金凈申購1.45億元、1.66億元、0.49億元，持續(xù)獲資金看好~

最近60/20/10日分別凈申購資金：42.2億元、20億元、10.4億元!

針對近期醫(yī)療板塊行情的大幅波動，醫(yī)療ETF(512170)基金經(jīng)理胡潔最新觀點指出，醫(yī)療行業(yè)仍是一個極具景氣度的板塊，而且會長期維持在比較高的位置。

近期醫(yī)療行業(yè)的中期報告陸續(xù)披露完畢，持有人對于醫(yī)療板塊的業(yè)績十分關(guān)心：業(yè)績是否達預期?細分賽道的表現(xiàn)如何?今天與大家分享一下最新數(shù)據(jù)與我的觀點。

我們先來看看整體的數(shù)據(jù)：

2021年半年報出爐，醫(yī)療行業(yè)整體實現(xiàn)保持快速增長。中證醫(yī)療指數(shù)成份股2021年上半年凈利潤增速超90.6%，繼續(xù)體現(xiàn)高成長高彈性。

再來看看醫(yī)療行業(yè)中主要細分板塊的數(shù)據(jù)：

(1)醫(yī)療器械板塊在疫情后全線恢復，同時受益于醫(yī)藥新基建及國產(chǎn)替代，2021年上半年營收和扣非凈利潤分別增長45%和68%;

(2)CXO板塊因海外業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健較快增長，以及國內(nèi)創(chuàng)新需求快速崛起，2021年上半年營收和扣非凈利潤同比增長46%和74%;

(3)醫(yī)療服務(wù)板塊延續(xù)高增長，盈利能力提升，2021年上半年營收和扣非凈利潤分別增長56%和433%;

(4)醫(yī)療美容板塊行業(yè)擴容趨勢不變，政策利好行業(yè)長期規(guī)范發(fā)展，2021年上半年營收和扣非凈利潤分別增長103%和145%。

今年以來，醫(yī)療板塊出現(xiàn)了比較大幅度的震蕩，很多小伙伴問我關(guān)于醫(yī)療板塊的投資邏輯，其實我比較理解大家的心情，所以我也會加強與大家的交流，幫助大家理解醫(yī)療板塊的投資邏輯。先說說我的核心觀點：我認為醫(yī)療行業(yè)整體發(fā)展的方向沒有變，醫(yī)療行業(yè)仍是一個極具景氣度的板塊，而且會長期維持在比較高的位置。

前期醫(yī)療板塊出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整，主要有以下幾個原因：

(1)醫(yī)療行業(yè)在連續(xù)兩年多的大行情后，已成為主流機構(gòu)重倉品種，并把整個板塊的估值提升到了一個歷史高位;

(2)由于近期一些醫(yī)保降價控費政策的出臺，和地方性醫(yī)藥采購的落地造成了恐慌情緒，市場擔心仿制藥、冠脈支架采購的大幅降價現(xiàn)象在其他品類中重演;

(3)在醫(yī)療以外的其他行業(yè)出現(xiàn)了較大的主題性投資機會，主流機構(gòu)在板塊間進行了資金重新分配。

市場波動起伏是常態(tài)，但我們需要看長線的投資邏輯，并且需要適度堅守，尤其在操作上切忌追漲殺跌，從而提高勝率。醫(yī)療的長線邏輯我之前也聊過很多次，這個板塊的景氣度和成長性是依然在線的。

從產(chǎn)業(yè)中長期趨勢來看：

(1)人口老齡化與人均衛(wèi)生支出費用提升帶來的醫(yī)療衛(wèi)生剛性需求、人均GDP提升帶來的消費升級以及供給端的創(chuàng)新驅(qū)動是驅(qū)動醫(yī)療行業(yè)長期高景氣度的堅實底層邏輯;

(2)去年新冠疫情的爆發(fā)，到國內(nèi)目前疫情的反復，促進了第三方檢驗，像核酸檢測、測溫槍、防疫防護用品等的醫(yī)療需求;

(3)當前我國醫(yī)療衛(wèi)生支出占GDP的比重約6%，相較發(fā)達國家10%以上比重還有較大提升空間。

從行業(yè)增速來看：

(1)醫(yī)療屬于比較典型的高成長板塊，一些細分子板塊，如醫(yī)療服務(wù)，CXO，醫(yī)療器械等，均持續(xù)保持高增長。

(2)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)：隨著居民支付能力提升和健康意識提升，眼科、口腔、輔助生殖等?？品?wù)持續(xù)量價齊升，空間廣闊;

(3)CXO行業(yè)：受益于國產(chǎn)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)升級、研發(fā)投入加大和國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，持續(xù)高景氣;

(4)醫(yī)療器械行業(yè)：隨著技術(shù)的逐漸進步、產(chǎn)業(yè)鏈的日漸成熟，新技術(shù)和新需求引領(lǐng)醫(yī)療器械行業(yè)進入快速成長期。

最后總結(jié)一下：從中報的數(shù)據(jù)來看，醫(yī)療板塊的景氣度以及成長性是持續(xù)在線的，短期之內(nèi)可能會有一些政策端和主流機構(gòu)資金流動的擾動，但是中長期的投資邏輯是不變的。

大家經(jīng)?？吹桨头铺卣f過的一句話：別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼。越是市場波動時，越是要理性看待，并且回歸到投資邏輯之中。對于喜歡做波段的朋友來說，醫(yī)療ETF(512170)的彈性比較大，可以逢低買入，并設(shè)置合適的止盈點;對于長線看好醫(yī)療ETF(512170)的朋友來說，可以作為資產(chǎn)配置的一種，通過定投來淡化擇時、攤低成本，同時享受到醫(yī)療行業(yè)長期發(fā)展的紅利。

觀點更新時間：20210909

【風險提示】醫(yī)療ETF跟蹤的標的指數(shù)為中證醫(yī)療指數(shù)(399989)，中證醫(yī)療指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任?；鹜顿Y有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，投資需謹慎。

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