動力煤淡季不淡已成定局。午后，煤炭等資源股紛紛拉升封板，山西焦化、兗州煤業(yè)拉升封板，中國神華漲超9%。內(nèi)地市場唯一的資源ETF(510410)漲3%，價格創(chuàng)下上市以來的新高，成交異?；钴S。

據(jù)悉，煤炭上市公司2021Q2利潤環(huán)比增長了25.9%，全行業(yè)2021年7月虧損面下降至30%，現(xiàn)金流維持優(yōu)質(zhì)、資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步夯實。隨著龍頭公司保供邏輯驗證，量價雙升提盈利，煤價再超預(yù)期，三季度盈利增長有望加速。

中信證券表示，動力煤方面，今年以來，產(chǎn)地供給約束明顯，全國煤炭產(chǎn)量3～7月整體出現(xiàn)同比負(fù)增長。盡管有保供政策不斷落地，但新增產(chǎn)量釋放需要過程，在火電高增速的帶動下，預(yù)計供給偏緊的格局短期難以逆轉(zhuǎn)，動力煤價有望維持高位，9月淡季雖有波動，但在7～8月的煤價基數(shù)上，三季度均價大概率環(huán)比會繼續(xù)抬升。特別是在后續(xù)冬季需求季節(jié)性增加的背景下，四季度動力煤價也有望進(jìn)一步上漲。

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