【A股醫(yī)療行業(yè)核心資產(chǎn)】醫(yī)療ETF(512170)9月8核心數(shù)據(jù)：

最新基金規(guī)模：最新基金份額達(dá)115.61億份，最新基金規(guī)模達(dá)82.32億元!再創(chuàng)新高!

最新場(chǎng)內(nèi)成交額：最新單日?qǐng)鰞?nèi)成交額達(dá)3.80億元，最近5個(gè)交易日日均場(chǎng)內(nèi)成交額達(dá)4.18億元，均為同期A股流動(dòng)性最大醫(yī)療ETF!

最新單日資金凈流入：最新單日資金凈流入達(dá)1.66億元!

最近2日資金連續(xù)凈流入：最近2日資金連續(xù)凈流入達(dá)3.11億元!

最近10日資金凈流入：最近10個(gè)交易日資金凈流入合計(jì)達(dá)10.61億元!

最新單日融資買入額：最新單日融資買入額達(dá)4035萬元!

最新融資余額：最新融資余額達(dá)2.30億元!連續(xù)第10日增倉(cāng)，繼續(xù)刷新近13個(gè)月新高!

醫(yī)療ETF(512170)胡潔于近日對(duì)板塊中報(bào)業(yè)績(jī)及近期市場(chǎng)波動(dòng)點(diǎn)評(píng)到：

2021年半年報(bào)出爐，醫(yī)療行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)保持快速增長(zhǎng)。中證醫(yī)療指數(shù)成分股2021年上半年凈利潤(rùn)增速超90.6%，繼續(xù)體現(xiàn)高成長(zhǎng)高彈性。從醫(yī)療行業(yè)中主要的細(xì)分板塊來看，醫(yī)療器械板塊在疫情后全線恢復(fù)，同時(shí)受益于醫(yī)藥新基建及國(guó)產(chǎn)替代，2021年上半年?duì)I收和扣非凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)45%和68%。CXO板塊因海外業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健較快增長(zhǎng)，以及國(guó)內(nèi)創(chuàng)新需求快速崛起，2021年上半年?duì)I收和扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)46%和74%。醫(yī)療服務(wù)板塊延續(xù)高增長(zhǎng)，盈利能力提升，2021年上半年?duì)I收和扣非凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)56%和433%。醫(yī)療美容板塊行業(yè)擴(kuò)容趨勢(shì)不變，政策利好行業(yè)長(zhǎng)期規(guī)范發(fā)展，2021年上半年?duì)I收和扣非凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)103%和145%。

前期醫(yī)療板塊出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整。我們認(rèn)為主要是因?yàn)獒t(yī)療行業(yè)在連續(xù)兩年多的大行情后，已成為主流機(jī)構(gòu)重倉(cāng)品種，并把整個(gè)板塊的估值提升到了一個(gè)歷史高位;由于近期一些醫(yī)保降價(jià)控費(fèi)政策的出臺(tái)，和地方性醫(yī)藥采購(gòu)的落地造成了恐慌情緒，市場(chǎng)擔(dān)心仿制藥、冠脈支架采購(gòu)的大幅降價(jià)現(xiàn)象在其他品類中重演。同時(shí)在醫(yī)療以外的其他行業(yè)出現(xiàn)了較大的主題性投資機(jī)會(huì)，主流機(jī)構(gòu)在板塊間進(jìn)行了資金重新分配。但我們認(rèn)為這并不改變醫(yī)療行業(yè)整體發(fā)展的方向，醫(yī)療行業(yè)仍是一個(gè)極具景氣度的板塊，而且會(huì)長(zhǎng)期維持在比較高的位置。

從產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期趨勢(shì)來看，人口老齡化與人均衛(wèi)生支出費(fèi)用提升帶來的醫(yī)療衛(wèi)生剛性需求、人均GDP提升帶來的消費(fèi)升級(jí)以及供給端的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)是驅(qū)動(dòng)醫(yī)療行業(yè)長(zhǎng)期高景氣度的堅(jiān)實(shí)底層邏輯;同時(shí)，去年新冠疫情的爆發(fā)，到國(guó)內(nèi)目前疫情的反復(fù)，促進(jìn)了第三方檢驗(yàn)，像核酸檢測(cè)、測(cè)溫槍、防疫防護(hù)用品等的醫(yī)療需求。當(dāng)前我國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生支出占GDP的比重約6%，相較發(fā)達(dá)國(guó)家10%以上比重還有較大提升空間。

從行業(yè)增速來看，醫(yī)療屬于比較典型的高成長(zhǎng)板塊。一些細(xì)分子板塊，如醫(yī)療服務(wù)，CXO，醫(yī)療器械等，均持續(xù)保持高增長(zhǎng)。具體來看，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，隨著居民支付能力提升和健康意識(shí)提升，眼科、口腔、輔助生殖等?？品?wù)持續(xù)量?jī)r(jià)齊升，空間廣闊。CXO行業(yè)，受益于國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)升級(jí)、研發(fā)投入加大和國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，持續(xù)高景氣。醫(yī)療器械行業(yè)，隨著技術(shù)的逐漸進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)鏈的日漸成熟，新技術(shù)和新需求引領(lǐng)醫(yī)療器械行業(yè)進(jìn)入快速成長(zhǎng)期。

醫(yī)療ETF(512170)跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)(399989)成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，其中醫(yī)療器械直接受益于疫情防護(hù)、醫(yī)療物資出口等需求，醫(yī)療服務(wù)直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費(fèi)升級(jí)和醫(yī)美等高成長(zhǎng)領(lǐng)域。

近年?duì)I收和凈利潤(rùn)增速均大幅高于主流寬基指數(shù)，板塊成長(zhǎng)性獲強(qiáng)勢(shì)驗(yàn)證!

【醫(yī)療板塊中報(bào)業(yè)績(jī)暴走，利潤(rùn)環(huán)比高增90.6%】

從基本面和估值看，近年醫(yī)療板塊營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速極高!從醫(yī)療ETF(512170)成份股2021年中報(bào)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)看，50只成份股利潤(rùn)總額超越破紀(jì)錄的383億元!同比增幅90.6%!

無懼2020年疫情業(yè)績(jī)下的高基數(shù)，持續(xù)獲得高增長(zhǎng)!其中38家公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，增速超過20%的有33家，增速超過50%的有23家，增速超過100%的有14家!

醫(yī)療板塊高景氣依舊，業(yè)績(jī)具備強(qiáng)支撐，近2年上漲全靠業(yè)績(jī)推動(dòng)，最新估值低于歷史93%區(qū)間!數(shù)據(jù)顯示，截至9月3日醫(yī)療ETF(512170)近2年漲幅高達(dá)80.27%!

同期標(biāo)的指數(shù)中證醫(yī)療指數(shù)估值(市盈率)水平從2019年8月30日的48.18倍收縮至最新的38.41倍，近2年板塊持續(xù)高漲的同時(shí)估值水平在利潤(rùn)的更高速增長(zhǎng)下逆向收縮14%，目前估值水平低于歷史約93%區(qū)間，伴隨業(yè)績(jī)的釋放疊加行情調(diào)整，板塊投資性價(jià)比持續(xù)提升!

從歷史估值水平看，目前醫(yī)療指數(shù)投資勝率及性價(jià)比極高!

【醫(yī)療ETF(512170)：一鍵布局50只醫(yī)療龍頭股投資工具】

通過A股規(guī)模最大、流動(dòng)性最佳的醫(yī)療ETF(512170)可以輕松實(shí)現(xiàn)一鍵布局醫(yī)療板塊，醫(yī)療ETF全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，共50只，前十大成份股權(quán)重占比超60%。此外，根據(jù)最新調(diào)倉(cāng)數(shù)據(jù)，科創(chuàng)板股票數(shù)量達(dá)10只，大幅提升了指數(shù)的代表性與豐富度。

從投資效率上看，醫(yī)療ETF(512170)相對(duì)個(gè)股更簡(jiǎn)單便捷，每手交易門檻僅70元左右，賣出免收取印花稅(股票收取千分之一)，僅有少量交易傭金(一般不超過萬2)，極大的節(jié)約交易成本。

越來越多投資者更愿意通過醫(yī)療ETF(512170)分享板塊行情，除了交易費(fèi)用更低之外，相對(duì)個(gè)股的投資勝率也更高，2020年醫(yī)療ETF(512170)全年漲幅為86.75%，全面復(fù)制了中證醫(yī)療指數(shù)的表現(xiàn)，醫(yī)療ETF(512170))跑贏了50只成份股中的31只，跑贏了同期62%的成份股。(數(shù)據(jù)來源：Wind)

無場(chǎng)內(nèi)證券賬戶的投資者可在網(wǎng)上代銷平臺(tái)7*24申贖華寶醫(yī)療ETF聯(lián)接A(162412)或華寶醫(yī)療ETF聯(lián)接C(012323)，該基金同樣跟蹤復(fù)制中證醫(yī)療指數(shù)，最低10元即可買入，便捷高效。

【風(fēng)險(xiǎn)提示】醫(yī)療ETF跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為中證醫(yī)療指數(shù)(399989)，中證醫(yī)療指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。

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