【A股醫(yī)療行業(yè)核心資產】醫(yī)療ETF(512170)9月6日最新核心數據：

最新基金規(guī)模：最新基金份額達111.28億份，最新基金規(guī)模達80.51億元!創(chuàng)上市新高!

最新場內成交額：最新單日場內成交額達5.99億元，最近5個交易日日均場內成交額達3.85億元，均為同期A股流動性最大醫(yī)療ETF!

最新單日融資買入額：最新單日融資買入額達5533萬元!

最新融資余額：最新融資余額達2.11億元!

醫(yī)療ETF(512170)已納入融資融券投資標的。據上海證券交易所最新公布的數據，醫(yī)療ETF(512170)9月6日單日融資買入額達5533萬元，為8個月來新高!最新融資余額達2.11億元，連續(xù)第八日增倉，續(xù)創(chuàng)13個月新高!

針對近期醫(yī)療板塊行情的大幅波動，醫(yī)療ETF(512170)基金經理胡潔于9月6日指出，醫(yī)療長線投資邏輯不變，高彈性高成長宜做波段!

具體而言，之前跟大家分享配置策略的時候，關于醫(yī)療板塊，之前給大家的配置觀點是：越跌越買。今天醫(yī)療板塊的這波反彈，對于很多朋友來說應該是一陣“強心劑”。

今天(9月6日)醫(yī)療指數的大漲跟醫(yī)療板塊的估值修復有一定關系，前期主要受到市場整體風格切換，高成長高彈性板塊殺跌了一波，疊加IVD帶量采購的影響，市場擔憂情緒過度釋放導致了前期大幅回調。結合今天的表現來看，醫(yī)療板塊的長線投資邏輯不變，2021年中報業(yè)績數據顯示中證醫(yī)療指數成分股歸母凈利潤同比增幅超過90.6%，繼續(xù)體現高成長高彈性。

華寶醫(yī)療ETF(代碼：512170)及聯接基金(代碼A類：162412;C類：012323)跟蹤的是中證醫(yī)療指數，打包一籃子優(yōu)質醫(yī)療股。之前我跟大家分享過，醫(yī)療指數投的是一個高典型成長板塊，涵蓋CXO、第三方檢測、醫(yī)美等高景氣性感細分子賽道，產品彈性很足波動也大且具備長期邏輯：一是14億人口醫(yī)療剛性需求;二是后疫情時代的醫(yī)療建設。

前期回調時有很多朋友感到焦慮，其實，面對市場的波動起伏，我們需要理性決策與應對，尤其是投資過程中一定要把握投資邏輯，其他事情交給時間。這里也給大家寬寬心，我的核心觀點沒有變：醫(yī)療板塊一直都是一個極具景氣度的板塊，無論是過去我們說的傳統的基礎醫(yī)療保障還是升級到現在的創(chuàng)新藥、醫(yī)美，都是和民生息息相關且極具發(fā)展?jié)摿Φ陌鍓K。

從產業(yè)中長期趨勢來看，人口老齡化與人均衛(wèi)生支出費用提升帶來的醫(yī)療衛(wèi)生剛性需求、人均GDP提升帶來的消費升級以及供給端的創(chuàng)新驅動是驅動醫(yī)療行業(yè)長期高景氣度的堅實底層邏輯;同時，去年新冠疫情的爆發(fā)，到國內目前疫情的反復，促進了第三方檢驗，像核酸檢測、測溫槍、防疫防護用品等的醫(yī)療需求。當前我國醫(yī)療衛(wèi)生支出占GDP的比重約6%，相較發(fā)達國家10%以上比重還有較大提升空間。

從行業(yè)增速來看，醫(yī)療屬于比較典型的高成長板塊。一些細分子板塊，如醫(yī)療服務，CXO，醫(yī)療器械等，均持續(xù)保持高增長。具體來看，醫(yī)療服務行業(yè)，隨著居民支付能力提升和健康意識提升，眼科、口腔、輔助生殖等專科服務持續(xù)量價齊升，空間廣闊。CXO行業(yè)，受益于國產創(chuàng)新藥產業(yè)升級、研發(fā)投入加大和國際產業(yè)轉移，持續(xù)高景氣。醫(yī)療器械行業(yè)，隨著技術的逐漸進步、產業(yè)鏈的日漸成熟，新技術和新需求引領醫(yī)療器械行業(yè)進入快速成長期。

后續(xù)操作上：大家可以關注市場風格是否繼續(xù)在成長緯度持續(xù)修復，市場仍會處于輪動較快的行情，市場大Beta依然有下行壓力，成長、盈利、低估值、周期板塊或將繼續(xù)輪動，高彈性的醫(yī)療指數宜做波段操作。

【醫(yī)療板塊最新機構觀點集錦】

國海證券醫(yī)藥團隊在最新行業(yè)周報中指出，醫(yī)藥醫(yī)療龍頭估值進入合理區(qū)間，看好板塊行情超跌下的反彈行情。醫(yī)療指數前幾周持續(xù)跑輸大盤指數，相關政策市場解讀較悲觀，投資信心受到較大打擊，醫(yī)藥申萬指數相比2020年底的高點下降了28%，我們認為醫(yī)藥醫(yī)療板塊整體估值已經進入合理范圍，后續(xù)有望迎來出現邊際變化的超跌個股的反彈。

太平洋證券醫(yī)藥團隊最新觀點認為，基于老齡化、可支配收入提升等需求提升以及技術創(chuàng)新驅動的供給能力增加，部分優(yōu)秀頭部企業(yè)強者恒強，醫(yī)療、醫(yī)藥板塊具備長期投資價值不變。投資的本質是分享企業(yè)的成長價值，長期可持續(xù)的高回報率的板塊和公司是稀缺的，把握優(yōu)質資產回調良機。。

中泰證券醫(yī)藥團隊最新觀點指出，醫(yī)藥醫(yī)療板塊基本面仍舊強勁：2021H1醫(yī)療板塊50只成份股歸母利潤總額首次達到破紀錄的383億元，同比增幅達90.6%!剔除疫情帶來的擾動，仍舊呈現了非常亮眼的表現，持續(xù)驗證板塊高景氣度。然而板塊市場表現仿佛進入了寒冬，7月以來，受到各類政策及整體市場風格變化影響，醫(yī)藥醫(yī)療板塊表現出持續(xù)調整態(tài)勢。我們認為板塊已經進入舒適配置區(qū)間。醫(yī)療板塊當前整體估值水平38倍，已明顯低于歷史平均60倍估值，進入較為舒適配置區(qū)間。

【醫(yī)療板塊中報業(yè)績暴走，利潤環(huán)比高增90.6%】

從基本面和估值看，近年醫(yī)療板塊營收和凈利潤增速極高!從醫(yī)療ETF(512170)成份股2021年中報業(yè)績數據看，50只成份股利潤總額超越破紀錄的383億元!同比增幅90.6%!

無懼2020年疫情業(yè)績下的高基數，持續(xù)獲得高增長!其中38家公司凈利潤實現同比增長，增速超過20%的有33家，增速超過50%的有23家，增速超過100%的有14家!

【戰(zhàn)“疫”牛，14億人健康剛需】

醫(yī)療ETF(512170)跟蹤的中證醫(yī)療指數(399989)成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務領域的細分龍頭，其中醫(yī)療器械直接受益于疫情防護、醫(yī)療物資出口等需求，醫(yī)療服務直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費升級和醫(yī)美等高成長領域。

近年營收和凈利潤增速均大幅高于主流寬基指數，板塊成長性獲強勢驗證!

【公募基金二季報透視，持續(xù)環(huán)比增持，核心聚集醫(yī)療!】

根據公募基金二季報最新數據，偏股主動型基金重倉持股增持個股中，排名前五牛股中醫(yī)療板塊占據4席，分別為藥明康德、愛爾眼科、通策醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療，均為醫(yī)療ETF(512170)重倉成份股。

持倉基金數量增加前五只股票分別是：藥明康德(+346家)、愛爾眼科(+146家)、通策醫(yī)療(+76家)、邁瑞醫(yī)療(+66家)、愛美客(+62家)，全部為醫(yī)療ETF(512170)重倉股;持倉基金數量增加前十只中7只為醫(yī)療ETF(512170)重倉股;

醫(yī)療板塊業(yè)績強支撐，近2年上漲全靠業(yè)績推動，最新估值低于歷史93%區(qū)間

數據顯示，截至9月3日醫(yī)療ETF(512170)近2年漲幅高達80.27%!

同期標的指數中證醫(yī)療指數估值(市盈率)水平從2019年8月30日的48.18倍收縮至最新的38.41倍，近2年板塊持續(xù)高漲的同時估值水平在利潤的更高速增長下逆向收縮14%，目前估值水平低于歷史約93%區(qū)間，伴隨業(yè)績的釋放疊加行情調整，板塊投資性價比持續(xù)提升!

從歷史估值水平看，目前醫(yī)療指數投資勝率及性價比極高!

【醫(yī)療ETF(512170)：一鍵布局50只醫(yī)療龍頭股投資工具】

通過A股規(guī)模最大、流動性最佳的醫(yī)療ETF(512170)可以輕松實現一鍵布局醫(yī)療板塊，醫(yī)療ETF全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務領域的細分龍頭，共50只，前十大成份股權重占比超60%。此外，根據最新調倉數據，科創(chuàng)板股票數量達10只，大幅提升了指數的代表性與豐富度。

從投資效率上看，醫(yī)療ETF(512170)相對個股更簡單便捷，每手交易門檻僅70元左右，賣出免收取印花稅(股票收取千分之一)，僅有少量交易傭金(一般不超過萬2)，極大的節(jié)約交易成本。

越來越多投資者更愿意通過醫(yī)療ETF(512170)分享板塊行情，除了交易費用更低之外，相對個股的投資勝率也更高，2020年醫(yī)療ETF(512170)全年漲幅為86.75%，全面復制了中證醫(yī)療指數的表現，醫(yī)療ETF(512170))跑贏了50只成份股中的31只，跑贏了同期62%的成份股。(數據來源：Wind)

無場內證券賬戶的投資者可在網上代銷平臺7*24申贖華寶醫(yī)療ETF聯接A(162412)或華寶醫(yī)療ETF聯接C(012323)，該基金同樣跟蹤復制中證醫(yī)療指數，最低10元即可買入，便捷高效。

【風險提示】醫(yī)療ETF跟蹤的標的指數為中證醫(yī)療指數(399989)，中證醫(yī)療指數基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31，指數成份股構成根據該指數編制規(guī)則適時調整，其回測歷史業(yè)績不預示指數未來表現。任何在本文出現的信息(包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現，投資需謹慎。

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