上漲原因： 限產(chǎn)導(dǎo)致煤炭供不應(yīng)求，焦炭?jī)r(jià)格大幅上漲+煤企H2利潤(rùn)大增+新政有望推動(dòng)產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展+估值較低。

限產(chǎn)導(dǎo)致煤炭供不應(yīng)求，焦炭?jī)r(jià)格大幅上漲。國(guó)內(nèi)煤礦原料煤供應(yīng)緊張且進(jìn)口蒙煤通關(guān)困難，供給端來(lái)看，焦企補(bǔ)庫(kù)乏力，有被動(dòng)限產(chǎn)現(xiàn)象，疊加環(huán)保因素干擾，焦企限產(chǎn)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。需求端來(lái)看，鋼廠方面，鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存偏低，對(duì)焦炭需求較為旺盛，多以積極增庫(kù)為主;此外近幾日南方地區(qū)高溫天氣反復(fù)，日耗再次攀升，終端電廠采購(gòu)增加，需求增加。綜合來(lái)看，焦企生產(chǎn)成本居高不下，被動(dòng)限產(chǎn)預(yù)期逐漸增強(qiáng)，加之鋼廠近期對(duì)焦炭多積極采購(gòu)，焦炭供需緊張局面或進(jìn)一步加劇，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

得益于高漲的煤價(jià)，目前多家煤企正式披露半年報(bào)業(yè)績(jī)，煤炭“量?jī)r(jià)同升”推動(dòng)H2凈利潤(rùn)翻倍。山西焦化中報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為50.29億元，同比增長(zhǎng)61.38%;歸母凈利潤(rùn)13.75億元，同比增長(zhǎng)206.16%;基本每股收益0.54元。蘭花科創(chuàng)半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.63億元，同比增長(zhǎng)79.15%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.95億元，同比增長(zhǎng)374.43%;基本每股收益0.6083元。昊華能源披露的上半年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，煤炭“量?jī)r(jià)同升”推動(dòng)公司業(yè)績(jī)提升。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.26億元，同比增長(zhǎng)52.67%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.31億元，同比增長(zhǎng)570.17%。每股收益0.53元，同比增長(zhǎng)562.50%。潞安環(huán)能2021年半年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入177.37億元，同比增加50.34%;凈利33.27億元，同比凈利增加182.64%。整體來(lái)看，大多數(shù)煤企報(bào)告期內(nèi)焦炭處于供需緊平衡狀態(tài)，焦炭?jī)r(jià)格和利潤(rùn)都處于相對(duì)較高水平。

風(fēng)險(xiǎn)提示：上述個(gè)股僅供展示指數(shù)波動(dòng)原因，非個(gè)股推薦，不構(gòu)成任何投資建議。

估值有一定上升空間：橫向縱向均有一定配置價(jià)值，目前指數(shù)估值PE為15.59倍，處于歷史分位數(shù)54.30%左右，為中等水平。未來(lái)隨著供暖需求增加，未來(lái)估值有一定上升空間。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

后市展望：

目前雖然“保供”政策不斷落地，但安全檢查仍制約產(chǎn)能的釋放，且目前下游電廠的存煤量不高，港口庫(kù)存低于歷史同期，因此行業(yè)供給緊張格局短期難以扭轉(zhuǎn)，煤價(jià)整體有望維持高位。焦煤價(jià)格供給缺口明顯，價(jià)格不斷創(chuàng)新高;動(dòng)力煤均價(jià)大概率環(huán)比逐季改善。加之短期上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)向好，優(yōu)質(zhì)公司估值吸引力明顯，配置性價(jià)比仍在。投資者可以持續(xù)關(guān)注煤炭ETF(515220)，定投或者分批投資這種方式可能更好的降低情緒對(duì)投資者心態(tài)的影響。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。