定向增發(fā)是指上市公司向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開發(fā)行股份的行為，是A股上市公司的一種股權(quán)再融資方式。規(guī)定要求發(fā)行對象不得超過10人，發(fā)行價不得低于公告前20個交易市價的90%，發(fā)行股份12個月內(nèi)(認購后變成控股股東或擁有實際控制權(quán)的36個月內(nèi))不得轉(zhuǎn)讓。鎖定期過后可進行流通。

定向增發(fā)是一種規(guī)模較大、收益率較高的投資選擇，是再融資的主流形式。對投資人而言，是在看好項目公司發(fā)展前景的基礎(chǔ)上，以犧牲流動性換取購買股份的價格折扣，提高獲利概率和空間。

但對于普通的投資者而言基本是不能參與公司的定向增發(fā)的。因此對于普通投資者定增基金就成為了很好的法寶。

什么是定增基金

定向增發(fā)投資基金(簡稱定增基金)是指參與上市公司定向增發(fā)為主的基金，即主要投資于上市公司非公開發(fā)行的股票的投資基金。定增作為再融資手段的一種，會明顯刺激基金上升，上市公司定向增發(fā)投資基金不需要經(jīng)過繁瑣的審批程序，對公司沒有盈利要求，也不用漫長地等待。

定向增發(fā)投資基金的影響因素

1.大盤同期漲跌幅是影響定向增發(fā)投資基金的重要因素。

實施定向增發(fā)項目投資時大盤點位、估值水平、后續(xù)走勢決定了大部分定向增發(fā)投資項目的盈虧水平。

2.擬投資目標公司自身基本面狀況以及基金特質(zhì)。

3.擬投資目標公司所處行業(yè)的發(fā)展狀況。

此外，上市公司的定增項目基本都會有1年以上鎖定期，因而定增基金在參與定增后，所獲股票也會進行相應(yīng)期限的鎖定，因此，市場上的定增基金都是封閉式基金的形式進行運作的。

如何選取定增基金

選取定增基金時，基金經(jīng)理的選股能力至關(guān)重要，其實隨著定增越來越多，拿項目、挑項目對基金收益率影響越來越大，公募基金在參與定增上有一定的優(yōu)勢，但具體執(zhí)行上還要看所在基金公司、基金經(jīng)理的能力。

從目前看，定增項目越來越“挑人”，選定增基金，或首選過往業(yè)績較好，或擇時能力較強的基金經(jīng)理。此外，仔細分析所要買的基金過往公告、定期報告，首要關(guān)注三點：基金經(jīng)理是否有行業(yè)偏好，一般偏好哪些概念及行業(yè)，以及基金經(jīng)理的建倉風格。一般來說，基金經(jīng)理投資也有一個“能力圈”，分析過往產(chǎn)品的公告，能夠?qū)鸾?jīng)理能力圈有一定了解，也能避免對基金收益產(chǎn)生過高的幻想。

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