摘要：

1. 醫(yī)療ETF(159828)今日迎來(lái)反彈，收漲3.39%。今年因?yàn)榧傻氖虑椋嚓P(guān)標(biāo)的承壓，不斷調(diào)整使得指數(shù)估值PE回落到45倍左右，處于近五年歷史分位數(shù)14.33%左右，之前到這么低的位置也都是因?yàn)榧?。不過(guò)復(fù)盤(pán)帶量采購(gòu)政策影響會(huì)發(fā)現(xiàn)歷史上看受到政策性打壓往往是階段性的好買(mǎi)點(diǎn)。

2. 今日鋼鐵ETF(515210)表現(xiàn)也很亮眼，收漲2.61%，凈值創(chuàng)下新高，年初至今收漲近56%，名列今年ETF漲幅冠軍。行業(yè)景氣一方面由于供給端變化，碳中和背景下全國(guó)減產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn);另一方面，7月底開(kāi)始，鐵礦石價(jià)格不斷下降帶來(lái)鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)修復(fù)。

正文：

周二(8月24日)，滬深兩市高開(kāi)后震蕩攀升，午后高位橫盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板指尾盤(pán)漲幅有所收窄，滬指上方60日線仍有不小阻力。在大宗商品強(qiáng)勁漲價(jià)潮下周期股繼續(xù)向上，證券、白酒等權(quán)重板塊表現(xiàn)不俗。午后軍工股一度大幅反抽，并出現(xiàn)振幅超30%的妖股出現(xiàn)。全天市場(chǎng)題材較為混亂且漲勢(shì)零散，資金并未形成明確的新周期板塊。

截至收盤(pán)，上證指數(shù)上漲1.07%報(bào)3514.47點(diǎn)，深證成指漲0.88%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.12%報(bào)3330.58點(diǎn)，科創(chuàng)50漲0.89%。萬(wàn)得全A漲0.96%。

兩市全天放量成交1.41萬(wàn)億元，創(chuàng)8月3日以來(lái)新高;北向資金全天單邊凈買(mǎi)入53.15億元，但絕大部分被滬市包辦，滬股通大幅凈買(mǎi)入50億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

醫(yī)療ETF(159828)今日迎來(lái)反彈，收漲3.39%。今年因?yàn)榧傻氖虑?，相關(guān)標(biāo)的承壓，不斷調(diào)整使得指數(shù)估值PE回落到45倍左右，處于近五年歷史分位數(shù)14.33%左右，之前到這個(gè)位置也都是因?yàn)榧?。不過(guò)復(fù)盤(pán)帶量采購(gòu)政策影響會(huì)發(fā)現(xiàn)，集采后一般醫(yī)藥板塊走勢(shì)會(huì)出現(xiàn) “黃金坑”，這對(duì)后續(xù)醫(yī)療器材集采的影響具備較大的參考意義。涉及民生問(wèn)題，集采推進(jìn)有望成為常態(tài)。短期來(lái)看，雖然產(chǎn)品價(jià)格可能會(huì)面臨一定沖擊，但進(jìn)口替代仍有望帶來(lái)以價(jià)換量的紅利。

長(zhǎng)期來(lái)看，醫(yī)藥板塊是A股的常青樹(shù)，往往找不到太多好的買(mǎi)點(diǎn)。歷史上看受到政策性打壓往往是階段性的好買(mǎi)點(diǎn)。并且生物醫(yī)藥中的生物創(chuàng)新藥、CXO，醫(yī)療中的創(chuàng)新器械和醫(yī)療服務(wù)也受益于國(guó)家限制仿制藥和低端器械價(jià)格，鼓勵(lì)醫(yī)藥領(lǐng)域創(chuàng)新的理念。在老齡化和居民收入提升的預(yù)期下前景廣闊。

今日鋼鐵ETF(515210)表現(xiàn)也很亮眼，收漲2.61%，凈值創(chuàng)下新高，年初至今收漲近56%，名列今年ETF漲幅冠軍。行業(yè)景氣一方面由于供給端變化，碳中和背景下全國(guó)減產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，另一方面，7月底開(kāi)始，鐵礦石價(jià)格不斷下降帶來(lái)鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)修復(fù)。

浙商研究員預(yù)計(jì)下半年月均產(chǎn)量?jī)H為7751萬(wàn)噸，該供給能力僅與2018年相當(dāng)。因此，今年下半年供需關(guān)系為：以2018年的供給滿足當(dāng)前2021年鋼材需求，供需關(guān)系將逐步偏緊。

業(yè)績(jī)才是上漲的動(dòng)力，目前成本端貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)彈性更大。下半年，鐵礦石下行趨勢(shì)不改，目前成本端已貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)彈性。后續(xù)隨著旺季來(lái)臨，鋼材價(jià)格或?qū)⒃俅紊蠞q，有望進(jìn)一步擴(kuò)大利潤(rùn)空間。

中證鋼鐵指數(shù)PB為1.48倍，處于2015年4月以來(lái)中高分位數(shù)，仍然有一定安全性，而且隨著中報(bào)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)出臺(tái)有望被進(jìn)一步消化。

中期來(lái)看，對(duì)不愿意折騰的投資者，我們?nèi)匀煌扑]周期+成長(zhǎng)的均衡配置，周期中可以關(guān)注鋼鐵ETF(515210)、煤炭ETF(515220)、有色60ETF(159881)、化工龍頭ETF(516220)。成長(zhǎng)來(lái)看一梯隊(duì)是新能源車(159806)、光伏50(159864)、芯片ETF(512760)、軍工ETF(512660)和通信ETF(515880)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF/分級(jí)基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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