8月24日，極客網(wǎng)了解到，新三板公司合順興(871167.NQ)于近日發(fā)布了關(guān)于向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在精選層掛牌的申請(qǐng)獲得全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司受理的公告。

公開資料顯示，合順興于2017年3月24日掛牌新三板，公司致力于防潮、保鮮、空氣凈化、衛(wèi)生清潔等用途產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于家庭和公共室內(nèi)場(chǎng)所的空氣凈化。

據(jù)了解，公司本次發(fā)行前總股本為33,589,400股，未考慮行使超額配售選擇權(quán)本次擬公開發(fā)行不超過(guò)970萬(wàn)股，全額行使超額配售選擇權(quán)情況下的發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò)1,115.50萬(wàn)股。本次發(fā)行的股份占發(fā)行后總股本的比例不超過(guò)24.93%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2021年第一季度，合順興分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.28億元、1.47億元、1.52億元、3875.1萬(wàn)元;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1043.47萬(wàn)元、2400.86萬(wàn)元、2973.28萬(wàn)元和307.77萬(wàn)元。

根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法》第十五條，發(fā)行人選擇第一套標(biāo)準(zhǔn)，即市值不低于2億元，最近兩年凈利潤(rùn)均不低于1,500萬(wàn)元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%。根據(jù)可比公司的估值水平推算，預(yù)計(jì)發(fā)行時(shí)公司市值不低于2億元;2019年、2020年公司扣除非經(jīng)常性損益前后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)孰低分別為2,400.86萬(wàn)元、2,729.21萬(wàn)元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)孰低計(jì)算)分別為34.02%和28.48%，符合《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法》第十五條第一項(xiàng)的要求。

據(jù)悉，本次公開發(fā)行股票擬募集資金12,000萬(wàn)元，所募集的資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬投資于以下項(xiàng)目：

同時(shí)，本項(xiàng)目擬新建生產(chǎn)、辦公場(chǎng)所，購(gòu)置生產(chǎn)設(shè)備用于除濕類、除味類、芳香類產(chǎn)品的生產(chǎn)線擴(kuò)建。項(xiàng)目總投資13,238.61萬(wàn)元，包括建設(shè)投資和鋪底流動(dòng)資金，其中建設(shè)投資11,257.31萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金1,981.30萬(wàn)元，具體投資見下表：

合順興公開發(fā)行書顯示，截至本公開發(fā)行說(shuō)明書簽署之日，盧武明持有公司股份19,743,700股，占公司總股本的58.78%，公司控股股東為盧武明。盧熙為盧武明女兒，擔(dān)任公司股東合順興投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人，通過(guò)合順興投資控制公司11.02%的股份，盧武明擔(dān)任公司的董事長(zhǎng)、盧熙擔(dān)任公司的董事兼副總經(jīng)理。2015年12月，盧武明與盧熙簽署了《一致行動(dòng)人協(xié)議》，2021年6月，盧武明和盧熙續(xù)簽了《一致行動(dòng)人協(xié)議》，盧武明與盧熙對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)決策起重大影響，因此盧武明和盧熙同為公司的實(shí)際控制人。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)際控制人未發(fā)生變動(dòng)。

對(duì)于合順興本次精選層小IPO，下列風(fēng)險(xiǎn)仍需我們重點(diǎn)關(guān)注：

一、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

(一)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)室內(nèi)空氣凈化日用品屬于可選消費(fèi)品，其消費(fèi)量受居民收入變動(dòng)的影響較大。公司業(yè)務(wù)和發(fā)展前景有賴于宏觀經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和國(guó)民消費(fèi)水平的增長(zhǎng)。若宏觀經(jīng)濟(jì)增速減緩、消費(fèi)者人均可支配收入或購(gòu)買力下降，則可能影響消費(fèi)者的消費(fèi)信心，導(dǎo)致室內(nèi)空氣凈化日用品市場(chǎng)需求的下滑，進(jìn)而導(dǎo)致客戶向公司采購(gòu)的訂單減少，將會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)成果和盈利能力造成不利影響。

(二)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)室內(nèi)空氣凈化日用品屬于快速消費(fèi)品，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。若公司不能準(zhǔn)確把握市場(chǎng)趨勢(shì)的變動(dòng)，持續(xù)提高科研實(shí)力、產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)水平，開發(fā)出滿足客戶需求的新產(chǎn)品，可能會(huì)面臨市場(chǎng)份額下降的風(fēng)險(xiǎn)。此外，如果未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，可能對(duì)公司的產(chǎn)品價(jià)格、毛利率等產(chǎn)生不利影響，從而導(dǎo)致公司出現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)下滑的情況。

二、出口退稅政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品以境外銷售為主，2018年度、2019年度、2020年度及2021年1-3月，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為12,676.63萬(wàn)元、14,601.94萬(wàn)元、15,093.42萬(wàn)元、3,866.19萬(wàn)元，其中境外收入分別為9,625.49萬(wàn)元、11,261.45萬(wàn)元、11,822.75萬(wàn)元和2,951.15萬(wàn)元，境外銷售占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為75.93%、77.12%、78.33%和76.33%。根據(jù)2019年3月20日財(cái)政部、稅務(wù)總局、海關(guān)總署發(fā)布的《關(guān)于深化增值稅改革有關(guān)政策的公告》(2019年第39號(hào))，公司主要產(chǎn)品退稅率為13.00%。2018年度、2019年度、2020年度及2021年1-3月，公司獲得出口退稅金額分別為579.62萬(wàn)元、887.87萬(wàn)元、851.59萬(wàn)元和361.01萬(wàn)元，如相關(guān)政策或退稅率發(fā)生變化，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量造成較大影響。

三、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，直接材料占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比例分別為77.40%、80.06%、75.38%、69.76%，是主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的主要構(gòu)成。公司的主要原材料為聚丙烯和氯化鈣，同時(shí)外購(gòu)塑料件、紙箱和包裝袋等，聚丙烯和氯化鈣的價(jià)格變化對(duì)公司成本影響較大。如果上述原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，且公司無(wú)法將原材料的漲價(jià)影響部分或全部轉(zhuǎn)移給客戶，公司產(chǎn)品毛利率將會(huì)下降，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相應(yīng)的也將受到影響。

四、攤薄即期回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)

本次公開發(fā)行募集資金到位后，公司凈資產(chǎn)規(guī)模和總股本規(guī)模將有所提高。由于募投項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)尚需一定時(shí)間，導(dǎo)致短期內(nèi)公司的每股收益和凈資產(chǎn)收益率存在被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)。此外，若本次發(fā)行募集資金不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益，也將可能導(dǎo)致公司的每股收益和凈資產(chǎn)收益率被攤薄，從而降低公司的股東回報(bào)。

生成海報(bào)

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