今日(8.24)早盤，受集采情緒影響，國防軍工板塊開盤大幅低開。鴻遠電子、天秦裝備、四創(chuàng)電子、七一二、航發(fā)控制等跌超5%。
國防軍工ETF(512810)開盤一度跌超5%，隨后止跌拉升，截至10:40跌幅收窄至2.6%，盤中溢價堅挺，level-2行情顯示目前國防軍工ETF(512810)凈申購資金超2400萬元!目前仍在持續(xù)流入中~
業(yè)內分析人士指出，國防軍工和醫(yī)藥不同，軍工是重資產(chǎn)，重技術，重設備類企業(yè)，所以不可能出現(xiàn)像醫(yī)藥這么大規(guī)模的集采壓價行為。
而且我國軍工一直都是集中采購，早已為全社會招標制度，價格已完成下降。因此影響不會像醫(yī)藥集采那么大。
目前，我國航空領域已經(jīng)實行大單采購模式，軍工領域投資人士指出，下游主機廠具備強大的話語權和產(chǎn)業(yè)鏈地位，會顯著受益于采購模式+定價機制改革，至于中上游產(chǎn)業(yè)鏈的影響需要區(qū)別對待，對于具備核心技術優(yōu)勢，產(chǎn)品具備稀缺性的方向，采購價格基本不會有影響，如高溫合金鋼。目前受影響的主要是兩個方向：碳纖維材料和機加工，相關公司的毛利率均有所下滑。但由于軍機放量顯著，相關上市公司基本實現(xiàn)以量補價，收入和利潤影響有限。
在興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東看來：“現(xiàn)在的軍工很像前兩年的新能源車，或者再往前的新能源?！?/strong>
興業(yè)證券指出，當前軍工板塊持續(xù)升溫，核心因素在于需求飽滿、業(yè)績強勁、估值低洼，橫向比較同處高景氣方向的新能源車，軍工板塊長期成長確定、相當一批標的2022年PE位于20-40倍之間，未來3-5年年化業(yè)績增速在30-50%甚至更高。
華西證券軍工行業(yè)首席分析師陸洲在今日的直播中表示，未來軍工板塊市場容量和軍工股市值會是穩(wěn)步擴大的趨勢，最終實現(xiàn)國防實力和經(jīng)濟實力相匹配。軍工板塊從主題投資向價值投資轉變的核心點在于軍民融合，軍民技術的衍生、延伸和軍民一體是支撐未來軍工發(fā)展的長遠邏輯。
陸洲指出，整個軍工產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度傳導約有一年的時間差，基本上呈現(xiàn)出錯落有致、此起彼伏、節(jié)奏明顯的順序，目前正處于景氣度從上游往下游傳導的中間階段。對于軍工板塊的估值問題，陸洲表示，目前軍工板塊的估值仍是被低估的，基本不存在泡沫。
國信證券認為：國防軍工板塊開啟中長期配置機遇，仍可積極布基本面角度看，行業(yè)增速首屈一指，成長性突出，未來五到十年裝備建設提速，尤其21-23年將是行業(yè)提速的關鍵。估值角度看，中證軍工指數(shù)目前PE-TTM在76倍，處于過去五年歷史56%分位。核心公司21年的動態(tài)PE約61倍，2022年在46倍左右，仍有空間。
就軍工股最優(yōu)投資策略，業(yè)內人士表示，投資軍工股不易，成份較雜且多樣，選股難度高。從今年表現(xiàn)來看，中證軍工指數(shù)58只成份股中，首尾成份股表現(xiàn)差距高達120%，擇股風險極高!從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具，可以精準把握軍工板塊整體行情，規(guī)避個股踩雷風險。從業(yè)績表現(xiàn)和超額收益角度看，軍工行業(yè)(512810)回報明顯突出!
公開資料顯示，國防軍工ETF跟蹤復制中證軍工指數(shù)，截至2021年8月23收盤，國防軍工ETF(512810)今年以來漲幅18.47%，相較業(yè)績比較基準8.97%的超額收益高達9.5%，穩(wěn)居所有國防軍工類ETF首位!拉長時間看，國防軍工ETF(512810)自2019年至今漲幅163.40%，同期業(yè)績基準表現(xiàn)僅有123.26%，區(qū)間超額回報超40%，年均超額回報達15%!
首屈一指的超額收益，這主要得益于軍工行業(yè)ETF規(guī)模適中，新股打新增厚收益更為明顯。自創(chuàng)業(yè)板注冊制以及科創(chuàng)板開始以來，新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快，2020年IPO企業(yè)數(shù)量同比大增91%，合計融資4287億元，創(chuàng)近10年新高!我們往后看的話，來自德勤中國的研究數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年A股新股數(shù)增長109%全年新股發(fā)行或將達創(chuàng)紀錄的600只，新股發(fā)行仍將維持高位，受益政策優(yōu)勢的公募基金仍會持續(xù)受益于新股配售!
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