摘要:
1、今日A股全面反彈,上證綜指高開高走。整體來說今天市場的反彈力度比較強,市場逐步消化了海內(nèi)外政策帶來的不確定性,高景氣度熱門板塊均出現(xiàn)了上漲。但隨著經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)全面回落,后續(xù)A股盈利層面壓力會成為主要的風險點,目前來看反彈可能并不意味著迎來上行趨勢。
2、短期來說,隨著經(jīng)濟增速回落,大宗商品通脹的高點或已顯現(xiàn),不過煤炭供需格局持續(xù)緊張,在周期品種中異軍突起,對應的煤炭ETF(515220)仍有表現(xiàn)的機會。從中長期的角度出發(fā),新能源車ETF(159806)、芯片ETF(512760)、軍工ETF(512660)、生物醫(yī)藥ETF(512290)、醫(yī)療ETF(159828)等仍然有望維持高景氣度,目前軍工中報表現(xiàn)較好,走勢強勁,其它幾個板塊尤其是醫(yī)藥也逐步調(diào)整出了一定的性價比,可以考慮分批布局。
正文:
今日A股全面反彈,上證綜指高開高走,收盤上漲1.45%,滬深300和中證500則分別上漲1.40%和1.51%。板塊方面,軍工、煤炭、光伏、新能源汽車等領漲,僅房地產(chǎn)和家電下跌。全天A股成交額超1.3萬億元,有所放量。
來源:Wind
整體來說今天市場的反彈力度比較強,市場逐步消化了海內(nèi)外政策帶來的不確定性,今天高景氣度熱門板塊均出現(xiàn)了上漲。但北向資金連續(xù)流出百億后,今日僅小幅凈流入了18億元,且下午有明顯的賣出動作,顯示其做多的意愿并不強烈。
來源:Wind
后續(xù)來看,經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)全面回落,后續(xù)A股盈利層面壓力會成為主要的風險點。局部疫情反彈、汛情等成為短期影響因素,但核心在于對房地產(chǎn)和地方債的信用收縮效應開始顯現(xiàn),年初以來的社融信貸回落開始作用于實體經(jīng)濟,一般傳導時滯6個月左右,而房地產(chǎn)銷售自5月以來的轉(zhuǎn)淡開始傳導至投資端。所以從大盤指數(shù)的角度,反彈可能并不意味著迎來上行趨勢。
流動性方面,經(jīng)濟下行壓力下國內(nèi)貨幣政策仍將維持穩(wěn)中趨松狀態(tài),與此同時,美聯(lián)儲7月議息會議釋放Taper臨近信號,外部面臨流動性收緊風險,外資流出過程帶來部分板塊壓力。另一方面高景氣板塊基本面短期難以證偽,大幅回調(diào)或帶來介入機會。
短期來說,隨著經(jīng)濟增速回落,大宗商品通脹的高點或已顯現(xiàn),不過碳中和下供給收縮的邏輯仍在,尤其是煤炭供需格局持續(xù)緊張,在周期品種中異軍突起,對應的煤炭ETF(515220)仍有表現(xiàn)的機會。從中長期的角度出發(fā),新能源車ETF(159806)、芯片ETF(512760)、軍工ETF(512660)、生物醫(yī)藥ETF(512290)、醫(yī)療ETF(159828)等仍然有望維持高景氣度,目前軍工中報表現(xiàn)較好,走勢強勁,其它幾個板塊尤其是醫(yī)藥也逐步調(diào)整出了一定的性價比,可以考慮分批布局。
今日軍工ETF強勢上漲4.38%,自5月初的底部已上漲超40%。板塊近期不缺少事件催化,我國在周邊??沼虻难萘暶黠@增加,加快軍工行業(yè)耗材等需求兌現(xiàn)。
來源:Wind
基本面數(shù)據(jù)上,軍工中報業(yè)績也非常好。截至上周末,中證軍工指數(shù)已有16只成分股披露了半年報,14家實現(xiàn)了正增長,歸母凈利潤中位數(shù)近40%,整體業(yè)績表現(xiàn)十分亮眼。其中,上游材料、元器件等業(yè)績增速突出。
2021年一季度軍工板塊表現(xiàn)低迷,核心原因是雖然上游材料、電子等企業(yè)業(yè)績同比高增長,但是主機廠等營收指標尚未大幅增長,原因是產(chǎn)品交付節(jié)奏所致。年初以來主機廠或分系統(tǒng)廠商公告的2021年預計關聯(lián)交易金額、現(xiàn)金管理等,或是高景氣度的體現(xiàn),市場普遍預計中報業(yè)績可能會出現(xiàn)拐點。本周中游及下游主機廠等迎來中報披露高峰,值得重點關注。
中長期來看,十四五規(guī)劃提到,要“打造一支現(xiàn)代化、信息化、高端裝備化的人民軍隊”,“確保2027年實現(xiàn)建軍百年奮斗目標”。7月份召開的中央政治局會議也強調(diào)要“加快關鍵核心技術攻關,加快戰(zhàn)略性、前沿性、顛覆性技術發(fā)展”。從國家發(fā)展規(guī)劃角度,軍事力量的增長將會是一個重點命題,軍工板塊將從中收益。
短期還可以關注煤炭板塊的投資機會。今日煤炭ETF(515220)大漲3.98%,期貨市場焦煤、焦炭、動力煤主力合約集體封漲停。雖然動力煤夏季用煤高峰接近尾聲,需求季節(jié)性走弱在即,但當前主產(chǎn)區(qū)供給釋放力度不及預期,動力煤庫存整體仍處低位,同時進口煤價格仍處高位,市場暫時處于僵持階段,在補庫需求的支撐下,預計煤價在短暫調(diào)整后,可能會再次開啟上行通道。
來源:Wind
此外目前煤炭行業(yè)主導的,還是焦煤焦炭價格走強的邏輯。上周焦煤價格持續(xù)上漲,京唐港主焦煤價格已破3000元/噸。受原材料價格上漲影響,焦炭提價也加速,上周焦炭連漲兩輪。當前主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)仍嚴,澳煤進口限制疊加蒙古疫情反復影響下,焦煤供給難以實質(zhì)性增加。同時焦煤庫存仍在持續(xù)下降,因此若鋼鐵未來不出現(xiàn)大范圍限產(chǎn)情況下,雙焦價格或高位維繼。
不過國家相關部門正積極推動煤炭產(chǎn)能釋放工作,上周市場擔憂保供政策落地煤炭板塊就出現(xiàn)了下跌。目前上述保供政策僅針對動力煤,效果存在不確定性,在穩(wěn)煤價的政策下,動力煤價格可能會出現(xiàn)波動。焦煤方面則不受影響,價格仍具備持續(xù)上漲動力。中報行情下,煤企業(yè)績改善,估值仍有修復空間,煤炭ETF(515220)也有望走出不錯的行情。
風險提示:
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險,不能保證投資人獲得收益,也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF/分級基金,都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種,其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票,會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險,提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料,僅供參考,不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。
文中提及個股短期業(yè)績僅供參考,不構(gòu)成股票推薦,也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。
以上觀點僅供參考,不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品,請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評,并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品。基金有風險,投資需謹慎。
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