國防軍工ETF(512810)基金經(jīng)理胡潔

近期我們對國防軍工板塊依然比較樂觀，軍工板塊中報業(yè)績預(yù)期向好，預(yù)計核心公司2021H1將繼續(xù)超市場預(yù)期，提振市場對軍工高景氣延續(xù)的信心。我們認為國防軍工板塊將中長期維持“高景氣度”，其背后的驅(qū)動因素主要有以下幾點：

第一，政策支持維度。黨的十九屆五中全會審議通過的“十四五規(guī)劃”在談到軍隊建設(shè)目標時，首次提出“確保二〇二七年實現(xiàn)建軍百年奮斗目標”，大國經(jīng)濟體需要強大國防力量匹配，政策的大力支持是支撐軍工產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展的底層邏輯。一方面，對標美國軍費占GDP比重長期在4%以上，我國當前國防支出占GDP比重不足2%，未來的提升空間很大;另一方面，國防預(yù)算增速的穩(wěn)定增長以及軍工體制改革的持續(xù)推進，將共同奠定軍工行業(yè)基本面邊際向好的發(fā)展趨勢。

第二，行業(yè)格局維度。一方面，高門檻造就有序的行業(yè)格局，武器裝備型號需要完成“預(yù)研、科研、定型”整套流程，軍工行業(yè)的嚴格準入壁壘，造就了比較穩(wěn)定的行業(yè)格局，主要軍工企業(yè)充分受益確定性高增長的行業(yè)紅利;另一方面，軍工體制改革將進一步提升效率和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)格局，在授權(quán)放權(quán)和股權(quán)激勵等相關(guān)政策支持的基礎(chǔ)上，軍工行業(yè)未來將展現(xiàn)出充分的活力和市場競爭力;

第三，行業(yè)成長維度。一方面，軍工科技成長屬性明顯，技術(shù)對抗是永恒主題，“生產(chǎn)一代、研制一代、預(yù)研一代、探索一代”的軍品研發(fā)生產(chǎn)特點，牽引武器裝備不斷升級換代，刺激軍費持續(xù)投入;另一方面，軍民融合發(fā)展模式(包括技術(shù)、人才、產(chǎn)品、資本等多方面的互補融合)正打開軍工企業(yè)的天花板，除了軍工高科技與工程師紅利釋放將帶動新技術(shù)新產(chǎn)品的持續(xù)落地之外，國防科技的突破有望牽引萬億級別民用市場，將帶來軍工行業(yè)中長期的高成長空間;

建議關(guān)注國防軍工ETF(512810)，國防軍工ETF是國內(nèi)首批發(fā)行上市的國防軍工類ETF，近1年(2020.08.15-2021.08.15)超額收益高達13.41%，位居同類競品第一;國防軍工ETF(512810)在把握軍工行業(yè)Beta的同時，致力于捕捉最大化的Alpha。

風(fēng)險提示：國防軍工ETF(512810)被動跟蹤中證軍工指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2013.12.26。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。本基金由華寶基金發(fā)行與管理，代銷機構(gòu)不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。投資人應(yīng)當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，選擇與自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；疬^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金投資需謹慎!銷售機構(gòu)(包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu))根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對本基金進行風(fēng)險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構(gòu)關(guān)于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險等級評價結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險收益特征與基金風(fēng)險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風(fēng)險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風(fēng)險。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證。

生成海報

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責(zé)任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。