昨日凌晨，蔚來發(fā)布了2021年第二季度財報，在營收方面，蔚來依然保持增長，實現(xiàn)了84.48億元，較去年同期增長了127.2%；凈利潤為-5.87億元，同比收窄了50.1%，但依舊處于虧損之中。

從同比增速來看成績尚可，但如果看環(huán)比增速，卻是另一番景象。

據(jù)蔚來財報顯示，二季度營收環(huán)比增幅已下降至個位數(shù)，凈虧損環(huán)比擴大更是達到了兩位數(shù)。而在蔚來一直保持增長的整體毛利率上，二季度也呈現(xiàn)下滑趨勢。

財務(wù)數(shù)據(jù)的頹勢，在業(yè)內(nèi)看來，與蔚來銷量的增速放緩不無關(guān)系。

作為“造車三兄弟”中的大哥蔚來，自首款車型ES8量產(chǎn)后，在銷量方面一直是壓著小鵬和理想的。今年二季度雖然這一格局并未改變，但從環(huán)比增速來看，二季度在銷量上明顯有放緩趨勢。

正因財報的平淡，蔚來當日收盤時股價下跌0.57%至43.97美元股，與同日港股上市即破發(fā)的理想，一時間成為了“難兄難弟”。而對于蔚來而言，心中還有其他的“苦水”。

上月可謂是蔚來的“黑色之月”。由于座椅設(shè)計問題，一度引起了眾多蔚來車主的維權(quán)，甚至建立了“蔚你折腰”的維權(quán)群。受此影響，蔚來當月的銷量從領(lǐng)先位置跌落，被小鵬和理想所趕超。

蔚來自2014年成立以來，就一直以高端定位來打造產(chǎn)品和服務(wù)客戶，但隨著二季度財務(wù)數(shù)據(jù)的頹勢和銷量增幅的放緩，讓業(yè)內(nèi)看來，蔚來的高端之路已遇到阻礙。

面對這樣局面，蔚來開始四處尋路來挽救。

按照蔚來的計劃，將推出一個新品牌，這一品牌主要針對大眾市場，試圖通過以低價來換銷量，以便促進財務(wù)數(shù)據(jù)方面的增長。與此同時，蔚來還計劃推出新車型和實施出海戰(zhàn)略。

那么，蔚來能否通過這些方面的嘗試，重回昔日的榮光？

1 不再亮眼的成績單

相比于此前的表現(xiàn)，蔚來今年二季度的成績單可謂平平無奇。

先來看營收方面，蔚來今年二季度實現(xiàn)84.48億元，相較于去年同期的37.19億元同比增長了127.2%。在同比三位數(shù)增幅的背后，卻是環(huán)比上季度僅5.8%的小幅增長。

與營收一樣，蔚來的凈利潤表現(xiàn)也不樂觀。

由于仍未實現(xiàn)盈利，蔚來今年二季度凈利潤依然是負值為-5.872億元，雖然相較于去年同期同比收窄了50.1%，但對比今年第一季度，虧損卻環(huán)比擴大了30.2%。

而對于毛利率方面，一直都是蔚來引以為豪的成績。去年二季度，蔚來毛利率首次轉(zhuǎn)正，數(shù)據(jù)為8.4%，自此之后毛利率這一指標一直呈現(xiàn)增長趨勢，并在今年一季度成功超越理想，成為“造車三兄弟”之中毛利率最高的車企。

今年一季度，蔚來綜合毛利率為19.5%，相比之下，理想同期的毛利率為17.3%，跌落至三家之中的第二位，小鵬的毛利率更是僅為11.2%。

但到了二季度，蔚來毛利率卻下滑了。據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，今年二季度蔚來毛利率為18.6%，雖然同比去年同期毛利率增長了121.4%，但環(huán)比上一季度卻下降了4.8%。

對于毛利率的下滑，蔚來財務(wù)副總裁曲玉在財報電話會議上表示有兩點原因，其一是每部車的平均售價降低了8000元，這主要得益于二季度售出的ES6比一季度多，而ES6本身的售價和毛利率相對會更低一些。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)的確可以看到這一點，今年一季度ES8、ES6和EC6的銷量分別為4516輛、8088輛和7456輛，到了二季度三款車型的銷量依次為4433輛、9935輛和7528輛。相比之下，ES6兩季度增長之差為1847輛，而EC6增長僅為72輛，ES8甚至在銷量上沒有增長。

第二個原因，在曲玉看來，主要在于二季度每部車的成本平均降低了3000元，正常來說，成本降低會讓毛利率增長。但結(jié)合上一個原因，綜合毛利率也就呈現(xiàn)下滑。

除此以外，蔚來現(xiàn)金儲備的增長也開始放緩。

據(jù)蔚來財報顯示，今年二季度現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限現(xiàn)金和短期投資總額為483億元，環(huán)比上季度的475億元僅增長了8億元，增幅僅為1.7%；而上一季度環(huán)比去年四季度的425億元卻增長了11.8%。

財務(wù)數(shù)據(jù)的增長頹勢，與蔚來的整體銷量增長放緩有很大的關(guān)系。

今年二季度蔚來整體銷量實現(xiàn)為21896輛，雖然小鵬和理想并未公布二季度財報，但連線出行基于兩家此前公布的銷量數(shù)據(jù)可知，小鵬和理想二季度銷量總計為17398輛和17575輛，可見蔚來的銷量明顯領(lǐng)先于其他兩個車企。

但如果將時間線拉長，卻可以看到蔚來的季度銷量增幅在明顯下滑。一般而言，由于春節(jié)等節(jié)日的影響，各車企在每年的一季度銷量都會下滑，蔚來也不例外。

去年一季度，受疫情和春節(jié)等因素影響，彼時蔚來銷量為3838輛，但到了去年二季度有了大幅提升，增長至10331輛，此后各季度銷量一直保持兩位數(shù)的增長幅度。

去年三季度開始，蔚來各季度銷量增幅依次為18.1%、42.2%和15.6%。但今年二季度，環(huán)比今年一季度銷量僅增長了9.2%。

從營收、凈利潤和毛利率的頹勢表現(xiàn)，再到現(xiàn)金儲備和產(chǎn)品銷量的增長放緩，在業(yè)內(nèi)看來，這些現(xiàn)象背后的原因或許是蔚來自成立以來所定位的高端之路，目前受到了一些阻礙。

2 蔚來高端之路受阻了？

“只要蔚來有一口氣，就會把用戶體驗做好。”

自蔚來2014年成立以來，“高端”一直是其所堅持的產(chǎn)品定位，而為了將這一定位做深，蔚來始終強調(diào)“用戶至上”的服務(wù)體驗。正因如此，蔚來汽車總裁秦力洪曾這樣表態(tài)道。

“高端不是定價，而是我們的服務(wù)和質(zhì)量?；?0-40萬元買一輛車，消費者對服務(wù)和口碑自然有要求，只要這些方面我們做到了，就能對得住高端的定位?！蔽祦鞢EO李斌曾這樣對媒體表示。

這些年，蔚來的確將用戶服務(wù)做到了優(yōu)秀，甚至實現(xiàn)了“出圈”。

2017年底，三歲的蔚來舉辦了首屆NIO Day活動，為了讓車主的出行不受困擾，蔚來特意包下了飛機和高鐵來接送外地車主往返北京參加活動，并且支付了所有車主的五星級賓館住宿費。

在活動上，蔚來請來了國外頂級樂隊Imagine Dragons助陣，按照蔚來會后表示，當時這場活動總耗資8000萬元。彼時這一活動，也成了業(yè)內(nèi)極為關(guān)注的焦點，一度出圈成了熱門話題。

除了發(fā)布會活動，蔚來在用戶線下體驗方面也做到了充分。就拿蔚來在一些城市開設(shè)的NIO House（牛屋）來說，通常位于一二線城市核心商圈，面積達上千平米。除了產(chǎn)品展示之外，車主還能在此休息、看書、喝咖啡，甚至是兒童樂園和共享辦公空間。

在這樣看似極端的用戶服務(wù)下，蔚來確實也走出了一條不一樣的發(fā)展道路，并讓其高端品牌被愈來愈多的消費者所認可。這點從銷量的變化可以明顯看到，從2019年每月3000-4000輛的銷量，上升到目前每月的7000輛以上的銷量。

按照蔚來官方表示，過去兩三年其用戶已增長了三倍左右，但隨著用戶規(guī)模的擴大，蔚來的用戶服務(wù)體驗也在不斷稀釋。

就拿蔚來的換電業(yè)務(wù)為例。

時間回到兩年前，那時的蔚來首任車主是可以享受不限次數(shù)、終身免費換電的服務(wù)，彼時這一服務(wù)也被蔚來車主口口稱道，并成為了蔚來打開國內(nèi)新能源汽車市場的“金字招牌”。

但隨著用戶規(guī)模的快速增長，私人充電樁的普及率卻不高，即使換電站數(shù)量在增加，但依然無法滿足眾多車主的需求。對此，蔚來在一年后對于換電服務(wù)做出了調(diào)整。

2020年10月，蔚來宣布將此前的終身免費換電權(quán)益改為在保留免費充電樁的基礎(chǔ)上可享受前6次收取電費、免服務(wù)費的換電；放棄充電樁權(quán)益的用戶每月前6次換電免費。

而到了今年1月，這一換電服務(wù)再次調(diào)整。據(jù)蔚來表示，自2021年1月22日起支付定金購買蔚來車型的用戶，若選擇免費充電樁，可享受每月4次免費換電服務(wù)；若選擇放棄充電樁，可享受每月6次免費換電服務(wù)。

從最早的終身免費換電，到之后的限制次數(shù)免費換電，不出意外地讓一些車主對蔚來產(chǎn)生了“揮起鐮刀割韭菜”的質(zhì)疑。這樣前后差異的背后，或許是蔚來的無奈。

“要保持當年的濃度一點都不變，確實是很難的一件事?！鼻亓樵@樣對媒體坦誠道。

上月，蔚來再次陷入車主信任危機之中。7月20日以來，由于有眾多蔚來車主在車質(zhì)網(wǎng)等汽車投訴平臺上對于蔚來座椅設(shè)計缺陷問題進行投訴，以至于讓這個原本蔚來內(nèi)部可以解決的問題，順利“出圈”登上熱搜。

連線出行登陸車質(zhì)網(wǎng)，可以看到在有關(guān)蔚來座椅的投訴基本已經(jīng)超過50條之多，涉及車型包括ES6、ES8和EC6全部蔚來在售車型。

具體來看，一些車主認為蔚來的座椅存在設(shè)計缺陷，“座椅腿部上翹過大，傾角高達22度，對于腰部的支撐不足，導致對開車是腰椎壓力過大，很容易造成腰部損傷?！?p>

據(jù)21世紀經(jīng)濟報道，早在2019年就有車主對于座椅問題進行反饋，但彼時蔚來并沒有做出相應(yīng)調(diào)整。之后隨著車主規(guī)模的增加，這樣的反饋也慢慢變成了維權(quán)，到了上月甚至有車主曬出了醫(yī)院的CT檢驗單。

對于車主而言，主要的訴求就是要求蔚來主動召回車輛，以便更換座椅。針對車主們的訴求，蔚來卻表示“這不是設(shè)計缺陷，蔚來的座椅設(shè)計偏運動取向?！边@之后，蔚來雖然公布了座椅調(diào)整設(shè)計方案，但卻是需要付費才能升級。

這一解決方案發(fā)布后，很快就引發(fā)了眾多車主的不滿。據(jù)騰訊科技報道，有一些車主認為蔚來的說辭并不合理，將設(shè)計缺陷說成車主個人體驗差異，明顯是在“甩鍋”。

隨著不滿情緒的擴大，一些維權(quán)車主在蔚來APP上建立了相關(guān)的維權(quán)群。連線出行在蔚來APP上可以看到，目前相關(guān)的社群已有兩個，其中一個總?cè)喝藬?shù)目前已達到了1900多人，另一個二群的人數(shù)也達到了700多人，兩個群的封面均是“蔚你折腰”。

而在當月，蔚來的銷量出現(xiàn)下滑，據(jù)蔚來發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，7月蔚來實現(xiàn)總交付為7931輛，環(huán)比6月銷量下滑了1.9%。反觀理想和小鵬，上月交付量雙雙突破8000輛，分別實現(xiàn)了8589輛和8040輛，超越蔚來。

雖然官方將銷量下滑歸結(jié)于受到供應(yīng)鏈不足影響，但不可否認的是，維權(quán)事件的發(fā)生，也成了銷量變化的部分誘因。

不僅如此，在當月的豪華品牌銷量榜中，蔚來以8052輛雖然排在第十位，但它前面不僅有理想和特斯拉這樣的新能源車企，同時與BBA三家的銷量差距也有6倍之多。

由此，在業(yè)內(nèi)看來，隨著用戶規(guī)模的增加，蔚來的服務(wù)溢價也在慢慢被稀釋，再加上車主維權(quán)事件，蔚來的銷量增速開始放緩。其高端之路已經(jīng)遇到了阻礙，它將如何解決困境？

3 蔚來，開始四處尋路

在蔚來的發(fā)展歷程和話語體系中，“高端”一詞曾反復被提及。但它也開始考慮進軍更大眾化的市場。

早在去年四季度及全年財報電話會議上，李斌就曾向媒體透露“不排除進入大眾市場的可能性?！贝嗽捯怀觯欢瘸蔀榱藰I(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點，彼時蔚來內(nèi)部人士也對媒體表示“蔚來內(nèi)部正在為推出一個新品牌做準備”。

當時結(jié)合兩個消息來看，蔚來將推出的新品牌應(yīng)該就是其布局大眾市場的子品牌。這樣做也很好理解，畢竟如果讓NIO主品牌直接向大眾市場落地，很難避免對于高端定位產(chǎn)生不利影響，特斯拉的頻繁降價就是前車之鑒，而推出子品牌就能很好解決這一問題。

對于這一猜測，連線出行聯(lián)系了蔚來方面，對方表示暫時沒有過多消息可以透露，具體情況得以年底的NIO Day發(fā)布為準。

到了今年6月，這一消息得到進一步證實。據(jù)Tech星球援引內(nèi)部人士報道，蔚來內(nèi)部正在組建一個團隊，秘密打造一個新的中低端品牌，這一新品牌的定位會在20萬元左右的市場。

而到了本月，隨著李斌的表態(tài)，蔚來將通過新品牌進入大眾市場的傳言被證實。

在今年二季度財報電話會議上，李斌確認了蔚來新品牌計劃，并表示：“蔚來進入大眾市場的相關(guān)準備工作也已經(jīng)提速，我們將通過新的品牌進入大眾市場，目前已建立了核心團隊，邁出了重要的一步。”

核心團隊方面，據(jù)此前36氪報道，前WeWork大中華區(qū)總經(jīng)理艾鐵成已經(jīng)加盟蔚來，出任戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)副總裁，即負責新品牌的發(fā)展，在業(yè)務(wù)對接上直接向李斌匯報。

對于新品牌與NIO品牌的關(guān)系上，李斌表示，會更像是奧迪和大眾或者是雷克薩斯和豐田的關(guān)系，“現(xiàn)在大眾市場上真正欠缺的是非常有競爭力的（智能電動）產(chǎn)品，我們希望有產(chǎn)品能夠以比特斯拉更低的價格，提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)，這是我們的目標?！?p>

由于李斌所說的“價格會比特斯拉更低”，讓外界紛紛猜測蔚來是否會殺入五菱宏光MINI EV為代表的低端車市場，畢竟近日據(jù)證券時報報道，李斌率隊拜訪了上汽通用五菱。

面對這一猜測，李斌做出辟謠，他表示：“我們的新品牌不會進入到五菱宏光的區(qū)間，因為他們已經(jīng)做得非常優(yōu)秀了?！?p>

但蔚來想要通過這一新品牌來換取更多的銷量，并不容易。

按照李斌在電話會上所述，對于新品牌何時發(fā)布，還要根據(jù)技術(shù)、市場等方面的情況來進一步做調(diào)整，正因如此，這一新品牌不會太早推出。但需要注意的是，盯上大眾市場的不僅有蔚來一家。

早在去年9月特斯拉的“電池日”上，特斯拉CEO 埃隆?馬斯克就表示將會推出一款低價版的車型，售價大概在2.5-3萬美元之間（折合約為16-19萬人民幣），此消息一經(jīng)曝出，很快受到業(yè)內(nèi)關(guān)注。

而到了本月，這一低價版車型有了新的進展。本月10日，據(jù)外媒 MS Power user 報道，特斯拉已在多個場合暗示，他們正在開發(fā)一款價格低廉的車型，車型名或是Model 2。

與此同時，特斯拉中國總裁朱曉彤在接受媒體采訪時也透露，特斯拉正在研發(fā)一款面向大眾市場的車型，預(yù)計起售價在人民幣16萬元左右。 另據(jù)IT之家報道，這款車型或?qū)⒃诮衲?1月的廣州車展上亮相。

這也意味著，特斯拉的這款低價版車型將在不久之后就會上市。緊隨特斯拉身后的，正是小鵬和理想。

今年2月底，理想汽車CEO李想發(fā)布了內(nèi)部信，表示將在2025年內(nèi)基于Whale和Shark兩大新平臺推出多款產(chǎn)品，產(chǎn)品的價位區(qū)間從15萬元-50萬元不等；而在港股招股書中，理想將售價區(qū)間改為了20-50萬元之間。

從售價區(qū)間來看，理想下一步的計劃將會從之前的30萬元市場下探到15-25萬元的大眾市場中。而在兩個月后，小鵬也做出了相似的動作。

今年4月中旬，小鵬發(fā)布了旗下的第三款車型P5，由于搭載了激光雷達和城市NGP，一時吸睛無數(shù)，但售價彼時并未公布。三個月后，小鵬才公布了售價區(qū)間——16-23萬元，對標大眾市場。

這樣看來，當蔚來的新品牌車型之后推出后，不僅會受到吉利、比亞迪等老玩家的夾擊，同時還要面對特斯拉、小鵬和理想等大眾市場新玩家的圍攻，競爭壓力不可謂不大。

或許蔚來也深知這一風險，于是在其他方面也開始嘗試。

與小鵬和理想一樣，蔚來在這次財報會議上也發(fā)布了旗下新車型的計劃。據(jù)李斌介紹，將在明年基于NT2.0平臺推出三款新車型，其中就包括已經(jīng)亮相的ET7。另外兩款車中的一款會比現(xiàn)在在售的所有車型售價都低。

除了發(fā)新車，出海計劃也是一條路。今年5月，蔚來宣布正式進入挪威市場，這也是其出海戰(zhàn)略的第一步，按照計劃，首批用于交付海外市場的ES8預(yù)計將于今年9月正式開啟預(yù)定和交付。

按照李斌所說，蔚來在出海業(yè)務(wù)上基本沒有考慮在短期內(nèi)賺錢，主要為了打出口碑，在歐洲市場上搶得一席之地。但對于蔚來的威脅同樣很大，畢竟小鵬、吉利、愛馳等新能源車企也在去年相繼向挪威進發(fā)。

雖然風險已擺在面前，但蔚來已決定走下去，為此研發(fā)投入將顯著提高?！皬慕衲耆径乳_始，我們的研發(fā)費用會顯著大幅地增加，跟我們團隊的規(guī)模和項目的增加都有關(guān)系?！崩畋筮@樣在電話會議上表示。

現(xiàn)在來看，推出新品牌、新車型及拓展海外市場是否能讓蔚來重回昔日的榮光，還要看這些計劃真正落地后的效果。但可以確定的是，隨著研發(fā)及服務(wù)端的更大投入，勢必會對蔚來的財務(wù)狀況造成壓力。

而目前擺在蔚來面前的最大問題就是——要保證之后銷量的持續(xù)增長，因為只有實現(xiàn)這個基礎(chǔ)，未來才會有奪回優(yōu)勢之位的可能。(來源：獵云網(wǎng))

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