8月11日,網(wǎng)絡(luò)安全龍頭企業(yè)奇安信發(fā)布2021年半年報。
財報顯示,奇安信總營收為14.56億元,較上年同期的10.07億元增長44.54%,其中主營業(yè)務(wù)收入同比增長45.34%。公司毛利率提升至63.29%,同比提升接近2.5個百分點。
值得注意的是,公司“高質(zhì)量發(fā)展”戰(zhàn)略已經(jīng)取得一定成效,隨著對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,毛利率提升至63.29%,同比增長2.49%;期間整體費用率同比下降7.36%,其中銷售費用率下降4.59%,含研發(fā)在內(nèi)的管理費用率下降2.06%;以數(shù)據(jù)安全為代表的新賽道產(chǎn)品增勢可觀,占收比超70%,同比增速近60%。
同時,在《網(wǎng)安產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三年行動計劃(2021- 2023 年)》等政策的推動下,國內(nèi)網(wǎng)安需求有望進一步釋放,這無疑給包括奇安信在內(nèi)的從業(yè)者注入了一陣強心劑。
穩(wěn)定基本盤,2021上半年主營業(yè)務(wù)收入大增45.34%
近四年,奇安信總營收的年復(fù)合增長率超71%,持續(xù)領(lǐng)跑國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)。IDC發(fā)布的一份報告顯示,早在2019年,奇安信就以18.1%的市場份額占比,位列國內(nèi)安全資源池市場份額第一。
2020年以來,奇安信的發(fā)展戰(zhàn)略從“快速上規(guī)?!鼻袚Q到了“高質(zhì)量發(fā)展”。得益于“強研發(fā)”戰(zhàn)略,奇安信正不斷夯實自身的核心競爭力,并試圖擴大市場份額。2021年上半年,奇安信總營收為14.56億元,同比增長44.54%,其中主營業(yè)務(wù)(網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)以及硬件及其他業(yè)務(wù))同比增長45.34%。
由于網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)的收入具有明顯的季節(jié)性特征,奇安信的收入同樣集中于每年的第四季度,因此,公司營收應(yīng)參考更長時間緯度的財務(wù)數(shù)據(jù),奇安信預(yù)計隨著今年下半年業(yè)務(wù)的有序開展,營收規(guī)模將持續(xù)快速增長。
在激烈的市場競爭中,毛利率代表了企業(yè)的競爭力與議價能力,也決定了企業(yè)護城河的寬度。奇安信在2021年上半年的毛利為9.22億元,毛利率提升至63.29%,同比提升接近2.5個百分點。華西證券的研報中指出,其核心原因是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上的優(yōu)化,以及對部分傳統(tǒng)品類甚至類集成業(yè)務(wù)進行戰(zhàn)略性收縮。
近年來奇安信在保持主營業(yè)務(wù)增長的基礎(chǔ)上,逐步降低了毛利相對較低的硬件業(yè)務(wù)收入占比。數(shù)據(jù)顯示,2021年上半年該業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)收入的12.94%,2020和2019年該業(yè)務(wù)的占收比分別為16.5%和21.8%。
隨著公司進一步加強費用管控、提升經(jīng)營效率,在持續(xù)加大研發(fā)投入的同時,銷售費用及管理費用營收占比較去年同期有所下降。報告期內(nèi),公司研發(fā)費用、銷售費用及管理費用營收占比分別為52.68%、56.25%和22.56%,同比分別下降5.90%、8.18%和2.87%,人均創(chuàng)收同比提升23.64%。
需要指出的是,“大客戶”戰(zhàn)略下,政企客戶的延遲付款(預(yù)算管理和集中采購制度等因素導(dǎo)致付款周期較長)會給奇安信的業(yè)績帶來一定壓力。不過,企業(yè)客戶收入占比提升(55%),客戶結(jié)構(gòu)趨于多元化長期來看能夠幫助奇安信熨平周期、改善現(xiàn)金流。財報數(shù)據(jù)顯示,運營商、醫(yī)療、能源、金融行業(yè)收入增速超出平均水平,同比增長分別約為200%、130%、90%以及80%。
布局新賽道,相關(guān)收入同比增長近60%
具體到業(yè)務(wù)方面,硬件營收占比下降的同時,“新安全”產(chǎn)品營收占比持續(xù)提升,成為公司的重要增長極。2021年上半年,新賽道安全產(chǎn)品收入占主營產(chǎn)品收入比例超過70%,同比增長近60%。
半年報顯示,奇安信在終端安全、邊界安全、數(shù)據(jù)安全、實戰(zhàn)型態(tài)勢感知等四大類安全產(chǎn)品上齊齊發(fā)力,相關(guān)細分業(yè)務(wù)同比增長均超50%:終端安全產(chǎn)品收入規(guī)模超過2.7億元, 同比增長近70%;邊界安全產(chǎn)品收入超過2億元,同比增長超80%;數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品收入超2.8億元,同比增長超100%,其中大數(shù)據(jù)安全與隱私保護及零信任數(shù)據(jù)安全增長率均超60%,電子數(shù)據(jù)取證收入增長率超300%。
民生證券等多家券商機構(gòu)認為,奇安信在新安全領(lǐng)域的布局增強了公司的核心競爭力,“新安全”產(chǎn)品將成為公司保持高速增長的動力。
賽迪、IDC等第三方機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示,奇安信在終端安全、大數(shù)據(jù)智能安全檢測與管控、安全管理平臺、云安全等新興領(lǐng)域,市場占有率均已做到行業(yè)第一。與此同時,公司也在在泛終端安全、態(tài)勢感知等新領(lǐng)域進行了重點布局。奇安信在新安全細分賽道取得的先發(fā)優(yōu)勢,能夠帶動公司下一階段的快速增長,持續(xù)擴大自身的市場領(lǐng)先優(yōu)勢。
奇安信也在持續(xù)推進“研發(fā)能力平臺化”戰(zhàn)略。具體來看,在平臺建設(shè)方面,奇安信已經(jīng)在原有的“鯤鵬”、“諾亞”、“雷爾”、“錫安”基礎(chǔ)上,升級了“川陀”、“大禹”、“玄機”、“千星”新四大研發(fā)平臺,以八大網(wǎng)絡(luò)安全研發(fā)平臺為基礎(chǔ)核心組件,再配合少量定制化特殊組件,提高研發(fā)效率。
目前,這八大研發(fā)平臺已經(jīng)投入使用。據(jù)悉,奇安信有超七成的產(chǎn)品采用了平臺化、框架化、組件化生產(chǎn)方法,解決了“重復(fù)造輪子”的問題,而體系化的技術(shù)中臺,也能夠更好地應(yīng)對網(wǎng)絡(luò)安全市場層出不窮的新需求,成為奇安信的差異化競爭優(yōu)勢。奇安信的“樂高化”理念也在一定程度上解決了行業(yè)普遍存在的成本高、周期長、擴展性差、盈利能力弱的痛點。
在專利成果方面,截至2021年6月30日,奇安信已獲得563項網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域的主要發(fā)明專利和965項主要計算機軟件著作權(quán),另有840項專利申請正在審核中。在科創(chuàng)版225家上市企業(yè)有效發(fā)明專利排行榜中,奇安信位列第五。
這些成績的背后,是奇安信多年來堅持的高研發(fā)投入,2017年-2020年,奇安信投入的研發(fā)費用分別為5.41億、8.18億、10.47億、12.28億,今年上半年奇安信的研發(fā)投入又進一步增加了,達到了7.7億元,同比增加40.4%。
此外,身處人才密集型行業(yè),今年以來奇安信又一次擴大了研發(fā)人員的規(guī)模,達到2938人,占公司總?cè)藬?shù)的 35.89%,持續(xù)加固公司規(guī)模性的研發(fā)底座。
不難預(yù)判,在未來很長一段時間內(nèi),奇安信依然會投入大量的資金用于研發(fā),鞏固自身的競爭優(yōu)勢和技術(shù)壁壘,保證公司能夠在網(wǎng)絡(luò)安全場景中快速迭代,以求在新賽道中占據(jù)有利地位。
把握紅利期,奇安信如何布局未來?
近年來,全球網(wǎng)絡(luò)安全市場持續(xù)擴張。數(shù)據(jù)顯示,2018年我國網(wǎng)絡(luò)安全市場規(guī)模已經(jīng)達到495.2億元,預(yù)計2021年市場規(guī)模將接近千億,且未來三年市場擴張率均在20%以上。另外,大數(shù)據(jù)、云安全、物聯(lián)網(wǎng)安全和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)的高潛力市場。
今年7月以來,多部委連續(xù)密集出臺網(wǎng)絡(luò)安全新規(guī),推動行業(yè)進入規(guī)模和質(zhì)量雙增長的時代。
媒體援引天風(fēng)證券分析師繆欣君稱,今年下半年,網(wǎng)絡(luò)安全尤其是數(shù)據(jù)安全政策紅利值得期待,持續(xù)看好各大廠商在數(shù)據(jù)安全方面的業(yè)務(wù)發(fā)展。
奇安信敏銳洞察到了市場的變化,在云安全、大數(shù)據(jù)安全、物聯(lián)網(wǎng)安全、移動互聯(lián)網(wǎng)安全、人工智能應(yīng)用安全等新興領(lǐng)域進行全面布局,并與下游大客戶深度綁定。
今年一季度,奇安信先后與騰訊云、阿里云等展開戰(zhàn)略合作,計劃實現(xiàn)數(shù)字政府、智慧城市等多領(lǐng)域的戰(zhàn)略協(xié)同,這一舉措進一步增強了奇安信的市場開拓能力。
作為十四五規(guī)劃開局之年,今年對于奇安信來說也至關(guān)重要,大中型政企客戶需求持續(xù)攀升。根據(jù)安信證券研報,奇安信已經(jīng)成功拿下了國慶70周年、全國兩會、“一帶一路”國際合作高峰論壇、APEC、金磚國家峰會等一系列重要活動的網(wǎng)絡(luò)安保工作。奇安信還是2022年冬奧會和冬殘奧會網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)與殺毒軟件的官方贊助商。
結(jié)合奇安信最新的“成績單”以及對公司未來發(fā)展的看好,方正證券、安信證券、國元證券等多家機構(gòu)均給出了“買入”評級。
可以看到,在新一輪景氣周期到來之際,穩(wěn)中求進的奇安信正加足馬力,試圖搶占新的紅利期。(來源:獵云網(wǎng))
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