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    申萬宏源:軍工行業(yè)需求空間廣闊持續(xù)性強,已進入業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)期

    11日午后,國防軍工板塊振蕩走弱,新勁剛跌7.6%、航發(fā)動力、廣聯(lián)航空、中航西飛、洪都航空跌逾5%,領(lǐng)跌軍工行業(yè)板塊。

    軍工行業(yè)ETF(512810)現(xiàn)跌2.61%,午后振蕩走弱,盤中溢價持續(xù)高企,顯示資金買入意愿較強。Level-2行情數(shù)據(jù)顯示目前盤中凈申購資金已超1000萬元!

    截至目前,今年以來軍工行業(yè)ETF(512810)漲幅為12.29%,大幅超越基準(zhǔn)指數(shù)中證軍工3.92%的表現(xiàn),逾8%的超額回報居所有軍工類ETF首位!

    就軍工板塊而言,近乎成為機構(gòu)研究一致強烈看多的風(fēng)口板塊。申萬宏源證券分析認(rèn)為,軍工行業(yè)不僅需求空間廣闊,還具有長期的持續(xù)性,是一個持續(xù)加速發(fā)展的朝陽產(chǎn)業(yè),是一條值得長期投資的長青賽道。

    一方面,過往年度整體訂單規(guī)模以及產(chǎn)品排產(chǎn)交付等諸多原因?qū)е滦袠I(yè)業(yè)績低于預(yù)期,但目前隨著下游大訂單落地疊加中報業(yè)績頻超預(yù)期,行業(yè)整體業(yè)績自上而下有序傳導(dǎo),軍工行業(yè)已然進入業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)期,重點企業(yè)業(yè)績有望在未來幾年不斷高增長;

    另一方面,新時代背景下,國家對國防建設(shè)的需求正在發(fā)生積極變化,新“三步走”戰(zhàn)略目標(biāo)引領(lǐng)強軍征程,軍工行業(yè)邏輯已從“資產(chǎn)注入邏輯”到“業(yè)績改善預(yù)期邏輯”再到“業(yè)績改善兌現(xiàn)邏輯”轉(zhuǎn)變。

    預(yù)計隨著短中期武器裝備補量提質(zhì),中長期新裝備不斷研發(fā)、軍外貿(mào)不斷拓展以及軍民融合不斷深化,這些都將保障軍工行業(yè)長期可持續(xù)快速發(fā)展,我們堅定看好軍工重點領(lǐng)域業(yè)績釋放。

    中信證券最新研報認(rèn)為:十四五”是軍工行業(yè)的快速發(fā)展期,不同于2014年前后“資產(chǎn)注入”的主題邏輯,軍工行業(yè)投資正轉(zhuǎn)向以“基本面驅(qū)動”為主導(dǎo)。由于疫情原因,軍工板塊2021Q1同比增速并不突出,行業(yè)成長性變化未凸顯。認(rèn)為Q3將成為驗證行業(yè)邏輯切換的重要節(jié)點,自半年報開始,核心個股業(yè)績高增長將逐漸兌現(xiàn),同時也會有更多數(shù)據(jù)驗證大訂單的落地,行業(yè)的估值體系也將隨之發(fā)生重大變化。軍工行業(yè)是未來發(fā)展前景較為確定的產(chǎn)業(yè)方向之一,預(yù)計將在業(yè)績的持續(xù)兌現(xiàn)下得到市場認(rèn)可。認(rèn)為行業(yè)具備基本面支撐,同時將自Q3起拐點向上。

    國海證券國防軍工周報表示:十四五期間是實現(xiàn)2027年“建軍百年奮斗目標(biāo)”的關(guān)鍵時期,軍工行業(yè)進入景氣度加速上行期,行業(yè)產(chǎn)能正在擴張,眾多優(yōu)質(zhì)細(xì)分領(lǐng)域的基本面將持續(xù)向好;股權(quán)激勵等行業(yè)改革利好也有望逐漸顯現(xiàn)。看好軍工行業(yè)市場表現(xiàn),給予行業(yè)推薦評級

    軍工板塊投資策略

    就軍工股最優(yōu)投資策略,業(yè)內(nèi)人士表示,投資軍工股不易,成份較雜且多樣,選股難度高。從今年表現(xiàn)來看,中證軍工指數(shù)58只成份股中,首尾成份股業(yè)績差距高近100%,擇股風(fēng)險極高!從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具,可以精準(zhǔn)把握軍工板塊整體行情,規(guī)避個股踩雷風(fēng)險。從業(yè)績表現(xiàn)和超額收益角度看,軍工行業(yè)(512810)回報明顯突出!

    截至2021年8月11日,軍工行業(yè)(512810)自2019年至今累計回報超156.36%,同期業(yè)績基準(zhǔn)表現(xiàn)僅有118.60%,區(qū)間超額回報超37%,年均超額回報超過10%,大幅勝過同類軍工類ETF回報!

    首屈一指的超額收益,這主要得益于軍工行業(yè)ETF規(guī)模適中,新股打新增厚收益更為明顯。自創(chuàng)業(yè)板注冊制以及科創(chuàng)板開始以來,新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快,2020年IPO企業(yè)數(shù)量同比大增91%,合計融資4287億元,創(chuàng)近10年新高!我們往后看的話,來自德勤中國的研究數(shù)據(jù)顯示,2021年上半年A股新股數(shù)增長109%全年新股發(fā)行或?qū)⑦_創(chuàng)紀(jì)錄的600只,新股發(fā)行仍將維持高位,受益政策優(yōu)勢的公募基金仍會持續(xù)受益于新股配售!

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    2021-08-12
    申萬宏源:軍工行業(yè)需求空間廣闊持續(xù)性強,已進入業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)期
    11日午后,國防軍工板塊振蕩走弱,新勁剛跌7.6%、航發(fā)動力、廣聯(lián)航空、中航西飛、洪都航空跌逾5%,領(lǐng)跌軍工行業(yè)板塊。軍工行業(yè)ETF(512810)現(xiàn)跌2.61%,午后振蕩走弱,盤中溢價持續(xù)高企,資金買入意愿較強。

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