昨日復盤的評論中，一位朋友的評論提到：“北向資金瘋狂賣出白酒股”，看來大家比較關心北向資金的情況。那么食品姐也就再為大家拉拉數(shù)據(jù)，看看在白酒股上，北向資金、A股主力資金最新動向到底如何?

先看北向資金，從8月11日最新數(shù)據(jù)上看，的確可以發(fā)現(xiàn)，北向資金當日凈賣出前三甲全被白酒三兄弟包攬，它們分別是：貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液，“茅五瀘”整整齊齊，合計被凈賣出超過17億元。

再來看看A股主力資金，有趣的事情來了，食品姐發(fā)現(xiàn)，不管是一線“茅五瀘洋”還是酒鬼酒，8月11日當日，A股主力資金統(tǒng)統(tǒng)掃貨加倉，凈流入額超過5.4億元。

不僅如此，從A股主力資金的行業(yè)流向上看，以白酒為主導的吃喝板塊，近3日已成為A股主力資金加倉第一大行業(yè)，3日凈流入額高達71億元。

8月9日以來，在白酒股帶領下，吃喝板塊迎來兩連漲，細分食品指數(shù)兩日漲幅7.60%，貴州茅臺漲7.66%，五糧液漲10.13%，山西汾酒漲7.64%;8月11日，白酒、調味品、乳品龍頭回調，細分食品指數(shù)跌1.92%。

跟蹤細分食品指數(shù)的食品ETF(515710)本周前三日漲幅仍達5.50%，且交投顯著放量，區(qū)間日均成交額達1.05億元，周三(8.11)回調期間，場內溢價明顯，資金逢跌入場，當日基金凈申購額超600萬元。

為何北向資金和A股主力資金在白酒板塊產(chǎn)生分歧?如何理清白酒股近期最主要的交易邏輯?食品姐從白酒估值層面和基本面上，進行了一些梳理，供大家參考：

1、白酒估值是否趨于合理?

仍以白酒占主導的細分食品指數(shù)為例，可以看到當前市盈率為44.7倍，估值相較于高點已回落超34%，位于2012年以來的1倍標準差區(qū)間。華安證券表示：隨著6個月資金大幅度流出白酒板塊、公募基金調倉結束，白酒股價將趨于穩(wěn)定。相對于之前的高點，白酒板塊的估值已經(jīng)降低不少，是否處于合理的估值區(qū)間，就看大家判斷了。

數(shù)據(jù)來源：Wind;時間截至2021/8/11

2、白酒基本面是否仍景氣?

貴州茅臺已于7月31日發(fā)布中報，中報顯示茅臺上半年總營收507.2億元，凈利潤246.54億元，同比增長9.08%;

對此，中信證券表示，茅臺業(yè)績增速符合預期。近幾年茅臺在品牌價值、產(chǎn)品結構、渠道改革、抵御風險能力等多方面均有明顯提升，估值中樞的上移具備基本面的較強支撐，估值具備高性價比。對于沒發(fā)布中報的白酒公司，Wind盈利預測顯示，高端及次高端白酒在2021年的業(yè)績增長率基本在20%左右甚至更高。當然，預測僅為一個參考，具體情況還需等中報驗證。

券商觀點方面，招商證券表示：市場對于白酒行業(yè)的認知更為成熟，白酒企業(yè)自身競爭力在持續(xù)強化，同時利率調整以及海外奢侈品公司估值中樞提升也是有利的變化。白酒行業(yè)歷史證明，外部沖擊持續(xù)性難以預測，企業(yè)供給端主動調整往往可以穿越周期。

財信證券也于近期在研報中指出，從中長期維度來看，白酒行業(yè)基本面依然穩(wěn)健。

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【食品ETF(515710)一鍵布局50只大消費龍頭股】

食品ETF(515710)及其聯(lián)接基金(A份額代碼012548/C份額代碼012549)覆蓋50只吃喝板塊龍頭股，白酒權重超60%!其中“茅五瀘汾洋”權重超50%，集中覆蓋一線白酒龍頭強者恒強投資價值，兼顧酒鬼酒、水井坊、古井貢酒、老白干酒次高端區(qū)域性白酒龍頭股高成長彈性，同時全面覆蓋啤酒、乳品、調味品、保健品等國民剛需食飲龍頭股。無場內證券賬戶的投資者可在網(wǎng)上代銷平臺7*24申贖食品ETF聯(lián)接基金的A類份額和C類份額，最低10元即可買入，便捷高效。

重要提示：7月19日起，華寶食品ETF聯(lián)接基金正式開放申贖，各大互聯(lián)網(wǎng)平臺有售!(A份額代碼012548/C份額代碼012549)

食品ETF聯(lián)接基金投資食品ETF(515710)的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，通過投資目標ETF，實現(xiàn)對標的指數(shù)(中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù))的緊密跟蹤，為投資者提供了更加便捷、低門檻的參與渠道。

從投資門檻的角度來看，“吃喝板塊”龍頭股(特別是白酒股)普遍價格較高。以7月21日收盤價為例，食品ETF(515710)持倉50只產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股中，11只股票的交易門檻超1萬元，其中“真茅”貴州茅臺一手要19.69萬元。

食品ETF(515710)一手僅需94.2元(按7.21收盤價計算)，且ETF賣出沒有印花稅(股票為1‰)，親民的低門檻和較低的交易成本讓普通人也能分享消費升級黃金賽道投資機遇。相比于個股高昂的投資門檻，食品ETF(515710)低門檻和低成本的交易機制，也使得投資操作更加靈活，通過分批定投等方式，更能高效把握“吃喝板塊”行情，積攢板塊成長紅利。

【新財富食飲首席最新觀點】

【華創(chuàng)證券歐陽予：布局良機悄然而至】

不必過慮白酒業(yè)績增速，估值一旦回落反而給予布局良機，結合當下估值，預計一線白酒已到布局時點，二線白酒具備低預期加速潛力。

【招商證券于佳琦：為什么白酒稀缺?提價能力極強】

白酒板塊穩(wěn)定的提價能力構成商業(yè)模式的稀缺性，供給側更為理性降低風險系數(shù)。本輪酒企決策更理性、服務意識增強、渠道控制力提高，使企業(yè)抗周期性大幅提升，遠遠好于上一輪白酒周期。其中，高端白酒需求總體平穩(wěn)，理性供給支撐板塊維持在景氣區(qū)間。

?安信證券蘇鋮：長期維度白酒結構性景氣基本態(tài)勢不變

主流酒企十四五基本是翻倍規(guī)劃，這是白酒板塊的保底邏輯，即業(yè)績有5年復合平均10%以上的增長，對2021十四五元年仍然相對樂觀。長期維度白酒結構性景氣基本態(tài)勢不變。

【穩(wěn)健+成長!業(yè)績釋放驗證板塊成長性】

疫情影響下，2020年細分食品板塊50只成份股歸母凈利潤同比增長仍有12.49%，達1246.14億元。伴隨國內疫情防控企穩(wěn)，2021年一季度歸母凈利潤達464.78億元，同比增幅達24.96%，2021年預測歸母凈利潤高達1510.8億元，同比增幅高達21.24%。近年營收和凈利潤增速均高于主流寬基指數(shù)，板塊成長性獲驗證!

【抗通脹能力強!白酒權重超60%】

通脹預期下，消費品板塊具有較強抗通脹特性，食品飲料龍頭天然具備剛性消費需求，以及品牌定價權，有較強提價潛力抵御通脹。食品ETF(515710)緊密跟蹤的中證細分食品指數(shù)白酒權重高達62.6%，同時全面覆蓋啤酒、乳品、調味品、保健品等國民剛需食品龍頭股。

風險提示：食品ETF被動跟蹤中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.4.11，指數(shù)成份股構成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。本基金由華寶基金發(fā)行與管理，代銷機構不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風險管理責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產(chǎn)品。基金過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金投資需謹慎!銷售機構(包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構)根據(jù)相關法律法規(guī)對本基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證?；鹜顿Y需謹慎。

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