10日早盤，國防軍工板塊開盤大幅拉升后持續(xù)走高，中證軍工指數(shù)漲幅一度沖高至4.9%，新勁剛20%漲停!航信科技漲超11%，光啟技術(shù)漲停，中天火箭，中航電子漲停。

截至午盤收盤，軍工行業(yè)ETF(512810)收漲4.21%，成交價(jià)1.510元，強(qiáng)勢創(chuàng)出上市新高!今年以來漲幅超過16.69%，居所有軍工類ETF首位!

天風(fēng)證券國防軍工行業(yè)點(diǎn)評表示：已披露中報(bào)全面確認(rèn)行業(yè)高景氣，中航集團(tuán)半年交付過半超預(yù)期!

7月23日，航空工業(yè)集團(tuán)召開2021年上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析專題會，會議披露集團(tuán)首次實(shí)現(xiàn)“時(shí)間過半、收入過半”，均衡生產(chǎn)創(chuàng)歷史最好水平，在開局之年實(shí)現(xiàn)“十四五”均衡生產(chǎn)達(dá)到“2323”上半年目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長26.1%，利潤同比增長41.4%，凈利潤同比增長44.7%，EVA同比增長123.8%。本次“交付過半”超預(yù)期，或預(yù)示了軍工權(quán)重股——航空總裝企業(yè)業(yè)績或批量超預(yù)期。

目前軍工板塊10年P(guān)E-TTM歷史分位為58.07%，考慮到近年高景氣帶來的快速估值切換，目前板塊估值處于中位，認(rèn)為軍工板塊將在高景氣度的背景下持續(xù)成為機(jī)構(gòu)配置的偏好類板塊(超配代表偏好為正)，本次H2持股比例較高個(gè)股出現(xiàn)的趨勢為長期成長價(jià)值化。

機(jī)構(gòu)持倉對于長期成長確定性高的行業(yè)細(xì)分寡頭明顯增配，機(jī)構(gòu)對賽道細(xì)分行業(yè)寡頭的集中持股趨勢已顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)將持續(xù)，持續(xù)看好軍工中長期賽道寡頭企業(yè)的長期價(jià)值。

國信證券認(rèn)為：伴隨著中報(bào)繼續(xù)披露，仍會更為有力的體現(xiàn)出軍工行業(yè)的景氣度和業(yè)績彈性。軍工板塊此時(shí)應(yīng)積極布局，具備中長期配置價(jià)值從產(chǎn)業(yè)景氣度、行業(yè)格局、業(yè)績增速、估值水位、持倉情況等多維度看，板塊投資價(jià)值凸顯。

軍工板塊投資策略

就軍工股最優(yōu)投資策略，業(yè)內(nèi)人士表示，投資軍工股不易，成份較雜且多樣，選股難度高。從今年表現(xiàn)來看，中證軍工指數(shù)58只成份股中，首尾成份股業(yè)績差距高近100%，擇股風(fēng)險(xiǎn)極高!

從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具，可以精準(zhǔn)把握軍工板塊整體行情，規(guī)避個(gè)股踩雷風(fēng)險(xiǎn)。目前市面上軍工類ETF合計(jì)5只，從超額收益角度看，軍工行業(yè)(512810)回報(bào)明顯突出，自2019年至今累計(jì)超額回報(bào)超36%，年均超額回報(bào)超過10%，大幅勝過同類回報(bào)!流動(dòng)性角度看軍工行業(yè)ETF今年日均成交額在3000萬-4000萬，滿足日常交易需求。

首屈一指的超額收益，這主要得益于軍工行業(yè)ETF規(guī)模適中，新股打新增厚收益更為明顯。自創(chuàng)業(yè)板注冊制以及科創(chuàng)板開始以來，新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快，2020年IPO企業(yè)數(shù)量同比大增91%，合計(jì)融資4287億元，創(chuàng)近10年新高!我們往后看的話，來自德勤中國的研究數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年A股新股數(shù)增長109%全年新股發(fā)行或?qū)⑦_(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的600只，新股發(fā)行仍將維持高位，受益政策優(yōu)勢的公募基金仍會持續(xù)受益于新股配售!

以上，基于軍工板塊的投資，潛在回報(bào)更好的品種，首選軍工行業(yè)ETF，代碼512810。

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