一、近期公眾號總提示新能車和芯片風(fēng)險，是不看好了嗎?要下車嗎?

確實我們近期在多篇推文里都提示了新能車和芯片板塊的風(fēng)險，詳見微信公眾號”ETF和LOF圈”里的內(nèi)容《新能車、芯片短期漲幅過大，警惕退潮期來臨》和《新能車波動將加大，長期將不改賽道價值》等，但并不是不看好新能車和芯片未來的走勢，而是科技成長板塊短期漲幅過大，部分板塊估值過高，我們就會提示一下風(fēng)險。要問我們的話，我們是不建議長期好賽道中途下車，因為很可能下了上不回來，但最終下不下車的判斷還是要由大家自己做。那為啥還要提示呢?因為貴了不提示，遇到波動了大家不知道原因就會慌張。新能源汽車和芯片從中期來看，行業(yè)景氣度仍然很高，且對宏觀經(jīng)濟基本免疫，如果短期出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整，反而或是個配置的機會。

具體來看，新能車消息面上，電池技術(shù)又迎來了重大進步，電池級碳酸鋰報價提高推動了鋰電板塊上漲。行業(yè)基本面上，國內(nèi)疊加國外不斷超出預(yù)期的銷量數(shù)據(jù)也使得新能車板塊業(yè)績得到極大支撐，加上政策面上7月30日召開的局會議要求，挖掘國內(nèi)市場潛力, 支持新能車加快發(fā)展。

長期來看新能車是優(yōu)質(zhì)的投資賽道，但自新能車ETF(159806)3月25日最低點行情啟動以來，截至8月2日累積漲幅已經(jīng)接近80%，短期漲幅已經(jīng)非常顯著，PE估值近170倍，正處于歷史高位，稍有風(fēng)吹草動，前期獲利頗豐的資金則可能會及時止盈離場。但行業(yè)景氣度高，前景良好，所以如果后續(xù)新能車真有迎來調(diào)整，對擁有相應(yīng)風(fēng)險承受能力的新客戶或者有余錢的老客戶，反而可能會形成不錯一個不錯的布局機會。

芯片消息面上《上海市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十四五”規(guī)劃》為芯片國產(chǎn)化提供政策支持?；久嫔希谥悄芑瘯r代的前夜，芯片迎來爆炸式需求，手機和汽車及各智能終端需求高企，一芯難求的背景下，芯片產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均迎來漲價潮，芯片企業(yè)2021年上半年業(yè)績表現(xiàn)搶眼，二級市場同樣迎來亮眼表現(xiàn)，3月中旬的低點至8月2日，芯片ETF(512760)漲幅近70%。但同樣要提醒的是，芯片ETF短期漲幅過大，后續(xù)科技成長板塊迎來調(diào)整之時，芯片ETF或也難獨善其身迎來調(diào)整，行情波動性將加大。一定幅度調(diào)整之后，可能會迎來不錯布局時機。

二、推薦關(guān)注軍工ETF(512660)的理由是什么呢?

推薦關(guān)注軍工板塊的理由包括：

1、本輪3-5年的軍工中期行情是由基本面驅(qū)動的業(yè)績行情，我們叫做武器列裝行情。簡單說就是前些年研發(fā)成功的多項軍品和武器，到了要采購列裝部隊的階段，目前處在擴產(chǎn)初期，多家企業(yè)收到大量預(yù)付款，所以是有扎實的業(yè)績驅(qū)動的。

2、從中報的披露情況來看，今年的中報是歷史上軍工行業(yè)最好的一次中報，增速的中位數(shù)高達60%。其增速是技術(shù)的升級、自主可控性提升和訂單外溢三方面疊加而成，在中美博弈的大背景下，供和需兩方面都給軍工行業(yè)帶來了一個歷史性的機遇。

3、目前軍工行業(yè)距離所謂的泡沫仍有一定距離，中證軍工指數(shù)估值分位55%水平，上輪5月低點至今軍工ETF(512660)漲幅僅為30%左右。對于二級市場的投資者來說，此次軍工投資將是第一次真正看業(yè)績、有業(yè)績的歷史性投資機遇。詳見微信公眾號“ETF和LOF圈”內(nèi)容《艾小軍+張超：軍工行業(yè)景氣度不斷，投資性價比逐漸凸顯》。

三、還有哪些低估值機會呢?

在微信公眾號“ETF和LOF圈”的《低估值板塊有哪些?》中，我們提示過，除了軍工之外，還有幾個板塊相對性價比較好。

1、通信

通信板塊是值得投資的低估值板塊。通信板塊的安全邊際相對比較高。作為高科技板塊中少有的低估值行業(yè)，通信ETF(515880)跟蹤的中證全指通信設(shè)備指數(shù)(931160)8月2日PE估值34倍，位于歷史的8.7%分位。去年底和今年初，主要是由于5G基站的建設(shè)不達市場預(yù)期， 通信行業(yè)持續(xù)跌殺了好一段時間。

展望下半年，中信建投通信團隊認為，5G基站建設(shè)量同比環(huán)比均大幅提升，行業(yè)景氣度有望恢復(fù)。截至6月末，國內(nèi)5G基站達96.1萬個，1-6月新建19萬個。根據(jù)今年新建基站超過70-80萬站的預(yù)測，下半年新建5G基站超過50萬站，較2020年下半年的37.2萬站同比增長超50%，是2021年上半年建設(shè)量的2-3倍。5G基站在下半年大規(guī)模建設(shè)有望提升5G基建產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度?？煽紤]提前布局未來的5G通信建設(shè)行情，但也要注意，通信的彈性不如芯片。

2、養(yǎng)殖

生豬養(yǎng)殖板塊年初至今血流成河，自繁養(yǎng)殖生豬的廠家大約虧損230元/頭，外購養(yǎng)殖生豬的廠家虧損約1300元/頭，極大地影響了養(yǎng)殖場和養(yǎng)殖戶補欄的積極性。而生豬消費需求并不會斷崖式暴跌，因此未來如果存欄數(shù)量持續(xù)低迷，供需關(guān)系扭轉(zhuǎn)，豬價可能又要迎來暴漲期。為此國家已連續(xù)出來調(diào)控政策穩(wěn)定豬價，生豬期貨價格也進入平臺整理期。養(yǎng)殖ETF(159865)最近60日凈流入率高達73.72%，幾乎每日均溢價交易，不斷迎來抄底資金。指數(shù)估值12倍，歷史分位0.32%。底部區(qū)域可考慮分批布局，也要注意可能仍有波動。

3、證券

2019年、2020年，包括今年上半年，證券板塊的基本面業(yè)績都不錯，不管是自營還是經(jīng)紀(jì)、投行業(yè)務(wù)，業(yè)績表現(xiàn)都很不錯。最近行業(yè)龍頭公布中報業(yè)績，也是超預(yù)期的存在。因為一直沒有像樣的上漲，所以板塊估值也不貴，PB為1.72，歷史分位34%，所以其實性價比還可以。它屬于一慫慫很久，一漲追不上的板塊，證券ETF(512880)素有行情風(fēng)向標(biāo)之稱，但我們也沒辦法明確地說出它何時能啟動。

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