上證指數(shù)收漲近2%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.55%。機(jī)械、汽車、軍工、白酒、證券、石化漲幅靠前，鋼鐵、煤炭、芯片走弱。兩市成交額突破1.5萬億元。

建材ETF(159745)漲6.47%，汽車ETF(516110)漲5.73%，軍工ETF(512660)漲5.39%

數(shù)據(jù)來源：Wind

上漲原因：政治局會議釋放持續(xù)寬松信號

消息面：政治局會議釋放挖潛內(nèi)需、強(qiáng)化科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈韌性信號

對于當(dāng)前宏觀環(huán)境和下一步工作方向的判斷，會議指出，“當(dāng)前全球疫情仍在持續(xù)演變，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍然不穩(wěn)固、不均衡。做好下半年經(jīng)濟(jì)工作，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，推動高質(zhì)量發(fā)展?！?/p>

根據(jù)中信建投研報，會議提出，挖掘國內(nèi)市場潛力，加快發(fā)展新能源汽車、加快貫通縣鄉(xiāng)村電子商務(wù)體系和快遞物流配送體系，加快推進(jìn)“十四五”規(guī)劃重大工程項(xiàng)目建設(shè)，引導(dǎo)企業(yè)加大技術(shù)改造投資。強(qiáng)化科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性，加強(qiáng)基礎(chǔ)研究，推動應(yīng)用研究，開展補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈專項(xiàng)行動，加快解決“卡脖子”難題，發(fā)展專精特新中小企業(yè)。

汽車板塊：基于車企傳統(tǒng)汽車+新能源汽車兩步走的布局，在傳統(tǒng)燃油汽車作為保障，新能源汽車得到大力支持和發(fā)展的情況下，從基本面來看，未來有比較好的成長性，在今日消息催化下，估值得到了較大的上漲。在大宗商品這一板塊，政治局會議傳遞出兩條重要信息：控制價格上漲+減產(chǎn)或不及預(yù)期。成本端的壓力邊際緩和。

建材板塊：本次會議強(qiáng)調(diào)“國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)依然不穩(wěn)固、不均衡”，會議指出將加快推進(jìn)“十四五”規(guī)劃的重大工程項(xiàng)目建設(shè)，作為傳統(tǒng)財(cái)政政策的工具，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或是短期內(nèi)保障經(jīng)濟(jì)增長的一個手段，未來有望將此作為經(jīng)濟(jì)刺激的方法。因此，建材板塊或?qū)闹惺芤?，股價反映了市場對此的期望。另外，河南災(zāi)情造成的基礎(chǔ)設(shè)施的破壞將會導(dǎo)致未來迎來一輪基建投入，從而建材龍頭企業(yè)或?qū)闹蝎@利。

軍工板塊：基本面強(qiáng)勁表現(xiàn)持續(xù)支撐股價。從中報的披露情況來看，今年的中報凈利潤增速的中位數(shù)高達(dá)60%。其增速是技術(shù)的升級、自主可控性提升和訂單外溢三方面疊加而成, 在中美博弈的大背景下,供和需兩方面都給軍工行業(yè)帶來了一個歷史性的機(jī)遇。

軍工行業(yè)可持續(xù)性強(qiáng): 從產(chǎn)能的角度來說，目前軍工行業(yè)的產(chǎn)能處在擴(kuò)產(chǎn)早期，整個行業(yè)增速的高點(diǎn)預(yù)估是在2024年，短期軍工行業(yè)的增速下滑概率極小; 從利潤率的角度來說，主機(jī)廠的利潤率因?yàn)闃I(yè)務(wù)質(zhì)量和資產(chǎn)質(zhì)量的提升而上升，而民營企業(yè)雖然存在產(chǎn)品售價降低的可能性，但其成本下降和售價下降基本可以抵消。

估值情況：

中證全指建筑材料指數(shù)PE估值為10.16，分位點(diǎn)為13.53%，處在近8年來最低水平附近，估值較低。中證800汽車與零部件指數(shù)PE估值為37.31，分位點(diǎn)為97.96%。中證軍工指數(shù)PE估值為73.32，分位點(diǎn)為57.73%，結(jié)合成長性來看，估值存在一定低估可能。

數(shù)據(jù)來源：Wind

后市展望：

不同于4月政治局會議側(cè)重于調(diào)結(jié)構(gòu)和防風(fēng)險，本次會議對中長期穩(wěn)增長和穩(wěn)政策的引導(dǎo)更加明顯。會議強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健的貨幣政策要保持流動性合理充裕，助力中小企業(yè)和困難行業(yè)持續(xù)恢復(fù)”，延續(xù)了國常會“運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具、支持中小微企業(yè)”的方向，7月份全面降準(zhǔn)后，政治局會議再次確認(rèn)了貨幣寬松的持續(xù)。經(jīng)濟(jì)政策“穩(wěn)字當(dāng)頭”，穩(wěn)中求進(jìn)，重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域如新能源汽車、芯片等科技產(chǎn)業(yè)以及傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)刺激手段如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等或?qū)⒂瓉戆l(fā)展。不過這些板塊短期漲幅過大，也需要警惕獲利盤了結(jié)帶來可能的調(diào)整。大家可采用逢低分批買入或者定投的方式參與。

風(fēng)險提示：

本速評已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，相關(guān)觀點(diǎn)不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場行情分析的輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。

我國基金運(yùn)作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資人自行負(fù)擔(dān)?；鹩酗L(fēng)險，購買過程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險識別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹(jǐn)慎。

本基金為ETF聯(lián)接基金，目標(biāo)ETF為股票型指數(shù)基金，因此本基金屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。本基金主要通過投資于目標(biāo)ETF跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，具有與標(biāo)的指數(shù)以及標(biāo)的指數(shù)所代表的證券市場相似的風(fēng)險收益特征。

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財(cái)方式。

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