券商板塊早盤低迷，截至午間收盤，券商指數(shù)跌1.85%，成交160億元。滬深兩市成交超8493億元，此前連續(xù)7個交易日突破一萬億元，交投持續(xù)火爆!

券商成份股多數(shù)下跌，中原證券跌6.67%位居末位，中泰證券、華鑫股份、華林證券跌幅靠前。

截至午間收盤，券商ETF(512000)跌1.69%，半日成交額5.41億元。

Level-2行情顯示，資金無懼券商低迷，踴躍借道券商ETF(512000)吸籌，午前凈申購資金2.77億元。

伴隨A股成交火熱，券商估值與盈利增長預(yù)期差持續(xù)加大，資金借道券商ETF加倉券商板塊意愿較強，據(jù)上交所數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至7月28日，券商ETF年內(nèi)份額增長38.06億份，是年內(nèi)份額增長最多的行業(yè)ETF之一。

興業(yè)證券認為，7月來市場日成交額保持萬億以上規(guī)模，成交活躍，疊加全面降準落地，為券商板塊演繹β行情提供有力支持。

開源證券指出，券商α和β環(huán)境均邊際向好，緊抓行業(yè)新主線龍頭伴隨降準后市場對流動性預(yù)期的變化，券商beta環(huán)境邊際向好，更多資金開始關(guān)注券商板塊機會以及看好的大財富管理主線。行業(yè)自身也有諸多向好因素，分類評級A類公司占比明顯提升，以金融產(chǎn)品銷售、公募基金和資管為主的大財富管理業(yè)務(wù)線條有望高增長，驅(qū)動行業(yè)盈利和估值修復(fù)。板塊估值和機構(gòu)配置均在底部，券商板塊α和β環(huán)境邊際向好。

中信建投認為券商板塊行情可樂觀看待。

(1)當前券商板塊市凈率(1.62倍)僅位于2016年以來的33%分位，低于2020年的估值中樞(1.82倍);但上半年證券業(yè)凈利潤同比+8.58%，創(chuàng)下2015年以來新高;因此券商板塊的估值與其業(yè)績存在錯配，有向上修復(fù)的勢能。

(2)流動性方面，央行降準改善交易情緒，市場利率存在下行的可能性，利于券商板塊估值改善。

(3)監(jiān)管政策方面，年內(nèi)單次T+0交易、資管公司掛牌上市、深市股指期貨等制度安排均可期待，進一步加大對外開放、引導(dǎo)中長期資金入市等措施有望推出，為券商板塊提供增量業(yè)績來源。

券商ETF(512000)跟蹤中證全指券商指數(shù)(指數(shù)代碼399975)，覆蓋所有上市半年以上的券商股，共計50只，其中6成倉位集中于十大龍頭券商，分享頭部強者恒強的長期價值，余下4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性，提供了一鍵買賣50只券商A股的高效投資工具。

【風(fēng)險提示】中證全指證券公司指數(shù)基日為2007年6月29日，發(fā)布于2013年7月15日。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。本文內(nèi)容和意見僅作為客戶服務(wù)信息，并非為投資者提供對市場走勢、個股和基金進行投資決策的參考。我公司對這些信息的完整性和準確性不作任何保證，也不保證有關(guān)觀點或分析判斷不發(fā)生變化或更新，不代表我公司或者其他關(guān)聯(lián)機構(gòu)的正式觀點。文中觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者的投資建議，如涉及個股內(nèi)容不作為投資建議。我公司及雇員不就本內(nèi)容對任何投資作出任何形式的風(fēng)險承諾和收益擔(dān)保，不對因使用內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失而負任何責(zé)任?；疬^往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金投資需謹慎。

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