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    公募REITs與普通公募基金有何不同?首批已上市“滿月”

    7月23日,極客網(wǎng)了解到,截至7月20日,首批9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs上市一個月了,整理各項數(shù)據(jù)之后可以看出,除上市首日市場情緒火熱外,隨后公募REITs整體呈現(xiàn)出平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢。

    什么是基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs?資料顯示,REITs全稱為RealEstateInvestmentTrusts,不動產(chǎn)投資信托基金,是指在證券交易所公開交易,通過證券化方式將具有持續(xù)、穩(wěn)定收益的不動產(chǎn)資產(chǎn)或權(quán)益轉(zhuǎn)化為流動性較強(qiáng)的上市證券的標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品。

    在投資標(biāo)的方面,基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs限定主要投資于不動產(chǎn)的基金。簡單來說,基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs可以讓投資者們用較少的資金參與到大型基建項目中,從而分享項目的基礎(chǔ)收益和資產(chǎn)升值。

    公募REITs作為公募基金的一種,與普通公募基金有何不同?首先,投資標(biāo)的上,公募REITs已基礎(chǔ)設(shè)施項目作為底層基礎(chǔ)資產(chǎn),普通公募基金主要投資標(biāo)的是股票、債券等。其次,收益來源上,前者主要為底層資產(chǎn)經(jīng)驗收益和物業(yè)資產(chǎn)增值收益,后者主要是股息、利息收益、靈活調(diào)整投資組合獲取的資本利得。最后,產(chǎn)品定位上,前者通過運(yùn)營維護(hù)基礎(chǔ)設(shè)施項目來獲得基金價值的提升。后者主要依靠基金管理人的主動投資能力,通過靈活配置資產(chǎn),實現(xiàn)投資收益。

    根據(jù)中國證監(jiān)會正式發(fā)布《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引(試行)》規(guī)定,基礎(chǔ)設(shè)施基金具有以下特點(diǎn):1.投向明確,80%以上基金資產(chǎn)投資于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券,并持有其全部份額;基金通過基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券持有基礎(chǔ)設(shè)施項目公司全部股權(quán)。2.強(qiáng)制分紅,采取封閉式運(yùn)作,收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金額的90%。

    整體來看,我國發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施REITs的優(yōu)勢有以下幾點(diǎn):

    1、基礎(chǔ)設(shè)施的存量規(guī)模大:我國基礎(chǔ)設(shè)施存量超過100萬億元,REITs的發(fā)展空間充足。據(jù)統(tǒng)計,僅2003-2017年,中國累計的基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模就高達(dá)108萬億元??紤]一定的折舊率后,即使按1%的證券化比例計算,轉(zhuǎn)化為REITs的規(guī)模也有望達(dá)到萬億級別。

    2、基礎(chǔ)設(shè)施還有較大增長空間:未來政策發(fā)力新基建,可選的底層資產(chǎn)會越來越豐富。我國每年新增的基建投資規(guī)模超過15萬億元,統(tǒng)計局亦測算,我國基礎(chǔ)設(shè)施整體存量水平約相當(dāng)于發(fā)達(dá)國家的30%,還有較大增長空間。隨著產(chǎn)業(yè)政策逐步向新基建方向傾斜,包括5G通信設(shè)施、城市軌交、數(shù)據(jù)中心、特高壓、新能源車充電設(shè)施等領(lǐng)域的投資,也有望為REITs提供新的可選資產(chǎn)。

    3、基礎(chǔ)設(shè)施項目收益較為穩(wěn)定:很多成熟的基礎(chǔ)設(shè)施,比如電力、水利、高速公路等項目,都有穩(wěn)定的收入和現(xiàn)金流,適合作為REITs的底層資產(chǎn)。

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    2021-07-23
    公募REITs與普通公募基金有何不同?首批已上市“滿月”
    REITs指在證券交易所公開交易,通過證券化方式將具有持續(xù)、穩(wěn)定收益的不動產(chǎn)資產(chǎn)或權(quán)益轉(zhuǎn)化為流動性較強(qiáng)的上市證券的標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品。

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