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    2021最火賽道:一塊點(diǎn)心撐起超20億估值,GGV紅杉IDG搶著投

    烘焙品牌融資的速度正在以“月”來計(jì)算。

    投中網(wǎng)獲悉,烘焙品牌虎頭局今天官宣完成近5000萬美元的A輪融資,距離Pre-A輪融資不到半年。背后投資人悉數(shù)業(yè)內(nèi)一線基金,此輪由GGV紀(jì)源資本和老虎環(huán)球基金(Tiger Global )聯(lián)合領(lǐng)投,老股東紅杉、IDG、天使投資人宋歡平跟投。

    另一家烘焙品牌墨茉點(diǎn)心局的融資速度也不慢,在不到一年里完成了4輪融資,今日資本、番茄資本、清流資本都是其投資方。

    以上兩家融資動(dòng)輒過億,目前的估值均遠(yuǎn)超20億。根據(jù)公開資料,IDG也是吐司品牌爸爸糖A輪上億元的獨(dú)家投資方,后者于6月官宣了融資。

    投中網(wǎng)亦從多方面了解到,幾家老牌中式烘焙品牌已經(jīng)打開了原本閉合的融資意向。

    烘焙已經(jīng)代替拉面,成為投資人朋友圈里最受歡迎的品類。有朋友對(duì)投中網(wǎng)提了一個(gè)問題:烘焙這門生意到底性感在哪里?為什么這么多投資人爭(zhēng)著投?

    為什么投資人爭(zhēng)著投?

    其實(shí)這個(gè)問題并不難回答,在消費(fèi)狂熱的今天,“中國所有生意都值得再做一遍”這句話已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí),烘焙只是其中之一,機(jī)會(huì)和突破點(diǎn)正是在于“新中式”市場(chǎng)的崛起。

    回歸到大背景下,投資人爭(zhēng)投的原因大概有三點(diǎn)。

    第一,烘焙雖然市場(chǎng)很大,但行業(yè)過度分散,缺少大品牌。

    根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù),烘焙是中國整個(gè)休閑食品行業(yè)占比最高的品類;根據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù),2019年中國國烘焙食品零售額為2317億元。全球烘焙食品市場(chǎng)已超過2.5萬億元,中國是僅次于美國的全球第二大烘焙市場(chǎng)。

    此外烘焙的增速也很快,是休閑食品第二大增速品類;但烘焙的行業(yè)集中度很低,是休閑食品中市場(chǎng)集中度最低的品類。

    還有一個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)是,根據(jù)三萬資本的研究報(bào)告,烘焙食品企業(yè)的凈利率在8-15%之間,A股食品板塊企業(yè)的凈利率的中位數(shù)為7.7%,可見烘焙食品企業(yè)很賺錢。

    第二,“老前輩們”為新中式鋪好了路,培育好了市場(chǎng)。

    不止一位投資人和烘焙創(chuàng)業(yè)者對(duì)投中網(wǎng)提到,多虧喜茶、奈雪的茶等在內(nèi)的新中式茶飲,讓消費(fèi)者看到了新中式市場(chǎng),這讓烘焙從業(yè)者省去了大量時(shí)間和精力去培育市場(chǎng)。

    虎頭局創(chuàng)始人胡亭在接受投中網(wǎng)采訪時(shí)也表示,虎頭局在新中式烘焙市場(chǎng)的打法會(huì)比較接近喜茶。

    因此,中國作為傳統(tǒng)糕點(diǎn)大國,配合國潮時(shí)代的崛起,新中式點(diǎn)心很大程度上會(huì)成為消費(fèi)主力人群——z世代選擇糕點(diǎn)的首選。

    第三,包括烘焙在內(nèi),餐飲的今天是最好的時(shí)代,也很可能是最后的時(shí)代。

    專投餐飲的機(jī)構(gòu)番茄資本創(chuàng)始合伙人卿永對(duì)投中網(wǎng)說了一句話:現(xiàn)在是餐飲最好的十年,也將會(huì)是最后的十年。

    卿永口中“最好的十年”意指,隨著底層供應(yīng)鏈的完善,未來十年一個(gè)品牌一年開幾百家甚至上萬家店都會(huì)很正常,比如華萊士。

    而“最壞的十年”則是在預(yù)判,在未來十年內(nèi)一旦頭部效應(yīng)聚齊,加上效率和品質(zhì)達(dá)到臨界點(diǎn),就不會(huì)再那么容易和規(guī)?;某霈F(xiàn)世界級(jí)品牌。

    比如,在上世紀(jì)五六十年代美國大規(guī)模出現(xiàn)肯德基、麥當(dāng)勞、達(dá)美樂等超級(jí)品牌后,之后的五六十年里這樣的現(xiàn)象幾乎沒有再發(fā)生。又例如醬油中的海天,一旦霸占住一個(gè)細(xì)分品類,后來者再想顛覆,同樣難上加難。

    到底該怎么拿資本的錢?

    專投消費(fèi)賽道的金鼎資本創(chuàng)始合伙人王亦頡發(fā)現(xiàn),許多烘焙老品牌見到新品牌融資時(shí),會(huì)產(chǎn)生很大的危險(xiǎn)感,但“一時(shí)半會(huì)很難想清楚資本這件事”。

    在金鼎碰到的一些烘焙品牌里,他們主要“想不明白拿錢做什么”,畢竟烘焙開店盈利不是問題,經(jīng)營(yíng)也比較順利,公司擔(dān)心“資本進(jìn)來后,產(chǎn)品會(huì)不會(huì)發(fā)展太快、會(huì)不會(huì)稀釋產(chǎn)品理念”。

    今時(shí)今日,討論“該不該拿資本的錢”已經(jīng)毫無意義,關(guān)鍵問題應(yīng)該是——到底該怎么拿資本的錢?

    卿永在接受投中網(wǎng)采訪時(shí)提到了一個(gè)詞:防御性融資。意思是,企業(yè)可以考慮為以后可能會(huì)出現(xiàn)的情況提前融資。

    比如當(dāng)新品牌選擇融資,你依然保守的話,對(duì)方可能就會(huì)代替你成為頭部。卿永所在的番茄資本是墨茉點(diǎn)心局的第一位投資人,在墨茉還未正式開店之前就果斷投資。

    激進(jìn)是一種打法,但也有人選擇不那么瘋狂。

    已經(jīng)做到蛋黃酥品類第一的軒媽創(chuàng)始人韋福獻(xiàn)告訴投中網(wǎng),他認(rèn)為應(yīng)該想清楚了再拿錢,不能過度依賴資本。在他的認(rèn)知里,市場(chǎng)有自己的周期性,把一門生意拉長(zhǎng)時(shí)間來看的話,資本的態(tài)度隨著周期在變,但歸根結(jié)底,企業(yè)要有生命力。

    韋福獻(xiàn)的話著實(shí)不假。

    根據(jù)公開資料,在三年前,烘焙其實(shí)有過一陣小高潮,幾家中式烘焙品牌曾獲得過融資,但隨后資本的聲音就小了許多。根據(jù)公開資料,軒媽的融資速度基本以年為單位,截至目前融過3輪,上一輪為今年4月,完成超億元B輪融資。

    這也是麥星投資投資總監(jiān)鄔瑞婧的觀點(diǎn),麥星是軒媽的B輪投資方。鄔認(rèn)為,消費(fèi)品公司有自己的發(fā)展節(jié)奏,企業(yè)不需要過度融資,融資的錢最好用來投入對(duì)長(zhǎng)期發(fā)展極其重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),比如供應(yīng)鏈、數(shù)據(jù)化系統(tǒng)等。

    資本能幫烘焙走多遠(yuǎn)?

    經(jīng)過和胡亭的深聊,投中網(wǎng)發(fā)現(xiàn),虎頭局的故事在某種程度上是整個(gè)消費(fèi)品賽道發(fā)展的縮影。故事的關(guān)鍵繞不過兩個(gè)問題:

    想做第一還是想做長(zhǎng)久?應(yīng)該追求極致效率還是極致品牌?

    第一個(gè)問題的發(fā)問者是紅杉里負(fù)責(zé)虎頭局項(xiàng)目的投資人,問的是胡亭的野心有多大。

    做短期的第一并不難,只要多出創(chuàng)新,狂推渠道,就能做到網(wǎng)紅爆款,但往往難長(zhǎng)久。而長(zhǎng)久的另一面是,長(zhǎng)紅。也就是說,做消費(fèi)品,如果只停留在產(chǎn)品層面,只能是網(wǎng)紅;但如果用品牌的打法做企業(yè),才能長(zhǎng)紅。

    一家消費(fèi)品企業(yè)使用品牌打法非常重要,是很多投資人給到投中網(wǎng)的反饋。用王亦頡的話說則是,品牌總是層出不窮的,最大的問題是品牌創(chuàng)新容易短命,一個(gè)創(chuàng)新出來吸引消費(fèi)者注意,很容易;但讓消費(fèi)者忠于這個(gè)產(chǎn)品,很難。

    第二個(gè)問題是胡亭對(duì)她的投資人IDG的連盟提出的疑問,問的是虎頭局應(yīng)不應(yīng)該加快融資節(jié)奏。

    胡亭的焦慮并非空穴來風(fēng)。投中網(wǎng)多方面了解到,幾家老牌中式烘焙品牌已經(jīng)打開了融資意向。結(jié)合近期宣布融資的爸爸糖、月楓堂、花木子等品牌,盡管大家的共識(shí)是消費(fèi)品品牌并不缺錢,但動(dòng)輒過億的融資似乎在預(yù)示一點(diǎn):

    資本戰(zhàn)已經(jīng)避無可避,跑馬圈地就看誰跑的更快。

    連盟的答案是:極致效率和極致品牌是兩條路。前者追求的是密度,比如布滿街邊店,競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)無序。后者追求的是消費(fèi)者心智。

    如果追求效率,必須快速融資。如果追求品牌,必須提前做好難的事。而將兩者融合的很好的案例也并非前無古人,胡亭看到的是麥當(dāng)勞和喜茶,它們都是先做品牌,提前打好供應(yīng)鏈等,而后開始布局加密門店。

    胡亭告訴投中網(wǎng),虎頭局將會(huì)在接下來的一年里,在一線城市的核心區(qū)域開出100家直營(yíng)門店。選擇直營(yíng),也是出自打好品牌的思路,完善信息化系統(tǒng)、提高門店的運(yùn)營(yíng)和組織能力也是接下來的重中之重。

    胡亭表示,虎頭局的規(guī)劃是,在開滿600家直營(yíng)店之前,不考慮加盟。投中網(wǎng)了解到,目前虎頭局共開有8家門店,成熟門店的坪效最高上探到2萬左右,融資更多是為了以后作準(zhǔn)備。

    根據(jù)公開報(bào)道,虎頭局和墨茉點(diǎn)心局在之前輪的估值都在20億左右。

    選擇題:接不接受資本?

    幾乎所有受訪對(duì)象都有一個(gè)共同觀點(diǎn):烘焙這條賽道不太會(huì)像互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)一樣,出現(xiàn)一家獨(dú)大的現(xiàn)象。

    資本作為其中不可或缺的一環(huán),很多做實(shí)業(yè)的人都一定會(huì)面臨這樣的一道選擇題——要不要接受資本?因?yàn)橘Y本也許不能決定一家企業(yè)能不能走到最后,但可以確定的是,它能幫企業(yè)走得更遠(yuǎn)。

    卿永有一個(gè)很有意思的觀點(diǎn),很適合本文的結(jié)尾:

    “從來沒有一家企業(yè)不缺錢,只要是一家擁有足夠大理想的企業(yè),它們就都是缺錢的,因?yàn)殄X能拿來做的事太多了?!?來源:獵云網(wǎng))

    極客網(wǎng)企業(yè)會(huì)員

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    2021-07-14
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