6月29日晚間，極客網(wǎng)了解到，上交所披露關(guān)于昱能科技股份有限公司(下稱“昱能科技”)科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)，本次擬募資5.56億元。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

公司專注于光伏發(fā)電新能源領(lǐng)域，主要從事分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)中組件級(jí)電力電子設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括微型逆變器、智控關(guān)斷器、能量通信及監(jiān)控分析系統(tǒng)等。

圖片來源：公司招股書

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為2.36億元、3.85億元、4.89億元;同期對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為1,263.35萬元、2,156.52萬元、7,631.14萬元。

發(fā)行人選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第二章2.1.2中規(guī)定的第一條上市標(biāo)準(zhǔn)，即預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5,000萬元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元。

本次擬募資用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、全球營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

圖片來源：公司招股書

報(bào)告期內(nèi)，公司的控股股東、實(shí)際控制人為凌志敏與羅宇浩。截至本招股說明書簽署日，凌志敏直接持有公司1,159.25萬股股份，直接控制公司19.32%表決權(quán);羅宇浩直接持有公司988.79萬股股份，直接控制公司16.48%表決權(quán);二人合計(jì)控制公司35.80%的表決權(quán)。

昱能科技表示公司存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

(一)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

公司在微型逆變器等組件級(jí)電力電子設(shè)備方面與同行業(yè)龍頭企業(yè)在產(chǎn)銷規(guī)模、市場(chǎng)份額等方面存在較大的差距，2020年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.89億元，較微型逆變器行業(yè)龍頭企業(yè)美國(guó)Enphase營(yíng)業(yè)收入50.53億元相差較多，同時(shí)在全球微型逆變器市場(chǎng)中，2019年Enphase市場(chǎng)占有率高達(dá)83.26%，處于較強(qiáng)的領(lǐng)導(dǎo)地位，公司則位居第二名，市場(chǎng)占有率為11.75%。行業(yè)龍頭企業(yè)在產(chǎn)銷規(guī)模、市場(chǎng)份額等方面的優(yōu)勢(shì)，使得包括公司在內(nèi)的行業(yè)內(nèi)其他廠商面臨一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。

在前述競(jìng)爭(zhēng)壓力的背景下，公司微型逆變器、智控關(guān)斷器等組件級(jí)電力電子設(shè)備亦可能受到潛在廠商新進(jìn)入導(dǎo)致的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)?；趯?duì)分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)中直流高壓風(fēng)險(xiǎn)的重視，美國(guó)、歐洲、日本、澳洲等發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)出臺(tái)了相應(yīng)的強(qiáng)制措施，要求光伏發(fā)電系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)“組件級(jí)控制”，使得微型逆變器、關(guān)斷器等組件級(jí)電力電子設(shè)備面臨廣闊的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，亦可能吸引光伏產(chǎn)業(yè)內(nèi)其他廠商加入該領(lǐng)域開展產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)能擴(kuò)張，從而導(dǎo)致組件級(jí)電力電子設(shè)備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)品研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)

隨著新能源在全球能源結(jié)構(gòu)中的占比不斷提高以及能源互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展，光伏等可再生能源行業(yè)持續(xù)面臨技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)品研發(fā)的壓力，需要根據(jù)光伏行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和市場(chǎng)需求不斷進(jìn)行技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新，一是光伏發(fā)電仍需在平價(jià)上網(wǎng)方面實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步提升，光伏逆變器、關(guān)斷器等電力電子設(shè)備行業(yè)廠商需要通過選用更具性價(jià)比的功率器件、優(yōu)化電路設(shè)計(jì)、提升算法控制等方式，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品能效改善，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)成本下降以及應(yīng)用規(guī)模的擴(kuò)大;二是行業(yè)廠商亦需要根據(jù)能源互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展趨勢(shì)積極進(jìn)行能源服務(wù)、能源管理、能源存儲(chǔ)、智能微網(wǎng)等能源。

互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)。如果公司未來未能準(zhǔn)確把握行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，不能及時(shí)實(shí)現(xiàn)研發(fā)技術(shù)創(chuàng)新，新技術(shù)未能形成符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品或研發(fā)失敗，則可能出現(xiàn)技術(shù)落后的風(fēng)險(xiǎn)，造成公司相關(guān)產(chǎn)品的成本和效率等方面落后于同行業(yè)公司，使得公司產(chǎn)品市場(chǎng)占有率下降;同時(shí)如果微型逆變器、關(guān)斷器等組件級(jí)電力電子設(shè)備出現(xiàn)性價(jià)比更好的顛覆性技術(shù)路線，而公司無法及時(shí)掌握，則公司可能面臨喪失技術(shù)優(yōu)勢(shì)而被市場(chǎng)淘汰，進(jìn)而對(duì)公司的業(yè)務(wù)開拓和盈利能力造成不利影響。

(三)境外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

自設(shè)立之日起，公司積極開展全球化業(yè)務(wù)布局，兼顧發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)區(qū)域，通過在美國(guó)、加拿大、荷蘭、澳大利亞、墨西哥等地成立子公司，進(jìn)行產(chǎn)品的全球市場(chǎng)推廣和銷售。報(bào)告期內(nèi)，公司來自境外的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比較高，分別為22,840.96萬元、37,310.04萬元和48,120.28萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為97.81%、97.78%和98.66%，可能導(dǎo)致公司面臨一定的境外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。其中，反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查等貿(mào)易摩擦是境外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，自2011年以來，歐盟、印度、土耳其等部分國(guó)家和地區(qū)存在針對(duì)我國(guó)出口的光伏組件(未直接針對(duì)光伏逆變器)等產(chǎn)品發(fā)起反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查等情形，美國(guó)301調(diào)查的征稅對(duì)象則包括光伏逆變器。公司全球化業(yè)務(wù)布局可增強(qiáng)公司抗局部市場(chǎng)波動(dòng)的能力，分散貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)，但未來如果公司境外主要銷售國(guó)家或地區(qū)就微型逆變器、智控關(guān)斷器等產(chǎn)品發(fā)起或加大貿(mào)易摩擦和爭(zhēng)端，或者因政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化出臺(tái)不利于公司產(chǎn)品進(jìn)出口的相關(guān)貿(mào)易及關(guān)稅政策，或者公司在國(guó)際貿(mào)易中不能充分掌握和運(yùn)用國(guó)際貿(mào)易規(guī)則，將會(huì)對(duì)公司的境外業(yè)務(wù)開拓和境外市場(chǎng)銷售產(chǎn)生不利影響。

(四)委托加工的風(fēng)險(xiǎn)

公司經(jīng)營(yíng)過程中專注于研發(fā)設(shè)計(jì)、市場(chǎng)銷售等核心環(huán)節(jié)，產(chǎn)品的生產(chǎn)則通過委托加工的方式進(jìn)行。公司在選擇委托加工廠商時(shí)十分重視對(duì)方的資質(zhì)信譽(yù)和生產(chǎn)能力，并且建立了一整套完善的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、質(zhì)量管控體系以保證委托加工產(chǎn)品質(zhì)量和供應(yīng)。如果委托加工廠商出現(xiàn)加工任務(wù)飽和、加工能力下降或雙方合作發(fā)生摩擦，可能出現(xiàn)加工產(chǎn)品質(zhì)量、交貨期等問題，導(dǎo)致公司產(chǎn)品品質(zhì)降低、交貨延誤的風(fēng)險(xiǎn)，從而可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)帶來不利影響。

(五)知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛風(fēng)險(xiǎn)

知識(shí)產(chǎn)權(quán)是公司在光伏逆變器行業(yè)內(nèi)保持自身競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素，主要包括專利、商業(yè)秘密等。在各項(xiàng)技術(shù)創(chuàng)新及產(chǎn)品研發(fā)過程中，公司重視知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)以及與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的專利回避。未來，不能排除與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)生知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛的風(fēng)險(xiǎn)，一是如果發(fā)生第三方侵犯公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)的情形，影響公司產(chǎn)品銷售及為制止侵權(quán)行為產(chǎn)生額外費(fèi)用，將對(duì)公司正常業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)造成不利影響;二是由于公司在從事研發(fā)與生產(chǎn)工作時(shí)，可能無法完全消除侵犯第三方專利的風(fēng)險(xiǎn);亦不能完全排除少數(shù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手采取訴訟的市場(chǎng)策略，利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)訴訟等拖延公司市場(chǎng)拓展，以及公司員工對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的理解出現(xiàn)偏差等因素引發(fā)侵犯第三方知識(shí)產(chǎn)權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。

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