6月30日，極客網(wǎng)了解到，合肥井松智能科技股份有限公司(下稱(chēng)“井松智能”)科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)于29日獲上交所受理，本次擬募資3.38億元。

圖片來(lái)源：上交所官網(wǎng)

公司專(zhuān)注于智能物流設(shè)備、智能物流軟件與智能物流系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造與銷(xiāo)售，為下游客戶提供智能物流整體解決方案，系國(guó)內(nèi)知名的智能物流設(shè)備與智能物流系統(tǒng)解決方案提供商。

圖片來(lái)源：公司招股書(shū)

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為1.94億元、3億元、4.02億元;同期對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為433.73萬(wàn)元、2,156.66萬(wàn)元、5,367.46萬(wàn)元。

根據(jù)容誠(chéng)會(huì)計(jì)師出具的《審計(jì)報(bào)告》，發(fā)行人2019年度及2020年度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)(扣除非經(jīng)常性損益前后孰低)分別為1,983.43萬(wàn)元和5,025.37萬(wàn)元，公司最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于5,000萬(wàn)元。發(fā)行人2020年度營(yíng)業(yè)收入為40,173.95萬(wàn)元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)(扣除非經(jīng)常性損益前后孰低)為5,025.37萬(wàn)元，公司最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元。

根據(jù)同行業(yè)A股上市公司估值情況，基于對(duì)公司預(yù)計(jì)市值的預(yù)先評(píng)估，預(yù)計(jì)發(fā)行后總市值不低于10億元。

公司結(jié)合自身上述情況，選擇適用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則(2020年12月修訂)》第2.1.2條第(一)項(xiàng)規(guī)定的上市標(biāo)準(zhǔn)，即“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5,000萬(wàn)元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元”。

本次擬募資用于智能物流系統(tǒng)生產(chǎn)基地技術(shù)改造項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

圖片來(lái)源：公司招股書(shū)

姚志堅(jiān)、阮郭靜夫婦目前合計(jì)直接持有公司31.74%的股份;姚志堅(jiān)通過(guò)犇智投資控制公司6.63%的表決權(quán)。姚志堅(jiān)、阮郭靜夫婦為公司控股股東、實(shí)際控制人。

截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，其他持有公司5%以上股份的股東包括安元基金、中小企業(yè)發(fā)展基金、華貿(mào)中經(jīng)、李凌、犇智投資、凌志投資。

井松智能坦言公司存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

(一)年度內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)非均勻發(fā)生

公司單個(gè)銷(xiāo)售合同金額通常較大，且項(xiàng)目完工驗(yàn)收受客戶需求、土建基礎(chǔ)、整體工程進(jìn)度、與客戶的溝通協(xié)調(diào)情況等多方面因素影響，具有一定的不確定性，導(dǎo)致收入確認(rèn)、利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)在年度內(nèi)并非均勻發(fā)生。如果一段時(shí)間內(nèi)項(xiàng)目完工驗(yàn)收較多，則該期間的收入、利潤(rùn)會(huì)較多;反之，收入和利潤(rùn)則較少。

報(bào)告期內(nèi)，公司年度內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)非均勻發(fā)生，但是，每年第四季度項(xiàng)目驗(yàn)收、確認(rèn)的營(yíng)業(yè)收入、實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)較高。公司預(yù)計(jì)2021年?duì)I業(yè)收入和利潤(rùn)也將主要集中在三季度或者四季度。

由于項(xiàng)目驗(yàn)收時(shí)間存在一定的不確定性，導(dǎo)致月度、季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)非均勻發(fā)生，投資者一般不能根據(jù)公司年度內(nèi)某一期間的收入、利潤(rùn)情況推算全年業(yè)績(jī)。

(二)下游客戶離散型采購(gòu)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

智能物流裝備具有投資規(guī)模大、使用期限長(zhǎng)的特點(diǎn)，不同于日常消費(fèi)品或經(jīng)常性原材料的采購(gòu)，單一主體客戶短期內(nèi)一般不會(huì)重復(fù)投資智能物流裝備，行業(yè)內(nèi)普遍存在下游客戶離散型采購(gòu)的特點(diǎn)。

與同行業(yè)可比公司類(lèi)似，報(bào)告期內(nèi)的各期，公司客戶變化較多，各期主要客戶多為新增客戶。

由于下游客戶離散型采購(gòu)的特點(diǎn)，公司需要不斷開(kāi)發(fā)新客戶。若公司不能持續(xù)開(kāi)拓新客戶、獲得新的訂單，則公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將會(huì)下滑。

(三)應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)產(chǎn)生的壞賬風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款余額分別為8,462.66萬(wàn)元、15,419.36萬(wàn)元、16,094.77萬(wàn)元，2020年末合同資產(chǎn)余額5,140.73萬(wàn)元;應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為6,531.81萬(wàn)元、13,121.13萬(wàn)元、13,638.85萬(wàn)元，2020年末合同資產(chǎn)賬面價(jià)值為4,764.52萬(wàn)元。

報(bào)告期各期，公司營(yíng)業(yè)收入分別為19,376.51萬(wàn)元、29,978.80萬(wàn)元、40,173.95萬(wàn)元。報(bào)告期各期末，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值及合同資產(chǎn)賬面價(jià)值合計(jì)，與當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比值分別為33.71%、43.77%、45.81%;公司流動(dòng)資產(chǎn)賬面價(jià)值分別為34,969.49萬(wàn)元、44,339.89萬(wàn)元、49,573.27萬(wàn)元，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值及合同資產(chǎn)賬面價(jià)值合計(jì)，占當(dāng)期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為18.68%、29.59%、37.12%。

因此，公司應(yīng)收賬款余額與賬面價(jià)值、合同資產(chǎn)余額與賬面價(jià)值均隨當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)而有所增長(zhǎng);各期末應(yīng)收賬款賬面價(jià)值及合同資產(chǎn)賬面價(jià)值合計(jì)，與當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比值、占當(dāng)期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例有所上升。

隨著公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)余額、賬面價(jià)值可能繼續(xù)增加，若催收不力或客戶還款困難，可能產(chǎn)生壞賬，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

(四)實(shí)際控制人持股比例較低的風(fēng)險(xiǎn)

姚志堅(jiān)、阮郭靜夫婦目前合計(jì)直接持有公司31.74%的股份;姚志堅(jiān)通過(guò)犇智投資控制公司6.63%的表決權(quán)。

2020年10月22日，李凌、凌志投資與姚志堅(jiān)簽訂《授權(quán)委托協(xié)議》，約定李凌、凌志投資自愿將依法享有的井松智能股東權(quán)利中的提案權(quán)、表決權(quán)、提名權(quán)委托給姚志堅(jiān)行使，授權(quán)委托期限至李凌、凌志投資不再持有井松智能股份之日終止。由此，姚志堅(jiān)又控制了公司14.17%的表決權(quán);

因此，截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，姚志堅(jiān)、阮郭靜夫婦合計(jì)控制公司52.53%的表決權(quán)，為公司控股股東及實(shí)際控制人。

按本次發(fā)行新股1,485.7116萬(wàn)股計(jì)算，發(fā)行后實(shí)際控制人姚志堅(jiān)、阮郭靜夫婦控制表決權(quán)比例將降低至39.40%(表決權(quán)口徑計(jì)算)，控制權(quán)比例較低。

若實(shí)際控制人喪失對(duì)公司的控制權(quán)，可能會(huì)導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)、發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)模式發(fā)生變化，從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不確定的影響。

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