今日大盤整體回調(diào)，證券股下跌，中銀證券跌超5%，截至發(fā)稿，牛市旗手證券ETF(512880)卻凈流入3.5億元，成交額近10億元，位居股票類ETF第一!證券板塊短期可樂觀看待。主要支撐因素如下：(1)當(dāng)前證券板塊市凈率(1.61倍)僅位于2016年以來的32%分位，低于2020年的估值中樞(1.82倍);而證券板塊業(yè)績(jī)持續(xù)向好，40家A股上市證券公司的一季報(bào)凈利潤(rùn)合計(jì)同比+27%;基于此，證券板塊的估值與其業(yè)績(jī)存在明顯錯(cuò)配，有向上修復(fù)的勢(shì)能。(2)流動(dòng)性方面，社融增速下行周期或于6月見底，市場(chǎng)利率有望企穩(wěn)，利于證券板塊業(yè)績(jī)與估值的改善。(3)監(jiān)管政策方面，主板注冊(cè)制進(jìn)程放緩、保薦機(jī)構(gòu)監(jiān)管趨嚴(yán)的負(fù)面影響已充分反映在證券板塊的股價(jià)之中;年內(nèi)單次T+0交易、資管公司掛牌上市、深市股指期貨等制度安排均可期待，進(jìn)一步加大對(duì)外開放、引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市等措施有望推出，為證券板塊業(yè)提供增量業(yè)績(jī)來源。(4)此外，建黨百年等利好預(yù)期，同樣支持證券短期反彈行情的延續(xù)。

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