近日，極客網(wǎng)了解到，上海概倫電子股份有限公司(下稱“概倫電子”)沖刺科創(chuàng)板IPO獲上交所受理。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

概倫電子是一家EDA企業(yè)，公司的主營業(yè)務(wù)為向客戶提供被全球領(lǐng)先集成電路設(shè)計和制造企業(yè)長期廣泛驗證和使用的EDA產(chǎn)品及解決方案，主要產(chǎn)品及服務(wù)包括制造類EDA工具、設(shè)計類EDA工具、半導(dǎo)體器件特性測試儀器和半導(dǎo)體工程服務(wù)等。公司的主要客戶包括臺積電、三星電子、SK海力士、美光科技、聯(lián)電、中芯國際等全球領(lǐng)先的集成電路企業(yè)。

圖片來源：公司招股書

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年營收分別為5,194.86萬元、6,548.66萬元、1.37億元;同期對應(yīng)的凈利潤分別為-790.32萬元、-8.77億元、2,789.17萬元。

發(fā)行人擬適用《科創(chuàng)板上市規(guī)則》2.1.2條第(一)項上市標準中“預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”。

公司2020年度營業(yè)收入為13,748.32萬元，歸屬于公司普通股股東的凈利潤為2,901.29萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤為2,132.59萬元;參考報告期內(nèi)發(fā)行人最近一次融資的公司投后估值79億元，公司預(yù)計市值不低于10億元。因此，公司滿足上述規(guī)定的市值及財務(wù)指標。

本次擬募資12.10億元用于建模及仿真系統(tǒng)升級建設(shè)項目、設(shè)計工藝協(xié)同優(yōu)化和存儲EDA流程解決方案建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、戰(zhàn)略投資與并購整合項目、補充營運資金。

圖片來源：公司招股書

截至本招股說明書簽署日，LIUZHIHONG(劉志宏)為公司的控股股東及實際控制人。

概倫電子股東名單中包含英特爾，后者持股5.41%。

概倫電子坦言公司存在以下風險：

(一)EDA市場規(guī)模相對有限、市場格局現(xiàn)狀、公司產(chǎn)品種類豐富度較低導(dǎo)致的競爭風險

根據(jù)SEMI和WSTS統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年全球EDA市場1規(guī)模約為115億美元，同比增長約12%，相對于超過3,600億美元的全球集成電路市場，EDA市場規(guī)模占比較小。根據(jù)GIA預(yù)測數(shù)據(jù)，2020年至2027年全球EDA市場復(fù)合增長率約為8.7%，同期中國EDA市場復(fù)合增長率約為11.7%。EDA工具存在十分明顯的規(guī)模效應(yīng)，全球EDA市場目前基本處于寡頭壟斷的格局，由新思科技、鏗騰電子、西門子EDA三家廠商主導(dǎo)，行業(yè)集中度較高。在目前寡頭壟斷的市場競爭格局下，公司在綜合競爭能力上較國際競爭對手存在差距，能否依托現(xiàn)有產(chǎn)品的技術(shù)及渠道基礎(chǔ)，繼續(xù)拓展新客戶、形成新產(chǎn)品以實現(xiàn)業(yè)務(wù)持續(xù)增長，具有較大不確定性。

同時，公司目前主要EDA產(chǎn)品包括制造類的建模工具和設(shè)計類的仿真工具，與新思科技、鏗騰電子、西門子EDA等國際競爭對手相比，公司在產(chǎn)品種類豐富度上存在較為明顯的差距。前述國際競爭對手豐富多樣的產(chǎn)品種類可以滿足下游客戶的多方面需求，為其提供一站式采購選擇。公司產(chǎn)品種類相對國際競爭對手較少，導(dǎo)致公司在產(chǎn)品銷售協(xié)同效應(yīng)上處于劣勢，同時在公司經(jīng)營中產(chǎn)品失敗的風險難以分散。

(二)知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)風險

公司業(yè)務(wù)收入主要來源于EDA工具授權(quán)，具備核心技術(shù)的知識產(chǎn)權(quán)是公司保持自身競爭力的關(guān)鍵，公司目前已形成具有自主知識產(chǎn)權(quán)的專業(yè)核心技術(shù)和相關(guān)技術(shù)儲備。

EDA行業(yè)在全球范圍內(nèi)存在較多知識產(chǎn)權(quán)被盜用或被不當使用的情形，公司通過申請專利、軟件著作權(quán)等方式對自主知識產(chǎn)權(quán)進行了保護，但無法排除上述知識產(chǎn)權(quán)被盜用或被不當使用的風險。若出現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)被他人侵權(quán)的情況，將不利于公司正常業(yè)務(wù)經(jīng)營。

同時，公司一貫重視自主知識產(chǎn)權(quán)的研發(fā)，避免侵犯第三方知識產(chǎn)權(quán)，但仍無法完全排除由于公司員工對知識產(chǎn)權(quán)的理解出現(xiàn)偏差等因素而導(dǎo)致的侵犯第三方知識產(chǎn)權(quán)的情形，以及競爭對手或其他利益相關(guān)方采取惡意訴訟等不當手段阻礙公司業(yè)務(wù)正常發(fā)展的風險。

(三)技術(shù)升級迭代風險

集成電路行業(yè)需要創(chuàng)新驅(qū)動，EDA行業(yè)處于集成電路行業(yè)最上游，其自身的創(chuàng)新尤為重要。EDA行業(yè)發(fā)展需契合集成電路行業(yè)的技術(shù)發(fā)展趨勢，根據(jù)市場需求變動和工藝水平發(fā)展及時對現(xiàn)有技術(shù)進行升級換代，以持續(xù)保持產(chǎn)品競爭力。公司下游客戶多為集成電路行業(yè)內(nèi)全球知名企業(yè)，其對EDA工具的技術(shù)領(lǐng)先性要求較高，公司需要持續(xù)滿足行業(yè)動態(tài)發(fā)展的需求，且時刻面對國際競爭對手產(chǎn)品快速升級迭代的技術(shù)競爭。

未來若公司的技術(shù)升級迭代進度和成果未達預(yù)期，致使技術(shù)水平落后于行業(yè)升級迭代水平，將影響公司產(chǎn)品競爭力并錯失市場發(fā)展機會，對公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展造成不利影響。

(四)研發(fā)成果未達到預(yù)期或研發(fā)投入超過預(yù)期的風險

公司所處EDA行業(yè)屬于技術(shù)含量較高的知識產(chǎn)權(quán)密集型領(lǐng)域，具有研發(fā)投入大、研發(fā)周期長的特征。公司需要持續(xù)投入大量的資金和人員到現(xiàn)有產(chǎn)品的升級更新和新產(chǎn)品的開發(fā)工作中，以適應(yīng)不斷變化的市場需求。公司近年來持續(xù)加大研發(fā)投入，并預(yù)計將在未來繼續(xù)保持較高比例研發(fā)投入。

報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用占營業(yè)收入比例(扣除股份支付影響后)分別為36.83%、54.55%、36.10%。

在公司研發(fā)投入占比較高的情況下，如果公司研發(fā)新產(chǎn)品或?qū)ΜF(xiàn)有產(chǎn)品升級效果不及預(yù)期，研發(fā)出的產(chǎn)品無法滿足下游客戶的需求或與競爭對手產(chǎn)品相比處于劣勢，公司將面臨研發(fā)投入難以收回的風險，進而影響后續(xù)進一步研發(fā)投入，對公司業(yè)績和競爭力產(chǎn)生不利影響。

同時，面對快速變化的集成電路行業(yè)發(fā)展以及競爭對手不斷增強的技術(shù)水平，公司對新產(chǎn)品的開發(fā)或?qū)ΜF(xiàn)有產(chǎn)品的升級可能產(chǎn)生超過預(yù)期的研發(fā)投入，可能導(dǎo)致公司出現(xiàn)短期內(nèi)研發(fā)投入與所產(chǎn)生收入失衡的情況，進而對公司短期經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

(五)研發(fā)成果未獲得市場認可導(dǎo)致無法形成規(guī)?；N售的風險

由于EDA工具在集成電路行業(yè)中所起的關(guān)鍵作用，EDA行業(yè)具有產(chǎn)品驗證難、市場門檻高的特點，尤其對于國際知名客戶，其對新企業(yè)、新產(chǎn)品的驗證和認可門檻較高。

因此，EDA行業(yè)研發(fā)成果要轉(zhuǎn)化為受到國際主流市場認可的產(chǎn)品，不僅需要持續(xù)大量的研發(fā)投入以形成在技術(shù)上達到先進水平的產(chǎn)品，還需要具備較強品牌影響力、渠道能力、快速迭代能力等。如果公司研發(fā)出技術(shù)上達到先進水平的產(chǎn)品卻無法通過國際主流市場驗證及認可，則研發(fā)成果仍無法形成規(guī)?；杖?，亦將對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

(六)技術(shù)人員流失及技術(shù)人員成本上升風險

EDA行業(yè)屬于典型的技術(shù)密集型行業(yè)，其研發(fā)力量主要為高素質(zhì)的EDA人才，EDA工具的復(fù)雜性和開發(fā)難度決定了其對相關(guān)人才要求的嚴苛性。EDA行業(yè)人才在全球范圍內(nèi)均較為稀缺，行業(yè)內(nèi)對人才的競爭非常激烈。

若公司不能維持研發(fā)團隊的穩(wěn)定性，并不斷吸引優(yōu)秀技術(shù)人員加盟，則可能無法保持現(xiàn)有技術(shù)競爭優(yōu)勢或無法持續(xù)研發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品，從而對公司的正常經(jīng)營、研發(fā)進展、市場競爭力及未來發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

同時，隨著近年來相關(guān)政策和行業(yè)環(huán)境快速改善，一方面有利于全球EDA行業(yè)人才向國內(nèi)市場匯聚，互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等行業(yè)人才向EDA行業(yè)回流，充實國內(nèi)EDA行業(yè)人才儲備，但另一方面可能造成相關(guān)技術(shù)人才尤其是高端人才的薪酬提升，可能導(dǎo)致公司吸引或留住相關(guān)人才的成本增加，進而對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

(七)商譽減值的風險

截至2020年12月31日，公司因2019年12月收購博達微80%股權(quán)而形成商譽5,999.69萬元。博達微的主要業(yè)務(wù)為器件建模和PDK相關(guān)EDA工具授權(quán)及半導(dǎo)體工程服務(wù)、半導(dǎo)體器件特性測試儀器銷售等，公司在收購后對其進行了技術(shù)研發(fā)、銷售渠道等方面整合以充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，博達微2020年經(jīng)營情況良好，不存在商譽減值跡象。

同時，兼并收購業(yè)務(wù)契合的潛在標的并優(yōu)化整合，將是公司未來發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，預(yù)計未來隨著不斷兼并收購，公司將持續(xù)形成新的商譽，如果被收購公司未來經(jīng)營狀況未達預(yù)期，則發(fā)行人存在商譽減值的風險，可能對公司的當期盈利水平產(chǎn)生不利影響。

(八)毛利率波動的風險

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為96.99%、95.86%、89.81%，略有下降。公司業(yè)務(wù)主要包括EDA工具授權(quán)、相關(guān)半導(dǎo)體器件特性測試儀器銷售及半導(dǎo)體工程服務(wù)，主營業(yè)務(wù)毛利率變動主要受業(yè)務(wù)占比變動及各業(yè)務(wù)細分毛利率變動影響。

一方面，如果公司未來EDA工具授權(quán)業(yè)務(wù)占比發(fā)生變動，將導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)毛利率相應(yīng)波動;另一方面，報告期內(nèi)公司半導(dǎo)體器件特性測試儀器銷售和半導(dǎo)體工程服務(wù)毛利率較高，未來公司必須根據(jù)市場需求不斷進行技術(shù)迭代升級和創(chuàng)新，若公司未能正確判斷下游需求變化、技術(shù)實力停滯不前或行業(yè)地位下降，該等業(yè)務(wù)毛利率可能下降，進而導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)毛利率下降。上述因素均有可能導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)毛利率發(fā)生波動，進而相應(yīng)影響公司經(jīng)營業(yè)績。

(九)經(jīng)營規(guī)模較小的風險

全球EDA市場目前基本處于寡頭壟斷的格局，新思科技、鏗騰電子、西門子EDA三家企業(yè)市場份額較高，其他EDA企業(yè)受市場競爭格局限制而普遍經(jīng)營規(guī)模較小。

報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為5,194.86萬元、6,548.66萬元及13,748.32萬元，經(jīng)營規(guī)模較小在一定程度上限制了公司所能支撐的研發(fā)、銷售、收購兼并等活動投入總額，且公司財務(wù)數(shù)據(jù)容易隨著外部經(jīng)濟環(huán)境或自身經(jīng)營活動變化而呈現(xiàn)較大波動。

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