今年,各地樓市調(diào)控政策頻出。在“房住不炒”的定位下,調(diào)控或?qū)⒊蔀闃鞘行鲁B(tài),樓市也預(yù)期逐漸回歸理性。樓市降溫跡象在5月再次顯現(xiàn),樓市調(diào)控高壓下,各家房企銷售表現(xiàn)又如何?
一、政策篇:房地產(chǎn)稅再次提及,各地加碼樓市調(diào)控頻次
5月,從中央到地方層面都相繼出臺包括保障性租賃住房、土地政策等一系列舉措,釋放出未來房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)加碼的信號。
中央層面,為讓住房回歸居住本性,提出推行房地產(chǎn)稅,同時提出大力發(fā)展保障性租賃住房。5月11日,房地產(chǎn)稅改革試點工作座談會召開,這是年內(nèi)第四次點名“房地產(chǎn)稅”。
地方層面,各地加碼調(diào)控房地產(chǎn),并且再度加強部分城市住房信貸管控和市場監(jiān)管。
如湖州、南京、寧波、紹興等城市出臺樓市新政進行調(diào)控,政策內(nèi)容涉及限售限購、搖號購房、提高“無房家庭”購房門檻等。同時,住房信貸管控方面,深圳部分銀行上調(diào)房貸利率、廣州部分銀行個人房貸最高按揭成數(shù)不超6成等。
中原地產(chǎn)公布的數(shù)據(jù)顯示,2021年前5月樓市調(diào)控政策井噴,達(dá)234次。
有分析人士預(yù)計,短期內(nèi),調(diào)控升級仍將延續(xù),這對“穩(wěn)房價”是一個利好。同時,市場成交也能逐漸回歸平穩(wěn),房地產(chǎn)竣工與銷售面積增速之間的缺口有望小幅收窄,有利于改善供給、平抑房價。
二、樓市篇:商品房銷售增速連續(xù)三個月下降,房價漲幅回落至年內(nèi)低位
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,今年前5月全國商品房銷售同比繼續(xù)增長,但銷售增速已從今年1-2月份的高位連續(xù)三個月回落。
2021年前5月商品房銷售額和銷售面積分別約7.05萬億元和6.64億平方米,同比增長52.4%和36.3%;比2019年前5月增長36.2%和19.6%,兩年平均增長16.7%和9.3%。
銷售增速方面,今年前5月商品房銷售額增速較前4月累計增速下降15.8個百分點,增長幅度繼續(xù)減少;前5月銷售面積較前4月累計增速下降11.8個百分點。
單月來看,今年5月份房地產(chǎn)銷售額雖環(huán)比減少,但銷售面積實現(xiàn)了環(huán)比增加。5月份全國商品房銷售額約為1.69萬億元人民幣,環(huán)比減少約11.18%;全國商品房銷售面積約合1.61億平方米,環(huán)比增加約12.59%。
分業(yè)態(tài)來看,住宅、辦公以及商業(yè)用房在銷售額和銷售面積均實現(xiàn)不同比例的增長。
2021年前五月,住宅銷售額累計同比增長56.5%,辦公樓銷售額累計同比增長24.9%,商業(yè)營業(yè)用房銷售額累計同比增長10.3%;銷售面積方面,住宅銷售面積累計同比增長39.0%,辦公樓銷售面積累計同比增長10.5%,商業(yè)營業(yè)用房銷售面積累計同比增長8.2%。
就地區(qū)而言,東部地區(qū)和中部商品房銷售增速較快,成為帶動全國房地產(chǎn)市場增長的主要力量。
再看房價方面,從國家統(tǒng)計局發(fā)布的《2021年5月份70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況》來看,各能級城市一二手房房價漲幅基本保持穩(wěn)定態(tài)勢。
5月份,4個一線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比上漲0.7%,漲幅比上月微擴0.1個百分點;31個二線城市和35個三線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比分別上漲0.6%和0.4%,漲幅均與上月相同。
整體來看,2021年5月份,全國房地產(chǎn)市場熱度有所回落但仍處于歷史較高位,這顯示出前期多城出臺的地產(chǎn)調(diào)控政策不斷發(fā)酵,調(diào)控水平越來越精準(zhǔn)化。未來,越來越收緊加碼的調(diào)控政策有望進一步平穩(wěn)國內(nèi)房地產(chǎn)市場。
中指研究院指數(shù)事業(yè)部研究副總監(jiān)陳文靜分析認(rèn)為,未來房地產(chǎn)市場調(diào)控政策仍處于趨緊狀態(tài),金融監(jiān)管力度持續(xù)加大,部分市場熱度較高的城市仍有政策加碼預(yù)期。隨著調(diào)控政策的進一步顯效,購房者置業(yè)情緒有望繼續(xù)回歸,疊加去年低基數(shù)效應(yīng)的減弱,全國商品房銷售規(guī)模增速預(yù)計將繼續(xù)放緩。
三、房企篇:房企銷售增速下降明顯,部分房企出現(xiàn)負(fù)增長
全國來看,今年5月房地產(chǎn)市場成交趨穩(wěn),銷售增速穩(wěn)中有落。
個企層面,極客網(wǎng)從2021年首5月銷售額TOP50上市房企中篩選了位于不同梯隊的20家典型房企,對該等房企5月的銷售額、銷售面積及年度目標(biāo)完成度進行了盤點。
銷售額方面,5月單月,20家房企整體呈現(xiàn)上漲趨勢,少部分企業(yè)出現(xiàn)了負(fù)增長。
上述20家房企中,有三家企業(yè)5月銷售額均過500億大關(guān),分別為保利地產(chǎn)(600048.SH)、萬科企業(yè)(02202.HK)和碧桂園(02007.HK),分別錄得單月銷售額594.14億元、575.6億元和573.8億元,不過漲幅明顯回落,萬科企業(yè)單月銷售額出現(xiàn)負(fù)增長。
20家典型房企整體的銷售業(yè)績同比增速放緩,其中少部分房企一改前幾個月業(yè)績上揚的趨勢,同比增速首次出現(xiàn)負(fù)增長。
漲幅方面,有4/5的房企呈現(xiàn)正增長,其中綠城中國(03900.HK)銷售增速最快,5月銷售額同比增長65.79%,達(dá)到315億元人民幣。
另外,有4家房企銷售額出現(xiàn)同比下降。其中越秀地產(chǎn)銷售額下降的幅度最大,同比減少28%;雅居樂次之,下降幅度為27.24%;萬科企業(yè)5月銷售增速同比錄得下降6.07個百分點,榮盛發(fā)展(002146.SZ)5月銷售額同比下降了0.03%。
銷售面積方面,20家典型房企中,同比增速拔得頭籌的依舊是綠城中國,其5月銷售面積為138萬平方米,同比增加45.26%;越秀地產(chǎn)5月銷售面積同比下降了29%,降幅最大,僅為30.14萬平方米。銷售額和銷售面積同比雙降的有三家企業(yè),分別是萬科、雅居樂和越秀地產(chǎn)。
盡管5月份房企業(yè)績較4月份業(yè)績穩(wěn)步回落,但從累計業(yè)績來看,今年前5月房企的整體銷售業(yè)績相比去年同期的業(yè)績還是處于上升態(tài)勢。
從今年前5月累計銷售額數(shù)據(jù)榜單來看,20家房企里排名前三的分別是萬科企業(yè)、碧桂園和保利地產(chǎn),累計銷售額分別為2868.1億元、2497.6億元以及2348.98億元,分別同比增加16.07%、21.25%和50.55%。相應(yīng)地,這三家頭部房企的累計銷售面積也是穩(wěn)居前三。
不過,從增長幅度來看,今年前五月,20家房企中累計銷售額增速最快的還是綠城中國,同比增加114%;累計銷售面積增速最快的是旭輝控股,同比增加94.43%。
最后,從年度銷售目標(biāo)完成率來看,上述20家房企中,16家房企有明確銷售目標(biāo),其中5/8的房企都取得不錯的成績,今年前5個月銷售額完成率超過了40%。其中正榮地產(chǎn)、雅居樂和金地集團的2021年度銷售目標(biāo)完成率處于20家典型房企中前三名,分別為46.14%、46.09%和46%。
另外,首開股份年度銷售目標(biāo)完成率處于最高區(qū)間,達(dá)到42.76%-46.65之間,今年5個月實現(xiàn)累計銷售額達(dá)513.12億元,同比增長了57.81%。而20家房企中目標(biāo)完成率最低的是金科股份,銷售目標(biāo)完成率僅為33.96%,接下來7個月還有1651億的銷售額要完成。
關(guān)于5月房企業(yè)績增速同比放緩的原因,分析認(rèn)為,或是由于房地產(chǎn)行業(yè)在“金三銀四”之后迎來階段性回調(diào),房企推出樓盤積極性減小以及去年疫情過后,房地產(chǎn)銷售業(yè)績的逐月復(fù)蘇導(dǎo)致基數(shù)的逐月增大等因素影響。此外,還有前幾個月樓市調(diào)控政策威力逐步顯現(xiàn)的影響。
展望未來,海通證券分析師涂力磊認(rèn)為,考慮到6月開始銷售金額的基數(shù)顯著提升,預(yù)計同比增速進一步收窄。另一方面,預(yù)計熱門城市調(diào)控力度加大需求層面受影響,而部分三四線城市市場遇冷,以上原因也會使得增速進一步收窄。
首創(chuàng)證券首席分析師王嵩同樣認(rèn)為,考慮到熱點城市調(diào)控持續(xù)收緊以及房貸利率的提升,預(yù)計市場將進入高位盤整階段。
四、投資篇:地產(chǎn)開發(fā)投資繼續(xù)降溫,房企在二線城市和長三角城市群拿地占比上升
整體來看,5月份,房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)投資增速連續(xù)3個月收窄;拿地規(guī)模方面,同比略有下降。
從各線級城市及城市群來看,土拍帶動了房企拿地在二線城市和長三角城市群占比有所上升,土地?zé)岫壬仙糠制髽I(yè)單月拿地金額和拿地規(guī)模受土拍“兩集中”政策影響較大。
國家統(tǒng)計局官方數(shù)據(jù)顯示,2021年1-5月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速出現(xiàn)進一步回落。
1—5月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資5.43萬億元,同比增長18.3%;比2019年1—5月份增長17.9%,兩年平均增長8.6%。其中,住宅投資4.07萬億元,增長20.7%。
從房地產(chǎn)開發(fā)投資增速來看,1—5月份的增速與1-4月份相比,放緩3.3個百分點,房地產(chǎn)開發(fā)投資累計增速已從今年1-2月份38.3%的高位,連續(xù)三個月回落。
分地區(qū)來看,在密集樓市調(diào)控下,東部地區(qū)投資總額繼續(xù)領(lǐng)跑,但中部地區(qū)投資增速較快。
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,1-5月份,東部地區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)投資額約2.94萬億元,同比增長16.8%,在東中西部地區(qū)中繼續(xù)排行首位。不過,中部地區(qū)開發(fā)投資增速最快,同比增長25.5%。
諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師王小嬙表示,“東部地區(qū)銷售增速繼續(xù)領(lǐng)跑主要是因為東部地區(qū)擁有較高的產(chǎn)業(yè)配套,人口吸引力強,市場需求大。中部地區(qū)緊隨其后,東北地區(qū)銷售增速最低?!?/p>
新開工面積方面,房屋施工面積同比增速較前4個月增速基本持平。
1—5月份,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積約84億平方米,同比增長10.1%;房屋新開工面積約7.43億平方米,同比增長6.9%。
貝殼研究院高級分析師潘浩認(rèn)為,由于半年業(yè)績需要,5月新開工面積為2.044億萬平方米,環(huán)比增長15.2%,進而推動開發(fā)投資額環(huán)比上漲。預(yù)計隨著集中供地的持續(xù)推進,新開工面積對開發(fā)投資的促進作用仍將持續(xù)。
不過,拿地規(guī)模方面,房企5月拿地規(guī)模整體來看同比是略有下降。
在同策研究院跟蹤的TOP20上市房企中,拿地金額和拿地面積同比均有所下降。
TOP20房企合計拿地金額2839.32億元,環(huán)比上漲14%,同比減少8.4%;合計拿地面積1200.44萬平米,環(huán)比下降58.45%,同比減少61.72%。
1-5月份,統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積4396萬平方米,同比下降7.5%;土地成交價款1931億元,下降20.5%。
但在中指研究院跟蹤的TOP100企業(yè)拿地總額與去年相比呈現(xiàn)出小幅上升趨勢。
數(shù)據(jù)顯示,2021年前5月,TOP100企業(yè)拿地總額人民幣13274億元,同比增長14.3%。TOP100門檻值為29億元,與去年同期略有下降。
數(shù)據(jù)還顯示,今年前5個月,萬科、招商蛇口和保利發(fā)展拿地總額再次領(lǐng)跑,分別以709億元、638億元和623億元居拿地金額榜前三名;拿地面積榜前三名分別為碧桂園、保利發(fā)展、萬科,拿地面積分別為860萬㎡、753㎡和731㎡。
但值得注意的是,土拍“兩集中”政策給部分房企帶來機遇的同時,也持續(xù)影響著另一部分房企的拿地計劃。
以中海地產(chǎn)為例,今年以來,該公司拿地動作大大減少。中指數(shù)據(jù)指出,2021年前5月,中海地產(chǎn)拿地金額合計246億元,僅排名房企第14位。而在“兩集中”政策出臺之前,于2018-2020年,中海地產(chǎn)同期拿地金額分別為760億元、1034億元、1281億元,依次排名房企第五、第四、第三。
地域分布上,土拍“兩集中”政策致房企拿地在二線城市和長三角城市群占比上升顯著。
中指研究院跟蹤的50家代表房企數(shù)據(jù)顯示,于前5月,50家房企在二線城市拿地面積較前4月出現(xiàn)了大幅上漲,由45.1%增長至52.2%,拿地面積突增的原因是在5月集中供地的11城中有9城為二線城市。
另外,11城中有4城位于長三角城市群,因而也帶動長三角城市群占比亦略有增加,環(huán)比增加4.1個百分點。同時,京津冀城市群占比受本月北京集中供地的影響亦增加近2個百分點。
由此可見,土拍“兩集中”政策對房企的拿地區(qū)域影響不容小覷。
五、融資篇:房企整體融資規(guī)模收縮,融資環(huán)境繼續(xù)趨嚴(yán)
在房企債券融資方面,今年前5個月發(fā)債規(guī)模較去年同期呈現(xiàn)下降趨勢,其中,境內(nèi)債券規(guī)模累計同比下滑11%。
根據(jù)貝殼研究院統(tǒng)計,2021年1-5月房企境內(nèi)外債券融資累計約4624億元(人民幣,下同),同比下降18%,達(dá)到近三年低點。單月來看,5月房企境內(nèi)外債券融資約647億元,環(huán)比減少30.9%,同比增長4.9%。
債券融資結(jié)構(gòu)部分,境內(nèi)債券規(guī)模增長趨勢放緩,境外債市維持不確定預(yù)期。
今年1-5月,房企境內(nèi)債券規(guī)模占比同比上升5個百分點至67%,不過增長趨勢進一步放緩,累計發(fā)債規(guī)模約3113億元,同比下降約11%;而境外債券,前五月累計發(fā)債1511億元,同比下降約29%,整體維持高不確定性預(yù)期。
值得注意的是,5月債券融資到期規(guī)模環(huán)比出現(xiàn)下降28.3%,但債務(wù)規(guī)模仍處于高位,當(dāng)月到期債務(wù)規(guī)模約985億元,同比增加90.5%。
最后看個企方面,貝殼研究院統(tǒng)計了1-5月融資總額排名前50的房企,其債券融資總規(guī)模約為3498億元。其中,萬科、遠(yuǎn)洋集團、金地集團排在累計發(fā)債規(guī)模的前三名,分別發(fā)債186億元、142億元和128億元,5月份分別發(fā)債43億元、52億元和20億元。
引人關(guān)注的是,萬科在拿地方面和融資方面均取得雙“第一”的成績。那么,萬科積極發(fā)債實現(xiàn)融資背后邏輯何在?答案指向了土地市場。
22城集中供應(yīng)土地改革政策出臺之后,限量供地導(dǎo)致供不應(yīng)求,土地資源極其稀缺,房價持續(xù)上漲,這對于資金雄厚的開發(fā)商卻是一大利好,可以參與更多土地出讓,把握更多合作拿地的機會,以實現(xiàn)銷售的高速增長?;蛟S,這就是萬科在融資道路上如此激進并費盡心思的源頭。
從房企發(fā)債數(shù)據(jù)來看,境內(nèi)債方面,Wind數(shù)據(jù)披露,在新發(fā)行境內(nèi)信用債的房企中,保利地產(chǎn)發(fā)行信用債融資最多,金額為30.3億元,平均票面利率為3.54%;其次為龍湖集團,融資金額為30億元,平均票面利率為3.71%。
境外債方面,Wind數(shù)據(jù)還披露,2021年5月,國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)中共有12個債務(wù)主體發(fā)行境外美元債,共發(fā)行美元債12只,融資金額為36.93億美元,環(huán)比增長72.01%,同比增長57.55%。
在當(dāng)月新發(fā)美元債的內(nèi)地房企中,仁恒置地集團與佳兆業(yè)集團居于美元債發(fā)行規(guī)模的榜首,實際發(fā)行金額均為5億美元;其次是遠(yuǎn)洋集團和合景泰富集團,融資金額分別為4億美元和3.78億美元。
至于發(fā)債的目的,內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行美元債最大的用途就是借新還舊。尤其在“三道紅線”政策的持續(xù)發(fā)力下,隨著融資渠道收緊,5月以來,房企境內(nèi)信用債大幅下降,不得不把目光投向境外。而幾乎所有的上市房企也都在公告中表明“償還公司現(xiàn)有債務(wù)”。
展望未來房企的融資形勢,諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師陳霄認(rèn)為,官方表明了對房地產(chǎn)金融監(jiān)管從嚴(yán)的態(tài)度,對違規(guī)房地產(chǎn)融資行為加強管控,預(yù)計接下來房企融資環(huán)境將會繼續(xù)趨嚴(yán),對房地產(chǎn)行業(yè)的資金監(jiān)管仍將收緊。
中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究副總監(jiān)劉水亦分析指出,在融資難的背景下,房企應(yīng)緊抓上半年融資窗口期,加快拓展融資渠道,積極探索新融資方式。
結(jié)尾
5月中央和地方繼續(xù)加碼地產(chǎn)調(diào)控政策,樓市銷售增速持續(xù)下探,房企融資環(huán)境進一步收緊趨嚴(yán)。土拍“兩集中”政策致房企拿地在二線城市和長三角城市群占比上升顯著,不過地產(chǎn)開發(fā)投資增速回調(diào)趨勢不變。
展望6月乃至下半年,預(yù)計國內(nèi)房地產(chǎn)市場熱度漸冷,外加調(diào)控政策的收緊,下半年銷售或?qū)⒔禍亍A硗?,由?020年出讓總面積的縮水,2021年新開工增速必然回落,預(yù)計帶動著房地產(chǎn)投資增速的同步下滑。
如今,房地產(chǎn)行業(yè)告別土地紅利、金融紅利時代,進入管理紅利時代,市場的轉(zhuǎn)變倒逼著企業(yè)轉(zhuǎn)型。預(yù)計將有更多的房企實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級,在變革創(chuàng)新的途中,企業(yè)需要不斷進行戰(zhàn)略更新和變革,調(diào)整自身定位與發(fā)展方向,進而打造多元化競爭優(yōu)勢。
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