近期知名連鎖火鍋品牌呷哺呷哺(00520.HK)發(fā)布人事變動(dòng)公告稱，董事會(huì)決定罷免趙怡的執(zhí)行董事職務(wù)，因其管理方式和理念與“董事會(huì)其他成員存在重大差異”。

呷哺呷哺認(rèn)為，允許趙怡繼續(xù)參與公司管理將不符合公司及其股東的整體最佳利益。公司擬在股東特別大會(huì)上提出罷免趙怡的執(zhí)行董事職務(wù)的普通決議案。

據(jù)了解，這已經(jīng)不是呷哺呷哺今年第一次人事大地震了。

2021年5月20日，呷哺呷哺宣布解任趙怡作為集團(tuán)行政總裁的職務(wù)，同時(shí)委任公司創(chuàng)始人賀光啟為行政總裁，自當(dāng)日起生效。

關(guān)于更換主帥，呷哺呷哺給出的解釋是，由于集團(tuán)若干子品牌的表現(xiàn)未能達(dá)致董事會(huì)預(yù)期。

而在更早前的4月16日，呷哺呷哺集團(tuán)旗下高端品牌湊湊CEO張振緯也卸任走人，不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。值得一提的是，趙怡和張振緯分別解任總裁和CEO的第二個(gè)交易日，呷哺呷哺股價(jià)均暴跌了接近15%，這顯示出市場對公司高層出走的擔(dān)憂以及公司未來前景的憂慮。

在短短兩個(gè)月之內(nèi)，呷哺呷哺集團(tuán)內(nèi)部人事發(fā)生了如此大的震動(dòng)，究竟是發(fā)生了何事?是公司戰(zhàn)略業(yè)務(wù)大調(diào)整,抑或是高層內(nèi)部出現(xiàn)了分裂?

行業(yè)陷競爭紅海

呷哺呷哺由臺(tái)灣商人賀光啟于1998年創(chuàng)立，主打時(shí)尚吧臺(tái)小火鍋新業(yè)態(tài)，將吧臺(tái)就餐形式和傳統(tǒng)火鍋相結(jié)合。在2003年非典期間，呷哺呷哺以“一人一鍋”的火鍋新模式以及高性價(jià)比的精準(zhǔn)定位迅速敲開火鍋市場。

經(jīng)過多年的發(fā)展，呷哺呷哺已經(jīng)成為國內(nèi)知名的火鍋品牌。于2014年12月，呷哺呷哺(00520.HK)正式登陸港交所，首發(fā)募資凈額10億港元，成為港股“火鍋第一股”。

但隨著小火鍋漸漸成為餐飲流行風(fēng)向標(biāo)，越來越多的跟進(jìn)模仿者和競爭者入局參與瓜分市場，相繼出現(xiàn)了宮煮撈小火鍋、癮川居日式小火鍋、快樂火車旋轉(zhuǎn)小火鍋等多個(gè)品牌，分流了呷哺呷哺的客源。

和君咨詢合伙人、連鎖經(jīng)營負(fù)責(zé)人文志宏也分析認(rèn)為，小火鍋這種形式，在經(jīng)過多年發(fā)展后已經(jīng)過了讓消費(fèi)者興奮的“蜜月期”，再加上隨著門店擴(kuò)張，客流不斷被稀釋。

此外，還有海底撈等業(yè)內(nèi)龍頭以及賢和莊火鍋店、上上謙等自帶明星流量的新晉火鍋品牌對火鍋市場的擠壓和瓜分。

根據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，在2018年底全國的火鍋門店數(shù)量不足40萬家，截至2020年9月底，全國火鍋實(shí)體店總數(shù)增至58萬余家，活躍門店數(shù)超過29萬家，火鍋店數(shù)量正在迅猛增長中。

呷哺呷哺所處的火鍋市場正面臨行業(yè)廝殺現(xiàn)狀，賽道競爭日益白熱化。

呷哺呷哺的自我救贖

所謂商場如戰(zhàn)場，呷哺呷哺并非不曉得自身所處激烈的市場競爭環(huán)境，并早已開始多元展業(yè)，試圖尋找第二增長曲線。

2014年，張振緯正式加盟呷哺呷哺，其擁有大陸十年餐飲從業(yè)經(jīng)歷，餐飲與快時(shí)尚結(jié)合經(jīng)驗(yàn)豐富。

兩年后為迎合消費(fèi)升級趨勢，張振緯親自帶隊(duì)推出旗下中高端品牌——湊湊，主打“火鍋+茶飲”模式，人均消費(fèi)價(jià)位在150-160元之間。此前，呷哺呷哺火鍋店專注于大眾市場，主打性價(jià)比，人均消費(fèi)僅為70-90元。

2016年6月，首家湊湊旗艦店正式在北京三里屯開業(yè)，迅速成為消費(fèi)者爭相打卡的網(wǎng)紅店鋪。

小試牛刀取得了開門紅，張振緯提出了更大的構(gòu)想。按照當(dāng)時(shí)的規(guī)劃，湊湊要在兩三年內(nèi)鋪向全國，未來將保持每年開店三四十家的開店節(jié)奏;同時(shí)在公司的股權(quán)架構(gòu)上，湊湊與呷哺呷哺之間是完全獨(dú)立運(yùn)營，并最終分拆成為一家能夠上市的獨(dú)立公司。

2017年6月，呷哺呷哺創(chuàng)始人、董事長賀光啟宣布了品牌升級計(jì)劃。呷哺呷哺將從“快餐”轉(zhuǎn)型為“輕正餐”，以“火鍋+茶飲”組合來打造“火鍋界中的星巴克”。同年，成立了主營外賣業(yè)務(wù)的冒菜品牌“呷煮呷燙”，同時(shí)還開拓了銷售火鍋調(diào)味料、醬料等的調(diào)味料業(yè)務(wù)。

呷哺呷哺并不滿足于此，為抓住年輕消費(fèi)者，由總裁趙怡親自帶隊(duì)，于2019年推出了定位年輕群體的餐飲品牌“in xiabuxiabu”，客單價(jià)在110元左右，介于呷哺呷哺和湊湊之間。同時(shí)成立了茶米茶品牌，專提供茶飲、甜點(diǎn)、小吃和中西式快餐等。

目前，呷哺呷哺已經(jīng)形成了火鍋+茶飲的雙驅(qū)動(dòng)模式，以餐飲為主業(yè)，以外賣和調(diào)味品為補(bǔ)充;同時(shí)采取多品牌戰(zhàn)略，推出了三大火鍋品牌，即面向大眾主打性價(jià)比的呷哺呷哺、主攻中高端消費(fèi)的湊湊以及定位年輕群體的in xiabuxiabu。

湊湊品牌崛起

從實(shí)際效果來看，呷哺呷哺轉(zhuǎn)型初期的確取得了不錯(cuò)的業(yè)績增長，其中湊湊品牌的貢獻(xiàn)尤甚。但自2019年以來，公司業(yè)績增速下滑明顯，新冠疫情的沖擊更是“雪上加霜”。

從往昔記錄來看，近5年，呷哺呷哺營收總體保持增長，但增長速度趨緩，凈利潤也出現(xiàn)了明顯的下降。

2016年-2020年，呷哺呷哺的營業(yè)總收入從人民幣(下同)27.58億元增至2019年的60.30億元，2020年?duì)I收規(guī)模略有縮減，僅為54.55億元。營收總體呈現(xiàn)先增后減的趨勢。

期內(nèi)營收增速從2016年的13.73%增至2017年的32.85%，不過其后增速連續(xù)三年下降，2019年已滑落至27.38%，2020年竟然出現(xiàn)了負(fù)增長，同比下降了9.54個(gè)百分點(diǎn)。

(圖表來源：呷哺呷哺年報(bào))

凈利潤方面，同樣呈現(xiàn)先增長后下降的趨勢。

2016年-2019年，呷哺呷哺錄得公司持有人應(yīng)占年內(nèi)利潤分別為3.67億元、4.2億元、4.62億元、2.88億元。2020年呷哺呷哺的公司擁有人應(yīng)占凈利潤同比暴跌99%，僅為183.7萬元。

凈利潤率方面更是連連下跌，從2016年的13.3%下滑至2017年的11.4%，并再次下降至2018年的9.7%，2019年和2020年凈利潤率已跌至4.8%和0.03%。

呷哺呷哺將2020年業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑歸因于疫情管控導(dǎo)致消費(fèi)場所客流受到限制，因而集團(tuán)業(yè)務(wù)因此受到重大影響。

作為對比，火鍋界的“扛把子”海底撈同樣受到新冠疫情的影響，業(yè)績也出現(xiàn)了大幅下滑。公司于2020年實(shí)現(xiàn)收入人民幣(下同)286.14億元，同比增長7.8%;凈利潤方面，海底撈全年凈利約為3.09億元，較2019年下降86.8%。

從業(yè)績對比上看，呷哺呷哺遭受疫情的沖擊更為嚴(yán)重，抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯不如海底撈。

實(shí)際上，從財(cái)報(bào)上看，自2019年起，呷哺呷哺就已經(jīng)開始出現(xiàn)增收不增利的情況了。2019年，呷哺呷哺營收保持雙位數(shù)增長，但凈利潤卻同比下滑了37.6%。在業(yè)績增長勢頭明顯不足的情況下，2020年疫情因素大大加快了呷哺呷哺“衰落”速度。

具體表現(xiàn)來看，呷哺呷哺餐廳同店銷售額連續(xù)兩年下降，2019年同比下滑1.4%，2020年同店銷售額再次暴跌23.9%。

另外，翻座率也在逐年降低。從2016年的3.4倍降至2017年的3.3倍，2018-2019兩年分別為2.8倍、2.6倍。呷哺呷哺在2020年的翻座率更是降至2.3倍，同期海底撈的翻座率為3.5倍。這意味著若不考慮提價(jià)影響，呷哺呷哺在相同的營業(yè)時(shí)間內(nèi)單桌流水是有明顯下降的，單店?duì)I收提升乏力。

從股價(jià)表現(xiàn)上看，市場“用腳投票”也反映出了呷哺呷哺的業(yè)績頹勢，股價(jià)連連下跌。

公司股價(jià)從2021年2月份的最高27.05港元暴跌逾60%，截至6月16日收盤，報(bào)于8.65港元，總市值僅為93.89億港元。

不過，雖然近兩年業(yè)績下滑頻頻，但是主攻中高端消費(fèi)的湊湊火鍋品牌卻表現(xiàn)亮眼。

成立5年來，張振緯一手操刀湊湊品牌展店140家店。盡管在2020年新冠疫情沖擊到了線下餐飲實(shí)體店，但是湊湊依然新開張38家店。

從營收貢獻(xiàn)來看，2020年湊湊收入達(dá)16.89億元人民幣，同比增長28.9%，從2017年占集團(tuán)總營收的3.19%迅速提升至2020年的30.96%。湊湊品牌在呷哺呷哺集團(tuán)的地位日益提升。

呷哺呷哺還計(jì)劃2021年新開張60家湊湊門店。不過，公司少了張振緯這名悍將，新品牌湊湊還能否立足于市場并繼續(xù)維持高速增長態(tài)勢?目前尚不明朗。

結(jié)尾

如今呷哺呷哺高層頻繁更迭，市場對此深感擔(dān)憂。在經(jīng)歷數(shù)年的多元轉(zhuǎn)型后，呷哺呷哺取得了一定的增長成效，不過總體來看似乎尚未建構(gòu)起自己的護(hù)城河，多元轉(zhuǎn)型并未完成。

公司創(chuàng)始人賀光啟再次出山，欲煥發(fā)呷哺呷哺增長第二春。未來呷哺呷哺要想占領(lǐng)市場，還是要以服務(wù)勝人，提升服務(wù)質(zhì)量，取悅消費(fèi)者，才能在激烈的市場競爭中免遭淘汰。

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