6月18日，上證指數(shù)午后回暖微幅收跌-0.01%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.59%;汽車，新能源產(chǎn)業(yè)鏈集體大漲。

汽車ETF(516110)漲5.16%，新能車ETF(159806)漲4.74%

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

汽車及新能源汽車板塊上漲原因分析：缺芯問(wèn)題預(yù)期緩解+銷量亮眼+成本負(fù)面預(yù)期改善+智能汽車概念催化

缺芯問(wèn)題預(yù)期緩解：2020年11月汽車行業(yè)出現(xiàn)芯片供應(yīng)問(wèn)題，整車廠向上游提高芯片采購(gòu)量，芯片產(chǎn)能擴(kuò)張一般需要6個(gè)月，根據(jù)臺(tái)積電近期公告，預(yù)計(jì)21年MCU出貨量較20年同比增長(zhǎng)60%。臺(tái)積電一季度汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收較20/19年同期分別增長(zhǎng)16.7%/32.6%，占比由3%提升至4%。因此下半年芯片供應(yīng)不足問(wèn)題大概率將得到解決。下游客戶主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存，產(chǎn)量和銷量有望超預(yù)期，公司基本面修復(fù)。

銷量亮眼：市場(chǎng)對(duì)新能源汽車銷量的預(yù)期持續(xù)改善，主要有幾方面的因素，一方面是美國(guó)市場(chǎng)，5月，美國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量為57763輛，同比增長(zhǎng)3.04倍，環(huán)比增長(zhǎng)39.6%，創(chuàng)月度銷售新高。美國(guó)政府為支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出《美國(guó)清潔能源法案》從而促進(jìn)新能源汽車銷量的增長(zhǎng)，美國(guó)2021年電動(dòng)汽車市場(chǎng)類似于歐洲2020年的情況。2020年，歐洲在政府支持力度加大，歐洲七國(guó)電動(dòng)汽車銷量同比+164%。美國(guó)電動(dòng)化發(fā)展有望在2021年持續(xù)提速。

另一方面是國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)需求持續(xù)向好，新能源汽車銷量刷新記錄。中汽協(xié)發(fā)布5月新能源汽車產(chǎn)銷量均為21.7萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)0.5%和5.4%，同比增長(zhǎng)151.7%和159.7%，繼續(xù)刷新當(dāng)月產(chǎn)銷記錄。

成本負(fù)面預(yù)期改善：政策監(jiān)管和調(diào)控下，國(guó)內(nèi)大宗價(jià)格上漲幅度有限且趨緩。原材料成本上升對(duì)汽車板塊影響較短期且有限。優(yōu)質(zhì)公司憑產(chǎn)能利用率提升、價(jià)值升級(jí)、生產(chǎn)模式特殊性等進(jìn)一步改善盈利。

智能汽車概念催化：華為近期連續(xù)的重大事件深刻影響市場(chǎng)，鴻蒙操作系統(tǒng)作為華為智能汽車的戰(zhàn)略支點(diǎn)，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。全球正處于新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革之中。汽車智能化程度不斷升級(jí)，汽車正逐漸從傳統(tǒng)的代步工具轉(zhuǎn)變?yōu)槎喙δ艿闹悄芤苿?dòng)空間，行業(yè)消息面偏利多。

估值面：中證800汽車指數(shù)估值PE目前32.79，目前已經(jīng)處于近五年以來(lái)89%位數(shù)，中證新能源汽車指數(shù)估值PE目前131.05，目前已經(jīng)處于近五年以來(lái)85%位數(shù)。相較于去年年底估值情況，仍有一定空間。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

總結(jié)：

宏觀來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)期、政策暖風(fēng)期、流動(dòng)性友好期，三期疊加。海外歐美經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期、流動(dòng)性寬松期、疫情擴(kuò)散放緩期，三期重合。

行業(yè)來(lái)看，景氣上升。興業(yè)汽車團(tuán)隊(duì)指出，21年初芯片短缺與大宗漲價(jià)壓制市場(chǎng)對(duì)乘用車量和利的預(yù)期，預(yù)計(jì)芯片供應(yīng)7月份左右反轉(zhuǎn)向上，臨近二季度結(jié)束整個(gè)市場(chǎng)的情緒面改善。

國(guó)內(nèi)方面，伴隨著“十四五”周期的開啟，對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的政策支持逐步加強(qiáng)，2035技術(shù)路線圖的逐步落地實(shí)現(xiàn)，新能車的產(chǎn)銷將進(jìn)入持續(xù)向好的景氣周期，近期多個(gè)品牌新款車型上市，有望帶動(dòng)市場(chǎng)銷量。

全球來(lái)看，中信研究員指出，中長(zhǎng)期看，汽車電動(dòng)化、智能化趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，判斷2025年中國(guó)、歐洲的新能源汽車滲透率有望超過(guò)20%。而2020年全球新能源車產(chǎn)銷不到300萬(wàn)輛，滲透率僅3%。投資者可以對(duì)汽車ETF(516110)和新能車ETF(159806)持續(xù)保持關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

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我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買過(guò)程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹(jǐn)慎。

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

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