6月16日兩市普跌，三大指數(shù)悉數(shù)下跌，創(chuàng)業(yè)板指跌近4%，汽車、醫(yī)藥、新能源板塊全線走低。醫(yī)療板塊集體回調(diào)，市場首只醫(yī)療器械ETF(159883)收盤跌3.04%，成交額2455萬元。成分股中拱東醫(yī)療漲4.79%，濟(jì)民醫(yī)療、碩世生物漲幅超2%，海爾生物、賽諾醫(yī)療小幅上漲。權(quán)重股歐普康視、邁瑞醫(yī)療、愛美客領(lǐng)跌。

近期隨著醫(yī)療器械板塊持續(xù)回調(diào)，場內(nèi)資金呈現(xiàn)越跌越買趨勢。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，醫(yī)療器械ETF全天持續(xù)溢價(jià)狀態(tài)，買盤積極。此前該ETF已連續(xù)五日凈申購，合計(jì)凈申購額超2000萬，為唯一連續(xù)五日凈流入的醫(yī)藥類ETF。在醫(yī)療器械基本面和資金面共振情況下，指數(shù)長期走勢值得期待。

標(biāo)的指數(shù)含美量升至11.04%，位居A股第一

近期年中調(diào)倉季，醫(yī)療器械ETF(159883)標(biāo)的指數(shù)納入愛美客、華熙生物、昊海生科等醫(yī)美股，以及化學(xué)發(fā)光龍頭萬泰生物、安圖生物、邁克生物共計(jì)22只成分股，充分表征A股醫(yī)療器械行業(yè)整體發(fā)展。根據(jù)中證指數(shù)公司數(shù)據(jù)，截至6月15日，成分股中醫(yī)美概念含量高達(dá)11.04%，在A股有ETF追蹤指數(shù)中高居第一。

數(shù)據(jù)來自Wind紅字為新晉成分股

從最新的前十大權(quán)重股看，邁瑞醫(yī)療、歐普康視穩(wěn)居一二，有三只新成分股進(jìn)入前十大。醫(yī)美龍頭愛美客成為標(biāo)的指數(shù)第三大權(quán)重，占比高達(dá)6.69%;達(dá)安基因為第八大權(quán)重，占比3.38%;華熙生物為第十大權(quán)重，占比2.69%。

數(shù)據(jù)來自中證指數(shù)公司

醫(yī)美加持：萬億空間+高景氣度+低滲透率

我國醫(yī)美行業(yè)起步較晚，但發(fā)展速度快。從全球醫(yī)美市場看，中國已經(jīng)成為全球第二大醫(yī)美市場，2018年占據(jù)全球醫(yī)美市場13.5%份額。據(jù)預(yù)測，2023年我國醫(yī)美全球市場份額占比有望達(dá)到21%，超越美國成為全球最大的醫(yī)美市場。

綜合對比國內(nèi)外醫(yī)美滲透率和消費(fèi)金額等指標(biāo)，中長期看我國醫(yī)美行業(yè)仍有5倍以上成長空間。

醫(yī)美客群滲透率，2019年我國醫(yī)美用戶滲透率為2%(成年女性)，僅為成熟國家醫(yī)美市場的1/5左右。

醫(yī)美項(xiàng)目診療數(shù)，2018年我國醫(yī)美診療次數(shù)數(shù)超2000萬，反超美國成為全球醫(yī)美診療最多的國家;但每千人接受醫(yī)美診療的人數(shù)僅14.5人，僅為韓國(89.2人)和美國(52.2人)最多的國家。

醫(yī)美人均消費(fèi)支出，2018年我國人均醫(yī)美消費(fèi)支出金額僅13美元，僅為韓國和美國的1/11和1/8。

新納入的愛美客、華熙生物、昊海生科為國產(chǎn)注射玻尿酸三巨頭。愛美客專注于玻尿酸醫(yī)美領(lǐng)域;華熙生物從玻尿酸原料向下游注射用玻尿酸、功能性護(hù)膚品持續(xù)延伸;昊海生科則在眼科、骨科等醫(yī)療領(lǐng)域橫向發(fā)展。

愛美客——女人的茅臺(tái)，醫(yī)美國貨之首

公司成立于2004年，2020年上市，自成立以來聚焦醫(yī)美主業(yè)，擁有五款I(lǐng)II類注射用透明質(zhì)酸鈉產(chǎn)品，在配方組份、注射部位、注射體驗(yàn)等實(shí)現(xiàn)差異化布局，并取得國家首款面部埋植線，可滿足多個(gè)細(xì)分市場的消費(fèi)需求。

昊海生科——眼科X醫(yī)美雙輪驅(qū)動(dòng)

昊海生科成立于2007年，2019年10月30日在科創(chuàng)板上市。主營業(yè)務(wù)分為眼科、整形美容與創(chuàng)面護(hù)理、骨科、防粘連和止血四個(gè)板塊。公司以透明質(zhì)酸系列產(chǎn)品起步，在2016年開始通過并購布局人工晶體，進(jìn)軍眼科高值耗材領(lǐng)域，通過近年的整合發(fā)展，已在部分眼科耗材領(lǐng)域取得領(lǐng)先地位，覆蓋從基礎(chǔ)型到高端的多品牌多款人工晶體產(chǎn)品以及眼科上下游全產(chǎn)業(yè)鏈。

華熙生物——多維驅(qū)動(dòng)乘風(fēng)起

華熙生物是中國乃至世界透明質(zhì)酸原料和終端產(chǎn)品頭部企業(yè)，形成以透明質(zhì)酸為核心，其他生物活性物為輔的上下游一體化布局，環(huán)環(huán)相扣。預(yù)計(jì)未來三年華熙將不斷夯實(shí)品牌力，醫(yī)療板塊、護(hù)膚品板塊、新興產(chǎn)品板塊仍有超預(yù)期潛力，預(yù)計(jì)公司未來三年?duì)I收增速有望達(dá)到50%，凈利潤增速有望達(dá)到20%。

把握醫(yī)療器械黃金機(jī)遇，為何借道ETF更優(yōu)?

◆行業(yè)研究難度大。醫(yī)療器械由于種類繁雜且研究門檻較高，需具備一定的專業(yè)知識(shí)和多學(xué)科復(fù)合背景，且創(chuàng)新產(chǎn)品迭代較為迅速，個(gè)人投資者研究難度較高，借道ETF更省心。

◆分散個(gè)股投資風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)基金相對投資個(gè)股，更能分散風(fēng)險(xiǎn)，或是更適合普通投資者的投資選擇。

◆ETF投資門檻更低。醫(yī)療器械板塊多高價(jià)股，如邁瑞醫(yī)療一手近5萬、愛美客一手近7萬、心脈醫(yī)療一手近4萬，部分個(gè)股參與門檻較高，很多普通投資者無法參與。相較而言，ETF門檻更親民，比如醫(yī)療器械ETF(159883)每手靠近100元左右(6月15日收盤價(jià)0.988元)，即可一鍵買入多只醫(yī)療器械行業(yè)龍頭股。

◆大盤相關(guān)性較弱。醫(yī)療器械ETF彈性高，具備進(jìn)攻性，同時(shí)從貝塔屬性看，與大盤相關(guān)性較弱，自身產(chǎn)業(yè)趨勢邏輯突出，是投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置的優(yōu)質(zhì)工具。

市場首只醫(yī)療器械ETF(159883)，醫(yī)美+抗疫+養(yǎng)老三大概念加持

醫(yī)療器械ETF追蹤中證全指醫(yī)療器械指數(shù)，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，醫(yī)療器械指數(shù)99%成份隸屬于申萬二級醫(yī)療器械行業(yè)，為目前市場上首只純醫(yī)械類ETF。(Wind數(shù)據(jù)，截至6月16日)

醫(yī)美黃金時(shí)期，美麗經(jīng)濟(jì)亟待騰飛

醫(yī)美項(xiàng)目具有較強(qiáng)的市場性和消費(fèi)屬性，隨著醫(yī)美產(chǎn)品及儀器技術(shù)水平的提升、醫(yī)美知識(shí)的普及和對醫(yī)美的接受度提升，我國醫(yī)美市場蓬勃發(fā)展。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，2019年中國醫(yī)療美容市場規(guī)模達(dá)1769億元，2014-2019年復(fù)合增速近30%，其預(yù)計(jì)至2023年規(guī)模有望超3000億元。

疫情常態(tài)化，醫(yī)療器械高景氣度持續(xù)

近期海外疫情反撲，國內(nèi)疫情零星出現(xiàn)。作為“第一抗疫神器”的醫(yī)療器械高景氣度持續(xù)。根據(jù)廣發(fā)醫(yī)藥首席羅佳榮觀點(diǎn)，疫情持續(xù)拉長了這些公司的盈利周期，以及業(yè)績持續(xù)性;隨著中國的疫情防控，基本沒有本地新發(fā)病例，常規(guī)診療也在穩(wěn)步恢復(fù)中，這在一季報(bào)中看得非常清楚，相信今年的醫(yī)療器械還是會(huì)有持續(xù)的機(jī)會(huì)。

銀發(fā)經(jīng)濟(jì)升溫，長期拉動(dòng)器械需求

七普數(shù)據(jù)出爐，人口老齡化不斷加深為醫(yī)療器械行業(yè)需求釋放提供源動(dòng)力，直接驅(qū)動(dòng)醫(yī)療器械公司加速創(chuàng)新研發(fā)，滿足老百姓對優(yōu)質(zhì)醫(yī)療器械的需求，相關(guān)上市公司也將直接受益市場擴(kuò)容紅利。

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