6月11日，極客網(wǎng)了解到，南方電網(wǎng)電力科技股份有限公司(下稱“南網(wǎng)科技”)沖刺科創(chuàng)板IPO獲上交所受理。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

背靠國務(wù)院國資委，南網(wǎng)科技廣東省內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入占比相對較高，關(guān)聯(lián)銷售占比相對較高，同時面臨市場競爭加劇風(fēng)險，不知本次科創(chuàng)板IPO能否助力公司走出廣東?

募資全部加碼研發(fā)中心建設(shè)項目

公司致力于應(yīng)用清潔能源技術(shù)和新一代信息技術(shù)，通過提供“技術(shù)服務(wù)+智能設(shè)備”的綜合解決方案，保障電力能源系統(tǒng)的安全運行和效率提升，促進電力能源系統(tǒng)的清潔化和智能化發(fā)展。公司的技術(shù)服務(wù)包括儲能系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)和試驗檢測及調(diào)試服務(wù)2個類別;智能設(shè)備包括機器人/無人機、智能配用電設(shè)備和智能監(jiān)測設(shè)備3個類別，產(chǎn)品品類56種。

圖片來源：公司招股書

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年營收分別為3.04億元、5.82億元、11.15億元;同期對應(yīng)的凈利潤分別為1,354.98萬元、4,349.30萬元、8,708.53萬元。

發(fā)行人2019年度和2020年度經(jīng)審計的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4,349.30萬元和8,708.53萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,933.60萬元和8,738.15萬元。結(jié)合發(fā)行人最近一年增資對應(yīng)的估值情況以及可比公司在境內(nèi)市場的近期估值情況，基于對發(fā)行人市值的預(yù)先評估，預(yù)計發(fā)行人發(fā)行后總市值不低于人民幣10億元。

綜上所述，發(fā)行人本次發(fā)行上市申請適用《上市規(guī)則》第2.1.2條第(一)項的規(guī)定。即預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。

本次擬募資5.27億元，全部用于研發(fā)中心建設(shè)項目。

背靠國務(wù)院國資委

圖片來源：公司招股書

公司控股股東為廣東電網(wǎng)，共持有發(fā)行人243,178,530股股份，占發(fā)行人總股本的50.66%。公司控股股東廣東電網(wǎng)及主要股東南網(wǎng)產(chǎn)投均為南方電網(wǎng)全資子公司，南方電網(wǎng)通過廣東電網(wǎng)、南網(wǎng)產(chǎn)投和南網(wǎng)能創(chuàng)合計間接持有公司75.45%股份，為發(fā)行人間接控股股東。

南方電網(wǎng)由中央直接管理，國務(wù)院國資委代表國務(wù)院履行出資人職責(zé)，為其實際控制人。因此，國務(wù)院國資委為發(fā)行人的實際控制人。

IPO能否助力業(yè)務(wù)走出廣東?

值得關(guān)注的是，南網(wǎng)科技廣東省內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入占比相對較高，關(guān)聯(lián)銷售占比相對較高，同時面臨市場競爭加劇風(fēng)險，不知本次科創(chuàng)板IPO能否助力公司業(yè)務(wù)走出廣東?

公司目前提供的電力能源領(lǐng)域的技術(shù)服務(wù)和智能設(shè)備屬于競爭性行業(yè)，行業(yè)內(nèi)存在較多的競爭對手。公司依托多年來在電力能源領(lǐng)域應(yīng)用技術(shù)的持續(xù)研發(fā)積累，在上述業(yè)務(wù)領(lǐng)域形成較強的行業(yè)影響力及競爭優(yōu)勢，與南方電網(wǎng)、國家電網(wǎng)兩大電網(wǎng)公司、各大發(fā)電集團及地方發(fā)電企業(yè)等建立起穩(wěn)定的合作關(guān)系。但未來隨著行業(yè)技術(shù)成熟度的逐步提升，更多的廠商將進入該領(lǐng)域，導(dǎo)致市場競爭加劇，若公司無法及時提升技術(shù)研發(fā)能力，提高產(chǎn)品及服務(wù)競爭力，更好地滿足下游客戶的需求，則將面臨市場份額下降的風(fēng)險，影響公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

公司的關(guān)聯(lián)交易主要為公司與南方電網(wǎng)及其包括廣東電網(wǎng)在內(nèi)的下屬公司之間的交易，主要體現(xiàn)在為關(guān)聯(lián)方提供電網(wǎng)試驗檢測服務(wù)和智能設(shè)備方面。報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入中關(guān)聯(lián)銷售占比分別為57.81%、64.33%和53.48%，公司主營業(yè)務(wù)收入(不含已終止未來不再開展的相關(guān)業(yè)務(wù))中關(guān)聯(lián)銷售占比分別為47.00%、51.67%和47.92%。

電網(wǎng)行業(yè)屬于國家管控的行業(yè)，公司間接控股股東南方電網(wǎng)系國內(nèi)兩大電網(wǎng)公司之一，公司控股股東廣東電網(wǎng)系全國規(guī)模最大的省級電網(wǎng)公司之一，南方電網(wǎng)(含廣東電網(wǎng))近年來電網(wǎng)建設(shè)和智能化改造規(guī)模較大。公司地處廣東省，主營電力能源行業(yè)的技術(shù)服務(wù)和設(shè)備產(chǎn)品的開發(fā)和銷售，產(chǎn)品技術(shù)水平先進，契合南方電網(wǎng)(含廣東電網(wǎng))的需求，因此，公司與南方電網(wǎng)及其所屬廣東電網(wǎng)存在較多的經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易，符合電網(wǎng)行業(yè)競爭格局以及公司產(chǎn)品的特點。

基于上述因素，報告期內(nèi)公司與關(guān)聯(lián)方保持較高規(guī)模的關(guān)聯(lián)交易。雖然該等關(guān)聯(lián)交易具有合理性、公允性和必要性，但如果由于政策的變化，電網(wǎng)需求的減少，以及公司技術(shù)水平未能滿足電網(wǎng)客戶的需求，則關(guān)聯(lián)方未來可能會大幅降低對公司產(chǎn)品的采購，將對公司未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

目前，公司業(yè)務(wù)主要集中在廣東省內(nèi)，報告期內(nèi)，廣東省內(nèi)的主營業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為86.25%、80.31%、71.88%，報告期內(nèi)，廣東省內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入占比逐年下降，但仍然相對較高，主要原因是廣東區(qū)域的客戶需求較大，公司目前發(fā)展階段因人力資源有限等因素主要滿足廣東區(qū)域市場的客戶需求所致。

南網(wǎng)科技坦稱，雖然公司正在通過各種方式逐步拓展廣東省外區(qū)域的服務(wù)及設(shè)備市場，且目前取得了一定的成效，但是仍然面臨一旦廣東區(qū)域的發(fā)電企業(yè)及電網(wǎng)需求減少，將會影響公司的經(jīng)營業(yè)績和持續(xù)發(fā)展的風(fēng)險。

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