今年共享出行企業(yè)迎來上市潮,滴滴、嘀嗒、哈啰等相繼傳出上市消息,爭(zhēng)奪“共享出行第一股”。但由目前的情形來看,它們的上市進(jìn)程并不順利。
4月8日,嘀嗒出行向港交所首次遞交的招股書顯示“已失效”,時(shí)隔5天,嘀嗒出行火速遞交新招股書,再次沖刺上市,至今未有最新上市進(jìn)展披露。
5月底,哈啰出行又被傳出推遲上市,而這距離其首次披露招股書僅僅過去一個(gè)月的時(shí)間。對(duì)于推遲上市一說,哈啰官方暫未置評(píng),但它面臨的波折卻不止于此。
近一個(gè)月以來,哈啰已數(shù)次遭遇監(jiān)管部門約談,其自身的業(yè)務(wù)發(fā)展也面臨不小挑戰(zhàn)。兩輪車業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩,順風(fēng)車監(jiān)管趨嚴(yán),本地生活業(yè)務(wù)尚未看到曙光,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,即便順利上市,哈啰恐怕也難撐起“共享出行第一股”。
兩輪車業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩
哈啰出行從共享單車起家,在2017年推出了哈啰單車,2018年正式上線哈啰助力車,并率先推行全國(guó)免押。2019年哈啰將業(yè)務(wù)拓展至四輪車領(lǐng)域,上線了順風(fēng)車,2020年開始布局本地生活。如今,哈啰已經(jīng)是一家本地出行及生活服務(wù)平臺(tái)。
招股書顯示,共享兩輪車業(yè)務(wù)是哈啰出行的第一大營(yíng)收來源,2018至2020三年,這塊業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比分別為100%、94.2%、91%,雖然有所下降,但一直維持在9成以上。而在哈啰出行CEO楊磊的設(shè)想中,共享單車業(yè)務(wù)最好只占一成,目前來看,現(xiàn)實(shí)跟理想還相差甚遠(yuǎn)。
值得一提的是,作為主營(yíng)業(yè)務(wù),哈啰出行共享兩輪車業(yè)務(wù)的營(yíng)收增速在放緩,2019年同比增速為115%、2020年則降為21%。
無論是共享單車,還是共享助力車,都屬于重運(yùn)營(yíng)模式,需要投入大量的人力物力,很難賺到錢。招股書顯示,2018年哈啰共享兩輪車業(yè)務(wù)的毛利率為-54%,虧損嚴(yán)重,直到2019年毛利率才轉(zhuǎn)正,達(dá)到6.4%,2020年這一數(shù)據(jù)為6.7%,仍然低迷。
毛利率提升與共享兩輪車提升單價(jià)和增加投放量有關(guān)。2019年底,青桔率先漲價(jià)之后,美團(tuán)、哈啰也迅速跟進(jìn)。哈啰將起步價(jià)由1元漲至1.5元。在2019中國(guó)電動(dòng)自行車產(chǎn)業(yè)高峰論壇上,哈啰出行執(zhí)行總裁李開逐表示,“共享單車已經(jīng)可以實(shí)現(xiàn)盈利,但不可能有大收益。共享單車只是起點(diǎn),不是終點(diǎn)。”
去年開始,哈啰、滴滴、美團(tuán)都加大了對(duì)共享助力車的投入。相較共享單車,共享助力車有更高的單價(jià)和周轉(zhuǎn)率。共享助力車的價(jià)格普遍是每15分鐘2元左右,而寧波市交通部門的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)?shù)毓蚕韱诬嚾罩苻D(zhuǎn)率只有13.29%,而共享電單車日均周轉(zhuǎn)率接近340%。也就是說,投放1輛共享電單車相當(dāng)于投超過20輛共享單車。
但從監(jiān)管的層面來看,提價(jià)和增加投放量都不是企業(yè)可以隨意為之的。近年來,共享單車市場(chǎng)因?yàn)閬y投放、提價(jià)等問題已經(jīng)被多地政府部門點(diǎn)名約談。6月3日,國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局價(jià)監(jiān)競(jìng)爭(zhēng)局會(huì)同反壟斷局、網(wǎng)監(jiān)司召開“共享消費(fèi)”領(lǐng)域行政指導(dǎo)會(huì),嚴(yán)肅指出目前“共享消費(fèi)”行業(yè)普遍存在的定價(jià)規(guī)則不明確、明碼標(biāo)價(jià)不規(guī)范等不當(dāng)行為,并責(zé)令整改,涉及哈啰、青桔、美團(tuán)等8個(gè)品牌。
根據(jù)公開報(bào)道,近一個(gè)月內(nèi),哈啰出行的共享單車、共享電單車因違規(guī)投放、亂停亂放等問題,遭到茂名、光山等多個(gè)地方監(jiān)管部門約談。去年疫情防控期間,哈啰出行也因擅自在武漢多個(gè)區(qū)域違規(guī)投電單車,嚴(yán)重?cái)_亂共享單車市場(chǎng)秩序被市民舉報(bào)。經(jīng)調(diào)查后,武漢市交運(yùn)局緊急約談哈啰出行,并責(zé)令整改。
招股書中也坦言,哈啰旗下共享兩輪車業(yè)務(wù)正在受到監(jiān)管部門嚴(yán)格審查。某些過去和當(dāng)前的違規(guī)行為及將來可能未遵守任何適用法規(guī),或者中國(guó)或地方政府采用新法規(guī)或?qū)ΜF(xiàn)有法規(guī)的修訂,可能會(huì)對(duì)哈羅業(yè)務(wù),經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響。
哈啰出行想在共享兩輪車領(lǐng)域大展拳腳,除了繞不開的監(jiān)管,還有躲不了的激烈競(jìng)爭(zhēng)。與美團(tuán)、青桔打了幾年燒錢大戰(zhàn)后,哈啰出行的彈藥儲(chǔ)備已經(jīng)明顯處于弱勢(shì)。美團(tuán)單車背靠上市公司美團(tuán),青桔在去年4月被曝已完成兩輪共計(jì)10億美元的融資。反觀哈啰出行,企查查顯示,其在2019年底之后便沒有進(jìn)行任何融資了。
更糟糕的是,哈啰目前仍處于虧損狀態(tài),2018至2020年累計(jì)虧損近50億元,2021年一季度再次虧損8.36億元。截至2020年底,哈啰出行持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅為8.25億元,還不夠一個(gè)季度的虧損。
目前共享兩輪車領(lǐng)域激戰(zhàn)仍酣,這意味著,哈啰出行還面臨著繼續(xù)輸血的困境。上市可以緩解一時(shí)的融資需求,長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,哈啰出行仍需找到新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。
現(xiàn)金牛順風(fēng)車業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)重重
共享兩輪車之外,哈啰出行找到了現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)順風(fēng)車。
哈啰2019年開始發(fā)力順風(fēng)車,如今已經(jīng)成了其增長(zhǎng)最快的一塊業(yè)務(wù)。招股書顯示,2020年哈啰出行完成9450萬次順風(fēng)車服務(wù),營(yíng)收4.6億元,同比增長(zhǎng)131.2%;毛利為3.8億元,同比增長(zhǎng)167%;毛利率高達(dá)81%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過共享兩輪業(yè)務(wù)。
運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)方面,2020年哈啰出行總交易額為130億元,其中,來自共享兩輪業(yè)務(wù)的交易額約為58億元,約70億元來自于順風(fēng)車業(yè)務(wù)。截至2020年末,哈啰順風(fēng)車已累積擁有2610萬交易用戶和近千萬名注冊(cè)司機(jī),成為嘀嗒之后的國(guó)內(nèi)第二大拼車市場(chǎng)。
不過,雖然順風(fēng)車變現(xiàn)率可觀,但很大一部分訂單是靠平臺(tái)的高額補(bǔ)貼和營(yíng)銷。目前的網(wǎng)約車賽道中,多數(shù)企業(yè)仍處于燒錢階段,2019年才入局的哈啰出行,或許還要經(jīng)歷一波補(bǔ)貼大戰(zhàn)才能真正立足。
激烈競(jìng)爭(zhēng)之外,來自監(jiān)管的壓力同樣不容小覷。去年12月,交通運(yùn)輸新業(yè)態(tài)協(xié)同監(jiān)管部際聯(lián)席會(huì)議辦公室組織對(duì)嘀嗒、哈啰等順風(fēng)車平臺(tái)公司進(jìn)行提醒式約談,指出這些平臺(tái)涉嫌以順風(fēng)車名義從事非法網(wǎng)約車業(yè)務(wù),存在安全風(fēng)險(xiǎn)隱患。多地政府收緊網(wǎng)約車市場(chǎng),哈啰等平臺(tái)要獲得網(wǎng)約車的合法身份將不再那么容易。
今年5月,交通運(yùn)輸部等八部門對(duì)10家交通運(yùn)輸新業(yè)態(tài)平臺(tái)公司進(jìn)行聯(lián)合約談,指出網(wǎng)約車平臺(tái)公司抽成比例高、分配機(jī)制不公開透明、隨意調(diào)整計(jì)價(jià)規(guī)則等問題涉嫌侵害從業(yè)人員合法權(quán)益,要求全面整改。這意味,順風(fēng)車平臺(tái)抽成比例將受到限制,而順風(fēng)車業(yè)務(wù)賺錢主要就是靠抽成收入。
哈啰在招股書中明確表示,“雖然旗下順風(fēng)車業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,但受制于政策監(jiān)管和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng),短時(shí)間內(nèi)不足以占據(jù)市場(chǎng)領(lǐng)先地位”。順風(fēng)車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有比自己更強(qiáng)勢(shì)的財(cái)務(wù)、技術(shù)、營(yíng)銷,對(duì)手可能投入更多資源,同時(shí)提供更低的價(jià)格。
本地生活業(yè)務(wù)突圍不易
多元發(fā)展的哈啰,在拿下共享出行市場(chǎng)之后,將目光瞄準(zhǔn)了近幾年開始回溫的本地生活市場(chǎng)。這也是哈啰吸引資本關(guān)注的一個(gè)地方。
目前,哈啰出行APP已經(jīng)上線了“吃喝玩樂”的本地生活入口,包含酒店、餐飲等到店業(yè)務(wù),還切入了同城即時(shí)配送、到店團(tuán)購(gòu)等業(yè)務(wù),在線廣告也在試點(diǎn)中。
對(duì)于本地生活業(yè)務(wù),哈啰寄予厚望。它在招股書中表示,到2025年,中國(guó)本地生活服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模將從2020年的19.5萬億元增長(zhǎng)到35.3萬億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率為12.6%。同時(shí),本地生活服務(wù)在線上滲透率方面具有增長(zhǎng)空間,將由2020年的24.3%增至2025年的30.8%。
不過,在這看似廣闊的市場(chǎng)前景中,哈啰能夠占到多少市場(chǎng)份額,目前還需要打個(gè)問號(hào)。因?yàn)榕c共享兩輪車、網(wǎng)約車行業(yè)一樣,本地生活領(lǐng)域廝殺激烈。美團(tuán)護(hù)城河依然堅(jiān)固,阿里餓了么緊追不舍,更有滴滴、百度、抖音、拼多多等新玩家虎視眈眈,哈啰要想突圍并不容易。
總的來說,無論是共享出行,還是本地生活,哈啰要保持持續(xù)增長(zhǎng),都需要先做好充足的投入,在資金不足的情況下,此次上市融資或?qū)Q定哈啰未來的發(fā)展命運(yùn)。
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