6月2日晚間，上交所對(duì)久日新材年報(bào)發(fā)出八連問，劍指毛利率下滑、營(yíng)收及存貨下降、研發(fā)投入及研發(fā)人員、募投項(xiàng)目進(jìn)展等八方面的內(nèi)容，包含久日新材，截至6月2日，上交所共計(jì)向科創(chuàng)板公司發(fā)出27份年報(bào)問詢函。

年度報(bào)告披露工作早已落下帷幕，對(duì)于中小投資者來說，如何讀透上市公司年報(bào)的同時(shí)避免踩雷頗為重要，交易所通過深入剖析的年報(bào)問詢，為投資者客觀、全面分析了解上市公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提供有效的途徑。

滬深交易所通過對(duì)上市公司發(fā)出的眾多年報(bào)問詢，問題數(shù)量不一，關(guān)注重點(diǎn)不一，但各有側(cè)重。關(guān)注問題覆蓋業(yè)績(jī)真實(shí)性、資金占用和違規(guī)擔(dān)保、退市新規(guī)、新收入準(zhǔn)則執(zhí)行情況、會(huì)計(jì)處理合規(guī)性、業(yè)績(jī)承諾精準(zhǔn)達(dá)標(biāo)等領(lǐng)域。同時(shí)包括高管薪酬、內(nèi)部控制、獨(dú)董履職等公司治理問題。

而縱觀科創(chuàng)板問詢函則頗具特色，除了涵蓋經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相關(guān)、存貨、募投項(xiàng)目、應(yīng)收賬款一些常見問題，還包含研發(fā)費(fèi)用、研發(fā)支出資本化、核心競(jìng)爭(zhēng)力等具有科創(chuàng)“特色”的問題。

年報(bào)監(jiān)管問詢劍指三大要點(diǎn)

極客網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至2021年6月2日，上交所共計(jì)向科創(chuàng)板公司發(fā)出27份年報(bào)問詢函，問詢函關(guān)注問題劍指經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相關(guān)、存貨、募投項(xiàng)目、應(yīng)收賬款一些常見問題，還包含研發(fā)費(fèi)用、研發(fā)支出資本化、核心競(jìng)爭(zhēng)力等具有科創(chuàng)“特色”的問題。

以經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)槔?，圍繞這一領(lǐng)域，上交所年報(bào)監(jiān)管密切關(guān)注經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，涉及業(yè)績(jī)變化、營(yíng)收下降、業(yè)績(jī)大幅下滑、業(yè)績(jī)季節(jié)波動(dòng)、營(yíng)收與凈利潤(rùn)變化不一致等。

業(yè)績(jī)下滑是否影響持續(xù)盈利能力、業(yè)績(jī)變動(dòng)趨勢(shì)不一致業(yè)績(jī)是否具備真實(shí)性、是否提前確認(rèn)收入容易被質(zhì)疑虛增業(yè)績(jī)。

如對(duì)國(guó)盾量子的年報(bào)問詢中，上交所關(guān)注到其業(yè)績(jī)下滑，要求公司詳細(xì)分析業(yè)績(jī)下滑的原因，補(bǔ)充披露公司與行業(yè)整體業(yè)績(jī)變化是否一致及其原因，說明持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是否存在重大不確定性。國(guó)盾電子同時(shí)被關(guān)注到收入確認(rèn)的季節(jié)性波動(dòng)，被要求補(bǔ)充說明是否存在分期確認(rèn)收入的項(xiàng)目，說明是否存在放寬信用政策的情況及原因，是否存在提前確認(rèn)收入的情況。

對(duì)博睿數(shù)據(jù)的年報(bào)問詢中，上交所關(guān)注到公司年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，要求其說明疫情對(duì)公司業(yè)績(jī)的具體影響，說明公司與行業(yè)整體業(yè)績(jī)變化是否一致。

對(duì)江蘇北人的年報(bào)問詢中，上交所關(guān)注公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，要求公司說明報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率大幅下滑的原因，說明公司收入確認(rèn)政策是否發(fā)生變化，是否存在提前確認(rèn)收入的情況。

除了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相關(guān)，存貨成為另一大關(guān)注點(diǎn)。27家公司中17家公司被問及存貨相關(guān)問題，具體主要問及存貨變動(dòng)原因以及存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提的充分性方面。

以聚辰股份為例，公司被要求說明2020年末各類存貨變動(dòng)的原因及合理性，結(jié)合存貨的類別、庫(kù)齡、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提的方法，說明存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提是否充分。

在對(duì)大地熊的年報(bào)問詢中，上交所同樣關(guān)注到公司存貨大幅增加，要求公司說明期末原材料增幅慢于其他存貨項(xiàng)目的原因及合理性以及結(jié)合同行業(yè)可以公司說明存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提是否充分。

天宜上佳除了被關(guān)注存貨未計(jì)提跌價(jià)的合理性方面，還被要求結(jié)合收入下滑情況，說明是否存在在產(chǎn)成品積壓的情況。

除了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、存貨，募投項(xiàng)目成為關(guān)注的另一重點(diǎn)，27家公司14家被問及募投項(xiàng)目以及募投進(jìn)展相關(guān)問題，占比近半數(shù)。募投項(xiàng)目主要被關(guān)注是否存在延期風(fēng)險(xiǎn)方面。

以江蘇北人為例，上交所要求其補(bǔ)充披露募投項(xiàng)目截至目前的進(jìn)展情況，是否存在延期風(fēng)險(xiǎn)。

新光光電同樣被要求說明募投項(xiàng)目是否存在延期風(fēng)險(xiǎn)，如出現(xiàn)擱置超過一年的情形，重新對(duì)該募投項(xiàng)目的可行性、預(yù)計(jì)收益等進(jìn)行論證。

此外，芯原股份被要求補(bǔ)充披露募投項(xiàng)目截至目前的進(jìn)展情況，是否存在延期風(fēng)險(xiǎn)。

科創(chuàng)“含量”被關(guān)注

除了上述比較具備普遍性的業(yè)績(jī)變化、募投項(xiàng)目、存貨相關(guān)的普遍關(guān)注的問題，科創(chuàng)板年報(bào)問詢還被關(guān)注具有科創(chuàng)特色的問題，類似科研投入、研發(fā)投入、核心競(jìng)爭(zhēng)力等方面，多角度、個(gè)性化視角審核科創(chuàng)公司的“科創(chuàng)含量”。27家科創(chuàng)板問詢公司中，7家被問及研發(fā)相關(guān)內(nèi)容，久日新材8個(gè)問題中兩個(gè)設(shè)計(jì)研發(fā)方面。

科創(chuàng)板開市以來，科創(chuàng)板始終立足“四個(gè)面向”，堅(jiān)守板塊定位，堅(jiān)持服務(wù)“硬科技”企業(yè)，目前已上市科創(chuàng)企業(yè)展現(xiàn)出較強(qiáng)的科創(chuàng)屬性。2020年科創(chuàng)公司研發(fā)投入合計(jì)384.18億元，同比增長(zhǎng)23%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比平均達(dá)12%，比去年提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。

科創(chuàng)板企業(yè)拼的就是科技創(chuàng)新“硬實(shí)力”，而硬實(shí)力的來源，顯然就是需要研究資金的鼎力支持。

科創(chuàng)板Al第一股的寒武紀(jì)，其2020年研發(fā)費(fèi)用高達(dá)7.68億元，同比增長(zhǎng)41.48%，其中職工薪酬44271.55萬元，同比增長(zhǎng)56.31%，測(cè)試化驗(yàn)加工費(fèi)6861.10萬元，同比下降44.88%，委托、合作研發(fā)支出3,848.46萬元，同比增長(zhǎng)104.28%，其他支出1,495.30萬元，同比增長(zhǎng)137.48%。

鑒于此，上交所要求寒武紀(jì)說明研發(fā)人員薪酬在智能計(jì)算集群系統(tǒng)項(xiàng)目成本和研發(fā)費(fèi)用之間的分?jǐn)偡椒?，是否存在將?xiàng)目成本計(jì)入研發(fā)費(fèi)用的情形；此外，研發(fā)成果及進(jìn)展，公司與相關(guān)供應(yīng)商關(guān)于研發(fā)成果的約定情況等被關(guān)注。

在對(duì)興圖新科的年報(bào)問詢中，公司的研發(fā)投入資本化被關(guān)注。據(jù)其年報(bào)披露數(shù)據(jù)顯示，公司2020年研發(fā)投入總額3836.16萬元，其中費(fèi)用化研發(fā)投入2,250.76萬元，下降23.61%;資本化研發(fā)投入1585.40萬元，增長(zhǎng)403.15%。

上交所要求興圖新科補(bǔ)充披露公司研發(fā)投入資本化的標(biāo)準(zhǔn)，近三年是否發(fā)生重大變更，與同行業(yè)可比公司是否存在重大差異;公司2020年年度研發(fā)投入資本化涉及項(xiàng)目的名稱、應(yīng)用場(chǎng)景、項(xiàng)目開始日期、當(dāng)前情況以及預(yù)計(jì)完成日期。

研發(fā)費(fèi)用可以說是科創(chuàng)板企業(yè)一大重要指標(biāo)，除了研發(fā)費(fèi)用代表企業(yè)科創(chuàng)板投入的一個(gè)判斷標(biāo)準(zhǔn)，研發(fā)人員數(shù)量多少也成為檢驗(yàn)也是企業(yè)是否符合科創(chuàng)定位的一大標(biāo)準(zhǔn)。

以祥生醫(yī)療為例，上交所關(guān)注到公司研發(fā)人員數(shù)量同比下降，核心技術(shù)人員之一離職，公司被要求結(jié)合本期離職人員的職位和職責(zé)情況，說明公司在職員工人數(shù)下降的原因，說明研發(fā)人員數(shù)量下降的原因以及與在研項(xiàng)目的對(duì)應(yīng)關(guān)系，是否會(huì)對(duì)在研項(xiàng)目的進(jìn)展和公司堅(jiān)守科創(chuàng)定位產(chǎn)生不利影響。

正如2019年6月27日，證監(jiān)會(huì)公布的科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法(試行)所言，科創(chuàng)公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合所屬行業(yè)特點(diǎn)，充分披露行業(yè)經(jīng)營(yíng)信息，尤其是科研水平、科研人員、科研投入等能夠反映行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的信息以及核心技術(shù)人員任職及持股情況，便于投資者合理決策。

此外，科創(chuàng)公司應(yīng)當(dāng)充分披露可能對(duì)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和未來發(fā)展產(chǎn)生重大不利影響的風(fēng)險(xiǎn)因素。

在科創(chuàng)板年報(bào)問詢的公司中，賽諾醫(yī)療、天智航、三生國(guó)健核心競(jìng)爭(zhēng)力等關(guān)注。

以三生國(guó)健為例，公司年報(bào)問詢函中第一個(gè)被關(guān)注的問題就是核心產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，公司被要求說明公司核心產(chǎn)品銷量及價(jià)格同時(shí)大幅下滑，是否會(huì)影響公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力以及公司的應(yīng)對(duì)措施等。

同樣第一個(gè)問題就被問及主要產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力的還有賽諾醫(yī)療，公司去年盈利大幅下滑超七成，今年一季度虧損，上交所要求其結(jié)合同行業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品價(jià)格及市場(chǎng)占有率情況，分析評(píng)估公司盈利能力及核心產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力是否出現(xiàn)下滑等。

同樣的，天智航2020年核心產(chǎn)品同比下滑，上交所要求其分析評(píng)估核心產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力是否出現(xiàn)下滑的情況。

年報(bào)問詢作用幾何？

年度報(bào)告是上市公司經(jīng)營(yíng)、業(yè)績(jī)、綜合治理最綜合全面的一次呈現(xiàn)，年報(bào)的真實(shí)、準(zhǔn)確、全面，是投資者做出投資決策的重要影響因素，可以說，每一份年報(bào)問詢函背后都是一場(chǎng)看不見的市場(chǎng)博弈。

年報(bào)審查工作是交易所履行監(jiān)管職責(zé)的一大重頭戲，通過細(xì)致的年報(bào)審查問詢，能夠幫助投資者盡早識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，做好應(yīng)對(duì)，同時(shí)推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

交易所發(fā)出的年報(bào)問詢函為投資者更透徹的了解上市公司劃出了重點(diǎn)，通過交易所“刨根問底”式的問詢，將為投資者呈現(xiàn)一個(gè)更加真實(shí)的上市公司。

年報(bào)問詢函全部采取公開的方式，如此讓優(yōu)質(zhì)公司的信息披露更加有效，讓問題公司風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)暴露的更加充分。年報(bào)問詢只是解讀和剖析公司的一種新的方式。

年報(bào)審核正慢慢成為上市公司監(jiān)管的重要窗口，近年來，問詢更加細(xì)致，角度更加專業(yè)，通過年報(bào)問詢中發(fā)現(xiàn)的問題，不斷牽出藏匿的違法違規(guī)案件。

對(duì)于上市公司而言，收到年報(bào)問詢函并代表利空，合理有效的回復(fù)問詢函內(nèi)容，將利于促進(jìn)公開透明的信息披露。進(jìn)而引導(dǎo)投資，提高融資能力。

市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，交易所向上市公司發(fā)出審核問詢函件，既是交易所對(duì)上市公司信息披露實(shí)施事后監(jiān)管的有效手段，同時(shí)也是規(guī)范信息披露制度、提高信息披露質(zhì)量的重要舉措，它使各類市場(chǎng)主體能夠更清晰地了解到有關(guān)信息披露監(jiān)管的具體動(dòng)作。

值得關(guān)注的是，科創(chuàng)公司主動(dòng)披露行業(yè)變化、運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)、研發(fā)進(jìn)展、業(yè)務(wù)合作等相關(guān)信息提升科創(chuàng)板信息披露的針對(duì)性，同時(shí)加深投資者對(duì)科創(chuàng)公司的認(rèn)知和理解。

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