核心精華：

1、今日(5.31)早盤，銀行板塊低開下挫，隨后震蕩調(diào)整，截至11:05，銀行ETF(512800)跌1.24%，成交額超1.6億元，盤面上，銀行ETF(512800)持續(xù)溢價(jià)，買盤充沛，反映資金正逢跌吸籌，Level-2數(shù)據(jù)顯示，銀行ETF(512800)目前“吸金”超8800萬(wàn)元，為連續(xù)第3日獲凈申購(gòu)。

2、資金方面，上周(5.24~5.28)，銀行板塊獲北向資金凈流入達(dá)68.22億元，位居全市場(chǎng)第二。

3、個(gè)股方面，38只銀行股幾乎全數(shù)下跌，一向濃眉大眼的建設(shè)銀行一度跌至2%，截至3.31，建設(shè)銀行股東總戶數(shù)為33.8萬(wàn)戶，相較2020年末略有下降。興業(yè)銀行跌超1.85%，領(lǐng)跌銀行股，重慶銀行、寧波銀行、建設(shè)銀行跌超1.5%，江蘇銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行、招商銀行等跌超1%;南京銀行則漲1.26%，漲幅居首。

招商證券廖志明：①銀行中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)計(jì)靚麗，催化新一輪行情;②實(shí)質(zhì)基本面有望小幅改善，營(yíng)收增速或觸底回升;③經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇，驅(qū)動(dòng)銀行板塊估值修復(fù)。

以下為招商證券5.30《6月銀行策略：布局中報(bào)行情，本月金股——興業(yè)銀行》研報(bào)精粹：

①銀行中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)計(jì)靚麗，催化新一輪行情。

2020年業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，導(dǎo)致中報(bào)及三季報(bào)歸母凈利潤(rùn)同比低基數(shù)。因基數(shù)及息差變化等因素，我們預(yù)計(jì)1Q21為銀行板塊年內(nèi)盈利增速低點(diǎn)，1H21板塊整體凈利潤(rùn)增速預(yù)計(jì)超10%，部分優(yōu)質(zhì)銀行預(yù)計(jì)超25%，催化中報(bào)行情。

②實(shí)質(zhì)基本面有望小幅改善，營(yíng)收增速或觸底回升。

當(dāng)前，存款基準(zhǔn)利率及LPR利率處于歷史低位，商業(yè)銀行1Q21凈息差2.07%，處于歷史低位。隨著經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇，市場(chǎng)利率小幅回升，息差有望企穩(wěn)，帶動(dòng)營(yíng)收增速觸底回升。

③經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇，驅(qū)動(dòng)銀行板塊估值修復(fù)。

由于過(guò)往數(shù)年大規(guī)模處置不良，存量不良?jí)毫γ黠@下降，以及信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，預(yù)計(jì)未來(lái)三五年信用成本將較過(guò)去5年有所下降。銀行板塊資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)健擴(kuò)張、息差平穩(wěn)及信用成本下降，我們預(yù)計(jì)21年銀行板塊凈利潤(rùn)增速10%左右，為15年以來(lái)最高水平。

【規(guī)避個(gè)股分化，借道ETF投資勝率更高】

拉長(zhǎng)時(shí)間看，銀行ETF(512800)可以更好的把握板塊的整體行情，相對(duì)于銀行個(gè)股而言，利用銀行ETF(512800)把握行情往往勝率更高。近一年以來(lái)(截至2021.3.19)，銀行ETF(512800)漲幅達(dá)32.62%，全面復(fù)制板塊表現(xiàn)的同時(shí)，跑贏75%銀行A股!

銀行ETF(512800)跟蹤中證銀行指數(shù)，包含36只上市銀行股，反映板塊整體行情，避免個(gè)股黑天鵝風(fēng)險(xiǎn)。七成左右倉(cāng)位聚焦銀行股龍頭，如招商銀行、興業(yè)銀行，剩下的三成倉(cāng)位分享中小銀行的成長(zhǎng)機(jī)遇。

【銀行ETF聯(lián)接：無(wú)股票賬戶，布局銀行股】

銀行ETF設(shè)有聯(lián)接基金(A份額代碼240019/C份額代碼006697)，同樣跟蹤中證銀行指數(shù)(399986)。沒(méi)有證券賬戶的朋友，可在互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺(tái)7*24申贖，最低10元即可買入，便捷高效。A類(240019)適合長(zhǎng)期持有，費(fèi)率更優(yōu)惠;而C類(006697)適合短期持有，費(fèi)率短期更優(yōu)。

在理財(cái)通搜索頁(yè)面輸入240019或者006697就可以快速找到銀行ETF聯(lián)接基金，進(jìn)入詳情界面即可方便地進(jìn)行買入或者定投操作。

風(fēng)險(xiǎn)提示：中證銀行指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)。

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