據(jù)有關數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后以來滬、深兩市股指出現(xiàn)明顯下跌，短期內的大幅下跌也考驗著基金經理們的風險管理能力。以華安基金崔瑩為例，基金一季報顯示，截至3月31日，華安基金崔瑩管理的華安滬港深外延增長、華安逆向策略近5年收益率達302.88%、155.00%，跑贏基準282.68%、109.45%，在多變的市場行情中嚴控風險，為投資者創(chuàng)造了可持續(xù)的長期回報。

在市場行情震蕩環(huán)境下，華安基金崔瑩又是如何控制回撤的?從投資風格看，華安基金崔瑩屬于“成長派”，其十分重視市場的反饋，長期的投研經歷使其形成了“基本面研究與組合管理緊密結合，動態(tài)跟蹤、及時反饋應對”的投資流程。

華安基金崔瑩曾表示，其做投資時主要基于兩個視角，其一是基本面角度，主要關注財務指標，公司的調研，上下游跟蹤，包括同行視角等;其二是市場角度，關注市場對公司的理解，持續(xù)跟蹤市場的反饋。此外，崔瑩不會把大部分倉位放在少數(shù)行業(yè)上，而是在優(yōu)選賽道的基礎上做到均衡分散配置。在其看來，投資難以做到所有行業(yè)全覆蓋，需要一定的聚焦;“單一行業(yè)配置比例不超過20%”也是華安基金崔瑩的投資原則之一。

在構建投資組合方面，華安基金崔瑩介紹稱，應將更多的研究精力花在能夠長期對投資有積累，確實對組合有持續(xù)貢獻的行業(yè)和公司上，如何能夠在優(yōu)質企業(yè)的高速成長階段獲取最大收益才是關鍵。華安基金崔瑩表示，除了選擇好賽道、好公司、好階段買入，科學賣出也是管理投資組合的關鍵。崔瑩會基于兩大邏輯進行賣出，第一是基本面不符合預期;第二是基本面符合預期，但市場的反饋明顯不符合。在其看來，一家公司若處在較好的成長階段，其市盈率應在歷史的中上水平甚至更高，但若不是，則需要慎重考慮基本面是否存在問題。

據(jù)公開資料顯示，截至2020年底，華安基金崔瑩管理的華安滬港深外延增長配置電氣設備、食品飲料占基金凈值比為11.41%、10.64%，其余還配置有21個行業(yè)，占比都在10%以下;華安逆向策略配置食品飲料、電氣設備占基金凈值比為12.12%、11.81%，其余20個行業(yè)占比也都低于10%，具有明顯的行業(yè)均衡分散的特點。在今年一季度，兩只基金堅持成長風格，主要倉位在新能源、機械、軍工、原料藥、互聯(lián)網(wǎng)和家電等板塊，同時基于未來一年大市值企業(yè)估值溢價進一步提升空間不大的判斷，增加了100億到500億中等市值成長股的配置，抓住了震蕩行情中的結構性機會。

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