5月20日早盤(pán)，醫(yī)療板塊低開(kāi)高走，凱普生物漲逾5.6%領(lǐng)漲板塊，南微醫(yī)學(xué)、心脈醫(yī)療漲超4%。中證醫(yī)療指數(shù)成份股漲多跌少，28家上漲，22家下跌，現(xiàn)漲0.6%。

截至11:15，醫(yī)療ETF(512170)早盤(pán)漲0.58%，成交額超7500萬(wàn)元，交投較為活躍!今年以來(lái)漲幅14.67%，年內(nèi)漲幅為同期全市場(chǎng)醫(yī)藥醫(yī)療類ETF第一!

根據(jù)Level-2行情顯示，臨近午盤(pán)醫(yī)療ETF(512170)成交放量溢價(jià)明顯走強(qiáng)，截至11:15凈申購(gòu)資金已超2億元!

截至5月19日，醫(yī)療ETF(512170)近5日凈申購(gòu)資金26億元，近10日凈申購(gòu)資金超27億元，而自2021年以來(lái)份額增長(zhǎng)41.05億份，凈申購(gòu)資金超32億元，居同期全市場(chǎng)醫(yī)藥醫(yī)療類ETF資金流入第一!

同時(shí)，醫(yī)療ETF(512170)基金規(guī)模已超49.3億元，作為上交所兩融標(biāo)的，最新融資余額為1.15億元，均位居全市場(chǎng)醫(yī)藥醫(yī)療類ETF資金流入第一!

【戰(zhàn)“疫”牛，強(qiáng)勢(shì)業(yè)績(jī)驗(yàn)證成長(zhǎng)本色】

醫(yī)療ETF(512170)跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)(399989)成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，其中醫(yī)療器械直接受益于疫情防護(hù)、醫(yī)療物資物資出口等需求，醫(yī)療服務(wù)直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費(fèi)升級(jí)和醫(yī)美等高成長(zhǎng)領(lǐng)域。

近年?duì)I收和凈利潤(rùn)增速均大幅高于主流寬基指數(shù)，板塊成長(zhǎng)性獲強(qiáng)勢(shì)驗(yàn)證!

【強(qiáng)業(yè)績(jī)+低估值：醫(yī)療指數(shù)上漲全靠盈利能力推動(dòng)，估值持續(xù)收縮至20個(gè)月新低!】

目前中證醫(yī)療指數(shù)最新市盈率處于低于歷史近85%時(shí)間區(qū)間，處于近20個(gè)月新低，持續(xù)的業(yè)績(jī)釋放致使醫(yī)療板塊估值水平大幅消化，指數(shù)上漲全靠盈利能力推動(dòng)，而非估值擴(kuò)張!

截至5月19日，醫(yī)療ETF(512170)自2020年以來(lái)漲幅高達(dá)113.15%，同期中證醫(yī)療指數(shù)估值(市盈率)水平從2020年初的50.3倍收縮至最新的47.04倍!

【戰(zhàn)“疫”牛——中證醫(yī)療之醫(yī)療器械】

國(guó)金證券5月6日在《醫(yī)療：強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)源自超預(yù)期：醫(yī)療板塊年報(bào)季報(bào)盤(pán)點(diǎn)》中表示，醫(yī)療板塊2020年年報(bào)和2021年一季報(bào)的在業(yè)績(jī)和業(yè)務(wù)發(fā)展上的超預(yù)期表現(xiàn)，這種超預(yù)期是整體性、板塊性的。

考慮醫(yī)療行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展前景和年報(bào)一季報(bào)超預(yù)期表現(xiàn)，我們繼續(xù)看好醫(yī)療板塊的投資前景，考慮到新冠抗疫的嚴(yán)峻性和復(fù)雜性，以及各個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)和醫(yī)療水平的差異，我們估計(jì)與新冠疫情的斗爭(zhēng)仍將持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期，抗疫需求相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)彈性和持續(xù)性有望超出預(yù)期。

同時(shí)，目睹了疫情造成的巨大傷害和沖擊之后，各國(guó)政府均意識(shí)到加強(qiáng)公共衛(wèi)生建設(shè)、提升公共衛(wèi)生危機(jī)應(yīng)對(duì)能力的必要性，全球掀起了新一輪醫(yī)療新基建浪潮，這一建設(shè)進(jìn)程具備相當(dāng)?shù)某掷m(xù)性，長(zhǎng)期效應(yīng)值得關(guān)注。

國(guó)金證券醫(yī)療首席袁維表示：抗疫的需求醫(yī)療行業(yè)得到了空前的重視，急缺防護(hù)物資直接相關(guān)的需求得到了一個(gè)海量的提升。同時(shí)，疫情使得人類社會(huì)，全球的政府和全球的頭部研發(fā)投入方面對(duì)于醫(yī)療板塊有一個(gè)前所未有的重視和傾斜。醫(yī)療從未在人類社會(huì)的生活當(dāng)中發(fā)揮這么重要的一個(gè)作用，全社會(huì)的關(guān)注和研發(fā)投入也有了一個(gè)長(zhǎng)足的進(jìn)步，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的活躍度和產(chǎn)業(yè)景氣度是進(jìn)一步提升的。

浙商證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)未來(lái)全球新冠疫情特征將由全面嚴(yán)峻轉(zhuǎn)化為區(qū)域爆發(fā)，且爆發(fā)中心將由發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，整體看全球疫情持續(xù)時(shí)間或?qū)⒀娱L(zhǎng)，抗疫物資需求或?qū)㈤L(zhǎng)期旺盛。

【養(yǎng)老服務(wù)黃金賽道——中證醫(yī)療之醫(yī)療服務(wù)】

東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平認(rèn)為，中國(guó)老齡化在加速到來(lái)，大約到2030年左右，中國(guó)進(jìn)入超級(jí)老齡化社會(huì)。從消費(fèi)看，老齡化提高消費(fèi)占比但降低消費(fèi)增速，并引發(fā)消費(fèi)結(jié)構(gòu)變遷，比如醫(yī)療保健占比將逐漸提升。

中信建投指出，老齡化加速，醫(yī)療保健消費(fèi)將迎高增長(zhǎng)。按聯(lián)合國(guó)標(biāo)準(zhǔn)，“十四五”時(shí)期我國(guó)60歲以上老年人將由2020年的2.54億增至2025年的3.16億，年均增加1150萬(wàn)(“十三五”年均增加740萬(wàn))，老齡化加速將帶動(dòng)醫(yī)療保健(器具、藥品、服務(wù))相關(guān)消費(fèi)將迎高增長(zhǎng)。從歷史數(shù)據(jù)看，不論日本還是我國(guó)，由于老齡化持續(xù)提升，醫(yī)療保健相關(guān)消費(fèi)是各類消費(fèi)支出中增速最快的領(lǐng)域。

國(guó)金證券認(rèn)為，從消費(fèi)來(lái)看，老年人占比的大幅上升意味著養(yǎng)老、醫(yī)療、健康等相關(guān)領(lǐng)域的消費(fèi)需求將逐步提升，人口素質(zhì)的提高意味著消費(fèi)結(jié)構(gòu)將向中高端領(lǐng)域轉(zhuǎn)換。

民生證券認(rèn)為，醫(yī)療養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)是未來(lái)十年風(fēng)口。未來(lái)十年里“60后”將逐漸邁入老年，這意味著醫(yī)療和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)迎來(lái)黃金機(jī)會(huì)。參考日本經(jīng)驗(yàn)，在20世紀(jì)80年代進(jìn)入老齡化社會(huì)后，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，醫(yī)療和養(yǎng)老行業(yè)誕生出很多增長(zhǎng)點(diǎn)。

【醫(yī)療ETF(512170)：一鍵布局50只醫(yī)療龍頭股投資工具】

通過(guò)A股規(guī)模最大、流動(dòng)性最佳的醫(yī)療ETF(512170)可以輕松實(shí)現(xiàn)一鍵布局醫(yī)療板塊，醫(yī)療ETF全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，共50只，前十大成份股權(quán)重占比超60%。此外，2020年12月14日指數(shù)調(diào)倉(cāng)，新納入了5只科創(chuàng)板股票，大幅提升了指數(shù)的代表性與豐富度。

從投資效率上看，醫(yī)療ETF(512170)相對(duì)個(gè)股更簡(jiǎn)單便捷，每手交易門(mén)檻僅80元左右，賣(mài)出免收取印花稅(股票收取千分之一)，僅有少量交易傭金(一般不超過(guò)萬(wàn)2)，極大的節(jié)約交易成本。

越來(lái)越多投資者更愿意通過(guò)醫(yī)療ETF(512170)分享板塊行情，除了交易費(fèi)用更低之外，相對(duì)個(gè)股的投資勝率也更高，2020年醫(yī)療ETF(512170)全年漲幅為86.75%，全面復(fù)制了中證醫(yī)療指數(shù)的表現(xiàn)，醫(yī)療ETF(512170))跑贏了50只成份股中的31只，跑贏了同期62%的成份股。(數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind)

無(wú)場(chǎng)內(nèi)證券賬戶的投資者可在網(wǎng)上代銷平臺(tái)7*24申贖華寶醫(yī)療ETF聯(lián)接A(162412)或華寶醫(yī)療ETF聯(lián)接C(012323)，該基金同樣跟蹤復(fù)制中證醫(yī)療指數(shù)，最低10元即可買(mǎi)入，便捷高效。

【風(fēng)險(xiǎn)提示】中證醫(yī)療指數(shù)成立于2014年10月31日，該指數(shù)的歷史業(yè)績(jī)是根據(jù)該指數(shù)目前的成份股結(jié)構(gòu)模擬回測(cè)而來(lái)。其指數(shù)成份股可能會(huì)發(fā)生變化，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。本文內(nèi)容和意見(jiàn)僅作為客戶服務(wù)信息，并非為投資者提供對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)、個(gè)股和基金進(jìn)行投資決策的參考。我公司對(duì)這些信息的完整性和準(zhǔn)確性不作任何保證，也不保證有關(guān)觀點(diǎn)或分析判斷不發(fā)生變化或更新，不代表我公司或者其他關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)的正式觀點(diǎn)。文中觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者的投資建議，如涉及個(gè)股內(nèi)容不作為投資建議。我公司及雇員不就本內(nèi)容對(duì)任何投資作出任何形式的風(fēng)險(xiǎn)承諾和收益擔(dān)保，不對(duì)因使用內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失而負(fù)任何責(zé)任?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金投資需謹(jǐn)慎。

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