早盤券商板塊開盤走弱,券商指數(shù)一度跌超1%連續(xù)第四日下跌,點(diǎn)位創(chuàng)出11個(gè)月來新低!興業(yè)證券開盤股價(jià)跳水,股價(jià)一度跌停,錦龍股份跌逾5%,華創(chuàng)陽安、湘財(cái)證券、方正證券跌超3%。
券商ETF(512000)現(xiàn)跌0.83%,盤中再次呈現(xiàn)顯著溢價(jià),截至10:30盤中全時(shí)段溢價(jià),凈申購資金逾1億元!
此前三個(gè)交易日,券商ETF(512000)合計(jì)吸金逾9.6億元,截至目前四個(gè)交易日吸金已達(dá)10.6億元!截至上周五,券商ETF(512000)自2021年以來份額增長為59.6億份,高居全市場300多只股票ETF第一,持續(xù)資金在加速融入券商板塊!
【多主流機(jī)構(gòu)喊話左側(cè)加倉券商】
中信建投非銀團(tuán)隊(duì)5月9日最新觀點(diǎn)認(rèn)為:
2021年1-4月,申萬券商指數(shù)受貨幣政策正?;?、注冊制推進(jìn)節(jié)奏放緩的拖累,累計(jì)下跌16%,表現(xiàn)不如人意。但與此同時(shí),40家上市券商的一季度營業(yè)收入合計(jì)同比+28%,歸母凈利潤合計(jì)同比+27%,各項(xiàng)業(yè)務(wù)全面開花,收入結(jié)構(gòu)較去年同期更加均衡。我們認(rèn)為券商板塊短期內(nèi)將呈磨底走勢,長期內(nèi)政策催化劑可期,適宜左側(cè)布局。一季度公募基金繼續(xù)減倉券商板塊,對券商板塊的配置比重有很大的提升空間。
中金公司認(rèn)為,當(dāng)前AH券商板塊估值已具吸引力,已具左側(cè)配置價(jià)值。當(dāng)前A股券商指數(shù)交易于1.6倍靜態(tài)PB、處于過去十年估值的17%分位;H股券商交易于0.8xP/B、處于歷史9%分位?;诒O(jiān)管環(huán)境和市場活躍度的改善,以及表內(nèi)資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)的緩解,板塊估值或難回到2018年絕對低位水平、且A股指數(shù)相較于2020年5月低點(diǎn)下行空間僅7%,當(dāng)前估值已具備吸引力。
招商證券非銀組核心觀點(diǎn):當(dāng)前位置券商板塊整體催化劑偏弱,但是超低估值與邊際呈現(xiàn)改善趨勢中的基本面呈背離特征。
券商板塊受益于資本市場持續(xù)繁榮的基礎(chǔ),經(jīng)營表現(xiàn)持續(xù)向好并超預(yù)期,催化劑方面行業(yè)制度創(chuàng)新等政策引而不發(fā)、流動(dòng)性收緊預(yù)期緩釋均不構(gòu)成壓制因素,而估值在底部長期徘徊反映板塊的人氣和信心低迷,與基本面向好構(gòu)成反差。
基本面:一季度資本市場景氣度持續(xù)向好超預(yù)期:
(1)日均股基交易金額超1萬億,環(huán)比+18%;
(2)日均兩融規(guī)模超過1.67萬億,環(huán)比+8%;
(3)滬深300一季度整體下跌3.13%,但年初至2月10日高點(diǎn)漲幅高達(dá)11.44%;
(4)今年以來公募基金發(fā)行持續(xù)火熱,一季度新發(fā)基金總規(guī)模超過1.03萬億,同比+122%;其中權(quán)益基金超過9103億,同比+152%。預(yù)計(jì)二季度環(huán)比有所回落,但同比有望增長并持續(xù)超預(yù)期。
券商板塊直接受益,一季度券商財(cái)務(wù)表現(xiàn)靚麗,上市券商營收1087億,同比+21%,利潤422億,同比+27%,各業(yè)務(wù)線全面增長。預(yù)計(jì)二季度仍有較好表現(xiàn),維持歷史次高盈利水平。而優(yōu)質(zhì)個(gè)股的基本面表現(xiàn)強(qiáng)勁,增速遠(yuǎn)好于市場平均水平。
估值:行業(yè)PB估值約1.68X,處于歷史30%分位,僅明顯好于18年股災(zāi)時(shí)狀態(tài);行業(yè)PE估值約20X,處于歷史20%分位,僅明顯好于15H2-16H1股災(zāi)時(shí)狀態(tài)。機(jī)構(gòu)投資者持倉降低至0.54%,處于歷史底部水平。
【特別提示:規(guī)避個(gè)股分化,借道ETF投資勝率更高】
券商ETF(512000)跟蹤中證全指券商指數(shù)(指數(shù)代碼399975),該指數(shù)覆蓋了市場上所有上市半年以上的券商股,共計(jì)49只,其中6成倉位集中于十大龍頭券商,分享大券商強(qiáng)者恒強(qiáng)的長期價(jià)值,余下4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性,為投資者提供了一鍵買賣49只券商A股的高效投資工具
越來越多投資者更愿意通過券商ETF(512000)分享板塊行情,除了交易費(fèi)用更低之外,相對個(gè)股的投資勝率也更高,如1月12日券商ETF大漲6.78%,漲幅超過90%成份股!
趨勢行情如2020年5月28日至7月9日區(qū)間券商ETF(512000)漲幅為51.34%,全面復(fù)制了券商指數(shù)表現(xiàn)。券商ETF(512000)跑贏了45中成份股中的32只,跑贏了同期71%的券商成份股。
從投資效率上看,券商ETF(512000)相對個(gè)股更簡單便捷,每手交易門檻僅100元左右,賣出無印花稅(股票收取千分之一),且相對券商個(gè)股投資勝率更高。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】中證全指券商指數(shù)基日為2007年6月29日,發(fā)布于2013年7月15日。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整,其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。本文內(nèi)容和意見僅作為客戶服務(wù)信息,并非為投資者提供對市場走勢、個(gè)股和基金進(jìn)行投資決策的參考。我公司對這些信息的完整性和準(zhǔn)確性不作任何保證,也不保證有關(guān)觀點(diǎn)或分析判斷不發(fā)生變化或更新,不代表我公司或者其他關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)的正式觀點(diǎn)。文中觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者的投資建議,如涉及個(gè)股內(nèi)容不作為投資建議。我公司及雇員不就本內(nèi)容對任何投資作出任何形式的風(fēng)險(xiǎn)承諾和收益擔(dān)保,不對因使用內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失而負(fù)任何責(zé)任?;疬^往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn),基金投資需謹(jǐn)慎。
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