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    城門失火,殃及池魚?受海外疫苗政策沖擊,醫(yī)療器械ETF 回調(diào)1.87%,為醫(yī)藥板塊中“最抗跌”細(xì)分賽道

    一、 今日市場(chǎng)概覽

    5月6日,假期消息面多空交織,A股早盤波動(dòng)較大,滬指沖高回落。創(chuàng)業(yè)板指大幅回調(diào)。上證指數(shù)收跌0.16%,創(chuàng)業(yè)板指跌2.48%。兩市成交額8755億元;北向資金實(shí)際凈買入1.84億元。行業(yè)方面,資源股攜手爆發(fā),鋼鐵、采掘和有色領(lǐng)漲,休閑服務(wù)、醫(yī)藥生物和食品飲料回調(diào)較多。

    市場(chǎng)首只醫(yī)療器械ETF(SZ.159883)今日回調(diào)1.87%,為相似概念中最為抗跌的ETF品種。

    值得注意的是,該ETF標(biāo)的指數(shù)最新估值僅33x,為相近醫(yī)藥類指數(shù)中估值洼地,位于2013年以來(lái)的0.5%分位數(shù)水平。

    數(shù)據(jù)來(lái)源:wind,截至2021/5/6

    40只成分股中,12只收紅,占比30%,beta效應(yīng)突出。其中尚榮醫(yī)療盤中一度漲停,最終收漲6.78%;康德萊上漲6.59%;新華醫(yī)療、大博醫(yī)療漲幅均超4%;楚天科技、三鑫醫(yī)療、凱利泰、萬(wàn)東醫(yī)療漲幅均超3%。

    從今天的盤面看,新冠疫苗的專利曝光問(wèn)題市場(chǎng)解讀較為負(fù)面,實(shí)際上新冠疫苗的研發(fā)尤其是mRNA這個(gè)技術(shù)不僅僅是專利就能解決的,對(duì)整個(gè)研發(fā)環(huán)境,生產(chǎn)線和技術(shù)操作等都具有非常高的要求,對(duì)于后來(lái)者居上的可能性較小,市場(chǎng)今日更多為情緒上的拋壓。

    而醫(yī)療器械商業(yè)模式對(duì)于專利壁壘反映比較鈍化,今日下跌更多受板塊方面情緒影響,有點(diǎn)隔壁失火,殃及鄰村的意味。印度、尼泊爾等地區(qū)的疫情持續(xù)擴(kuò)散,對(duì)于一些防疫的醫(yī)療器械而言是剛性需求,而這個(gè)主要與產(chǎn)能高度相關(guān),技術(shù)過(guò)硬,產(chǎn)能釋放較快,且已經(jīng)完全恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的國(guó)內(nèi)器械企業(yè)更加受益。

    二、醫(yī)療器械熱點(diǎn)解讀

    1、印度新增新冠肺炎確診病例超41萬(wàn)例,累計(jì)確診超2107萬(wàn)例

    根據(jù)印度衛(wèi)生部公布的最新數(shù)據(jù),截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月6日8時(shí),過(guò)去24小時(shí)內(nèi),印度新增新冠肺炎確診病例412262例,再創(chuàng)印度疫情暴發(fā)以來(lái)單日新增病例數(shù)新高,也再次刷新全球單日單個(gè)國(guó)家新增確診病例最高紀(jì)錄。

    2、醫(yī)院新改擴(kuò)項(xiàng)目增多,邁瑞醫(yī)療一季度訂單量超常規(guī)采購(gòu)量

    印度新冠疫情持續(xù)惡化,使得印度各地均出現(xiàn)醫(yī)用氧氣短缺,病床、藥品、呼吸機(jī)等醫(yī)療物資源告急的情況,醫(yī)院正面臨嚴(yán)重的危機(jī)。對(duì)此邁瑞醫(yī)療表示,疫情暴發(fā)前,印度曾連續(xù)多年是邁瑞醫(yī)療在國(guó)際上除美國(guó)外的最大單一國(guó)家市場(chǎng)。當(dāng)前,國(guó)際疫情的緊急采購(gòu)量沒有像去年那么高,反而是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的增長(zhǎng)將更為樂觀,如占國(guó)內(nèi)近半壁江山的體外診斷業(yè)務(wù)一季度恢復(fù)至50%以上增長(zhǎng)。

    三、機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

    【中銀國(guó)際證券】受全球新冠疫情刺激,2020年醫(yī)療器械板塊整體出現(xiàn)大幅增長(zhǎng),但板塊內(nèi)部業(yè)績(jī)分化明顯,疫情期間:基礎(chǔ)醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)用耗材、新冠檢測(cè)(核酸、抗體)、藥機(jī)工業(yè)等大幅增長(zhǎng)。高值耗材、中高端醫(yī)療設(shè)備受新冠疫情影響較大,部分公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。2021Q1新冠檢測(cè)、治療業(yè)務(wù)相關(guān)企業(yè)仍保持快速增長(zhǎng)。非新冠受益的企業(yè)隨著國(guó)內(nèi)疫情的控制也快速恢復(fù)。

    【安信證券】從年化增長(zhǎng)的視角來(lái)看,A股基本面高位很有可能不在一季度,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的持續(xù)性上行將使得ROE(TTM)高位延后至明年上半年,年化盈利增速的高位也隨之延后,或有可能在今年二季度才出現(xiàn)。結(jié)構(gòu)上,“制造業(yè)回歸”中先進(jìn)制造的景氣趨勢(shì)將進(jìn)一步上升。二季度應(yīng)該優(yōu)先關(guān)注電子(半導(dǎo)體等)、疫后修復(fù)板塊(零售)、醫(yī)藥(生物制藥、檢測(cè)與疫苗生產(chǎn)相關(guān)醫(yī)療器械)、地產(chǎn)后周期(消費(fèi)建材、家電)和汽車。

    四、借道醫(yī)療器械ETF,一指投資40只醫(yī)療器械核心資產(chǎn)

    市場(chǎng)首只醫(yī)療器械ETF(159883)現(xiàn)已重磅上市,該ETF追蹤中證全指醫(yī)療器械指數(shù),根據(jù)Wind數(shù)據(jù),醫(yī)療器械指數(shù)99%成份隸屬于申萬(wàn)二級(jí)醫(yī)療器械行業(yè),為目前市場(chǎng)上首只純醫(yī)械類ETF。

    一指網(wǎng)羅醫(yī)療器械行業(yè)龍頭:標(biāo)的指數(shù)最新成份股共40只,權(quán)重股囊括邁瑞醫(yī)療、健帆生物、樂普醫(yī)療、英科醫(yī)療、歐普康視、魚躍醫(yī)療、心脈醫(yī)療等醫(yī)療器械細(xì)分行業(yè)核心資產(chǎn),前十個(gè)股權(quán)重超70%,行業(yè)代表性強(qiáng)、龍頭特征顯著。

    低估配置性價(jià)比高:指數(shù)最新PE-ttm33.23倍,處于歷史0.50%百分位,相較于同類醫(yī)藥類指數(shù)配置性價(jià)比突出。(以上數(shù)據(jù)來(lái)自wind,截至5月6日)

    行業(yè)或迎黃金十年:疫情以來(lái),國(guó)家加大對(duì)公共衛(wèi)生、疾控體系、基層醫(yī)療的建設(shè),醫(yī)療器械板塊需求快速釋放。短期來(lái)看,醫(yī)療器械行業(yè)受益于疫情,長(zhǎng)期則主要受益于醫(yī)療機(jī)構(gòu)增長(zhǎng)及國(guó)產(chǎn)替代。未來(lái)隨著支付端、需求端的持續(xù)改善,醫(yī)療器械市場(chǎng)或迎黃金十年。

    極客網(wǎng)企業(yè)會(huì)員

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    2021-05-06
    城門失火,殃及池魚?受海外疫苗政策沖擊,醫(yī)療器械ETF 回調(diào)1.87%,為醫(yī)藥板塊中“最抗跌”細(xì)分賽道
    5月6日,A股早盤波動(dòng)較大,滬指沖高回落,創(chuàng)業(yè)板指大幅回調(diào);上證指數(shù)收跌0.16%,創(chuàng)業(yè)板指跌2.48%。行業(yè)方面,資源股攜手爆發(fā),鋼鐵、采掘和有色領(lǐng)漲,休閑服務(wù)、醫(yī)藥生物和食品飲料回調(diào)較多。市場(chǎng)首只醫(yī)療器械ETF(SZ.159883)今日回調(diào)1.87%,為相似概念中最為抗跌的ETF品種。

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