極客網(wǎng)·極客財(cái)經(jīng) 北京時(shí)間4月24日早間，哈啰出行向美國(guó)證券交易所提交了上市招股書(shū)，準(zhǔn)備在美股納斯達(dá)克上市，其財(cái)務(wù)信息得以首度公開(kāi)披露。數(shù)據(jù)顯示，2020年哈啰全年總收入60.44億元（人民幣，下同），交易用戶達(dá)1.83億，總交易金額為130億，其中兩輪和四輪分別占比45%和54%。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)中，本次IPO前，螞蟻集團(tuán)全資子公司Antfin (Hong Kong) Holding Limited是哈啰出行第一大股東，持有公司36.3%的股份。其他幾大股東分別是公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO楊磊（10.4%）、GGV、成為、復(fù)星集團(tuán)、春華以及大灣區(qū)基金等知名財(cái)務(wù)投資人。

招股書(shū)稱，哈啰擬通過(guò)上市最多募資1億美元，用于增強(qiáng)和擴(kuò)展公司的業(yè)務(wù)范圍，投入研發(fā)，以及用于營(yíng)運(yùn)資金和一般公司用途?！罢雇磥?lái)，我們將繼續(xù)擴(kuò)展更多的移動(dòng)端內(nèi)外的本地服務(wù)，繼續(xù)加大技術(shù)投資以改善運(yùn)營(yíng)，并尋求戰(zhàn)略合作伙伴和投資?！?/p>

共享兩輪服務(wù)收入占比超九成，2019年毛利由負(fù)轉(zhuǎn)正

哈啰出行成立于2016年9月，先后推出哈啰單車、哈啰助力車、哈啰順風(fēng)車、哈啰電動(dòng)車，今年推出了酒店預(yù)訂和到店本地服務(wù)平臺(tái)。

根據(jù)艾瑞咨詢的行業(yè)統(tǒng)計(jì)，以2020年的騎行總數(shù)衡量，哈啰在共享兩輪車市場(chǎng)份額位居第一，截至2020年底，共有超過(guò)1000萬(wàn)輛自行車和電動(dòng)自行車投入使用。按交易量計(jì)算，哈啰APP已成為中國(guó)第三大本地服務(wù)平臺(tái)。

招股書(shū)稱，2018-2020年，哈啰出行營(yíng)收分別為21.14億、48.23億、60.44億元，增幅分別為128%、25.32%；營(yíng)業(yè)成本分別為32.61億、44.05億、53.29億，對(duì)應(yīng)增幅為35.08%，20.98%；相應(yīng)的凈虧損分別為22.08億、15.05億、11.34億元，三年合計(jì)虧損48.47億元，但整體趨向收窄。哈啰的收入分為共享兩輪服務(wù)、四輪服務(wù)（順風(fēng)車）和其他，隨著新業(yè)務(wù)的推出，近三年兩輪收入的占比逐漸降低。

就共享兩輪服務(wù)而言，2020年的營(yíng)收為55.03億元，占哈啰總收入比例達(dá)91%，較2019年同比增長(zhǎng)21.1%。兩輪毛利從2018年的虧損11.42億，到2019年由負(fù)轉(zhuǎn)正至2.92億，再到2020年為3.67億元，較2019年同比增長(zhǎng)25.9%。兩輪業(yè)務(wù)的毛利率為6.7%，得益于共享兩輪車服務(wù)的效益改善，公司整體毛利率從2018年的-54.3%增加到2020年的11.8%。

哈啰兩輪車和順風(fēng)車業(yè)務(wù)收入

順風(fēng)車收入同比大增131.2%，去年毛利超越兩輪

在四輪業(yè)務(wù)方面，哈啰順風(fēng)車自2019年初正式運(yùn)營(yíng)以來(lái)，已在全國(guó)300多個(gè)城市運(yùn)營(yíng)，獲得認(rèn)證車主逾1000萬(wàn)人。

受益于更多私家車主和用戶增量，以及用戶單次乘車平均旅行距離的延長(zhǎng)（54.3公里增加到71.4公里），哈啰順風(fēng)車服務(wù)2020年?duì)I收4.63億元，同比2019年大幅增長(zhǎng)131.2%，其中乘車距離的延長(zhǎng)為收入增長(zhǎng)貢獻(xiàn)超20%。

順風(fēng)車毛利為3.77億元，超過(guò)了兩輪服務(wù)，且較2019年同比大幅增長(zhǎng)166.97%；毛利率高達(dá)81.4%。

根據(jù)招股書(shū)顯示，2020年哈啰完成9450萬(wàn)次順風(fēng)車服務(wù)，總交易額70億元，市占率38%。“按照2020年的總交易額計(jì)算，公司是中國(guó)第二大順風(fēng)車交易平臺(tái)”，僅次于嘀嗒出行。

依據(jù)嘀嗒出行近期在招股書(shū)中披露的信息，同期，嘀嗒順風(fēng)車收益達(dá)到7.06億元，交易總額81億元。若按照交易額對(duì)比來(lái)看，作為行業(yè)“后來(lái)者”的哈啰順風(fēng)車用2年時(shí)間接近實(shí)現(xiàn)嘀嗒順風(fēng)車6年的成績(jī)，并且從增速來(lái)看有望于2021年上半年反超成為行業(yè)第一。

嘀嗒與哈啰順風(fēng)車的交易數(shù)據(jù)（資料來(lái)源：兩公司招股書(shū)）

哈啰方面曾對(duì)南都記者透露，四輪業(yè)務(wù)的交易額天花板非常高、預(yù)計(jì)達(dá)到萬(wàn)億級(jí)別，其用戶價(jià)值在與平臺(tái)其他業(yè)務(wù)的協(xié)同中扮演著重要角色。

繼順風(fēng)車后，去年10月，哈啰打車也正式啟動(dòng)，標(biāo)志著哈啰正式切入網(wǎng)約車領(lǐng)域。目前，哈啰打車已在廣東四城上線。哈啰出行普惠事業(yè)部總經(jīng)理江濤曾對(duì)南都記者談到，“希望四輪業(yè)務(wù)，能為平臺(tái)帶來(lái)獲客能力、司乘安全能力、技術(shù)能力等更多的能力沉淀，從而為未來(lái)可能開(kāi)拓的本地生活業(yè)務(wù)做好能力儲(chǔ)備。”

新老業(yè)務(wù)交叉協(xié)同形成“飛輪效應(yīng)”，用戶留存率超六成

根據(jù)招股書(shū)顯示，截至2020年末，哈啰的兩輪共享服務(wù)已在300多座城市（地級(jí)市及以上）開(kāi)展。哈啰單車是哈啰平臺(tái)最大的流量入口——哈啰助力車60.5%的新用戶，哈啰順風(fēng)車40.2%的新交易用戶，39.9%的順風(fēng)車新接單司機(jī)，哈啰電動(dòng)車63.2%的新用戶，均獲取自單車業(yè)務(wù)；同時(shí)，上述業(yè)務(wù)為哈啰單車帶來(lái)8.4%的新用戶，業(yè)務(wù)交叉滲透協(xié)同效應(yīng)明顯。

在招股書(shū)中，哈啰方面用“飛輪效應(yīng)”形容公司各大板塊的業(yè)務(wù)邏輯，即不同業(yè)務(wù)板塊之間相互耦合賦能，不同業(yè)務(wù)板塊就像不同的齒輪，每一次轉(zhuǎn)動(dòng)都對(duì)下一次轉(zhuǎn)動(dòng)提供了勢(shì)能，最終“飛輪”越轉(zhuǎn)越快。

數(shù)據(jù)顯示，在開(kāi)支方面，哈啰2020年?duì)I銷費(fèi)用3.6億元，占收入6%，反映了哈啰以較低的獲客成本和品牌效應(yīng)，帶動(dòng)新業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。

“我們快速發(fā)展的順風(fēng)車市場(chǎng)以及新興的本地服務(wù)和產(chǎn)品的很大一部分用戶最初是通過(guò)共享的兩輪車服務(wù)進(jìn)入平臺(tái)的，由于這些新產(chǎn)品的擴(kuò)展，我們可能會(huì)需要更高的銷售和營(yíng)銷費(fèi)用。”根據(jù)招股書(shū)的表述，“隨著哈啰繼續(xù)擴(kuò)大服務(wù)范圍并使其多樣化，我們將進(jìn)一步利用我們廣泛的用戶基礎(chǔ)和品牌知名度來(lái)加強(qiáng)我們的服務(wù)的交叉銷售，并進(jìn)一步提高用戶獲取效率?！?/p>

招股書(shū)還顯示，截至2020年底，34%的哈啰用戶曾使用過(guò)公司的兩種或以上服務(wù)。在上述效應(yīng)帶動(dòng)下，高參與度用戶在平臺(tái)上的消費(fèi)金額不斷提升，2017年用戶群組的平均年度交易用戶交易額從第一年的13.1元，增長(zhǎng)到2020年的70.6元，用戶在使用平臺(tái)一年及兩年后的平均保留率分別為64%和60%。

從單車起家鏈接多業(yè)態(tài)，全面發(fā)力本地生活市場(chǎng)

在招股書(shū)中，哈啰將自身定位為本地出行及生活服務(wù)平臺(tái)。艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，到2025年，中國(guó)本地生活服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模將從2020年的19.5萬(wàn)億元增長(zhǎng)到35.3萬(wàn)億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為12.6%。而本地生活服務(wù)的線上滲透率也將由2020年的24.3%，增至2025年的30.8%。

現(xiàn)階段，哈啰正在部分城市試點(diǎn)新興的本地服務(wù)和產(chǎn)品，據(jù)稱，這些城市往往是哈啰兩輪車共享業(yè)務(wù)發(fā)展強(qiáng)勁的地方，試點(diǎn)包括到店服務(wù)、打車、酒店預(yù)訂、移動(dòng)零售和在線廣告服務(wù)。例如，今年以來(lái)，以提供到店團(tuán)購(gòu)服務(wù)為主的“哈啰生活”在沈陽(yáng)、珠海、廣州、上海等城市相繼上線。在哈啰APP中，“吃喝團(tuán)購(gòu)”為聚合本地生活服務(wù)入口，已位列首屏幾大板塊之一。

“在本地出行方面的領(lǐng)導(dǎo)地位加快了向更多本地服務(wù)的擴(kuò)展”，哈啰招股書(shū)披露，“我們將繼續(xù)增強(qiáng)和發(fā)展我們的本地移動(dòng)服務(wù)，因?yàn)樗鼈兪枪旧鷳B(tài)系統(tǒng)的核心，為新興的本地服務(wù)和產(chǎn)品的增長(zhǎng)創(chuàng)造了強(qiáng)大的平臺(tái)協(xié)同作用。”“從單車起家，哈啰已經(jīng)構(gòu)筑了出行全生態(tài)，本地生活領(lǐng)域有望延續(xù)這一勢(shì)能?！?/p>

招股書(shū)披露，接下來(lái)該公司還將面對(duì)的挑戰(zhàn)包括但不限于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、政府對(duì)于共享兩輪車、順風(fēng)車的監(jiān)管，業(yè)務(wù)季節(jié)性因素、疫情因素等。例如對(duì)于本地服務(wù)市場(chǎng)，就提到“在開(kāi)發(fā)和營(yíng)銷新的本地服務(wù)時(shí)，我們可能會(huì)投入大量時(shí)間和資源，引入和開(kāi)發(fā)新的本地服務(wù)的初始時(shí)間表可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)，價(jià)格和盈利目標(biāo)也可能不可行?！?/p>

4月7日，哈啰電動(dòng)車宣布推出電動(dòng)車新品，主打“智能超聯(lián)網(wǎng)”。以公司對(duì)該產(chǎn)品使用場(chǎng)景定位來(lái)看，哈啰電動(dòng)車主用同一個(gè)APP來(lái)騎車以及享受維修、保險(xiǎn)、充電、換電、配件購(gòu)買等一站式服務(wù)，更長(zhǎng)的使用時(shí)長(zhǎng)、更高的用戶黏性和活躍度將和哈啰現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成交互，意在鏈接更多本地生活的生態(tài)服務(wù)。

據(jù)招股書(shū)披露，在線下電動(dòng)車銷售門店上，哈啰已與1400多家專營(yíng)店建立了合作關(guān)系，這些專營(yíng)店在100個(gè)城市專門銷售哈啰品牌電動(dòng)車。有分析認(rèn)為，哈啰近年來(lái)在兩輪市場(chǎng)的積累了的城市運(yùn)維團(tuán)隊(duì)和本地服務(wù)能力、逐步拓展的電動(dòng)車門店，形成“地面部隊(duì)+用戶流量池”，為其圍繞老百姓的衣食住行提供更多本地化服務(wù)提供可能。（來(lái)源：南方都市報(bào)）

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