聯(lián)想集團(tuán)回A上市進(jìn)程再出新進(jìn)展。

4月6日，中金公司發(fā)布關(guān)于聯(lián)想集團(tuán)公開(kāi)發(fā)行存托憑證并在科創(chuàng)板上市的輔導(dǎo)文件，在文件中，中金公司認(rèn)為聯(lián)想集團(tuán)已基本符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)和上海證券交易所對(duì)科創(chuàng)板擬上市公司的各項(xiàng)要求或規(guī)定，達(dá)到了輔導(dǎo)工作的預(yù)期效果，具備在科創(chuàng)板發(fā)行上市的基本條件。

從今年初披露科創(chuàng)板上市計(jì)劃到完成上市輔導(dǎo)，聯(lián)想集團(tuán)用了三個(gè)月時(shí)間，而這距聯(lián)想集團(tuán)1994年在香港上市，已經(jīng)過(guò)去了27年。

當(dāng)然，在浸淫資本市場(chǎng)多年的聯(lián)想集團(tuán)眼中，此番選擇回A上市自有其底氣。

2021年2月3日，聯(lián)想集團(tuán)(00992.HK)披露2020/21年財(cái)政年度第三季業(yè)績(jī)，截至2020年12月31日止的三個(gè)月，聯(lián)想集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入172.45億美元，同比增長(zhǎng)22%。

在20/21財(cái)年第三財(cái)季，聯(lián)想集團(tuán)營(yíng)業(yè)額同比增長(zhǎng)22.3%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)53.1%。據(jù)悉，這是聯(lián)想集團(tuán)繼第二財(cái)季實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的業(yè)績(jī)之后，本財(cái)季再次創(chuàng)造史上最佳。

“聯(lián)想創(chuàng)下了史上最好業(yè)績(jī)”。聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO楊元慶在內(nèi)部信中如是說(shuō)。

注冊(cè)制改革推行以來(lái)，多家港股公司選擇回歸A股市場(chǎng)，就業(yè)績(jī)表現(xiàn)和市場(chǎng)占有率來(lái)講，聯(lián)想集團(tuán)回A上市似乎毫無(wú)懸念。但是，深析公司內(nèi)核便可知道，事情其實(shí)并不簡(jiǎn)單。

廉頗老矣，當(dāng)聯(lián)想沒(méi)有了柳傳志

提到聯(lián)想，很多人想到的除了聯(lián)想電腦，還有中國(guó)“IT教父”柳傳志。

柳傳志是聯(lián)想的創(chuàng)始人。1984年，已至不惑之年的柳傳志聯(lián)合十余名科研人員創(chuàng)辦了聯(lián)想的前身——中國(guó)科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所新技術(shù)發(fā)展公司;十年后的1994年，聯(lián)想集團(tuán)赴港上市;十三年后的1997年，聯(lián)想市占率做到了國(guó)內(nèi)PC市場(chǎng)的頭把交椅并連續(xù)八年蟬聯(lián)市場(chǎng)占有率第一;二十年后的2004年，柳傳志主導(dǎo)聯(lián)想收購(gòu)國(guó)際PC巨頭IBM的PC業(yè)務(wù)，至此將聯(lián)想的知名度打到了海外。

而此時(shí)，一手締造了聯(lián)想帝國(guó)的柳傳志已經(jīng)60歲了。由于年紀(jì)漸長(zhǎng)等原因，柳傳志準(zhǔn)備功成身退。2004年末，在成功收購(gòu)IBM的PC業(yè)務(wù)后，他宣布辭去聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)職務(wù)，將其交給交給楊元慶接任。

然而，卸任僅四年，金融危機(jī)壓頂而來(lái)。聯(lián)想集團(tuán)2008/09財(cái)年第四季虧損2.64億美元，全年凈虧2.26億美元，為彼時(shí)聯(lián)想集團(tuán)近10年的首次全年虧損。在此情況下，柳傳志不得不出山“扶大廈之將傾”。

2011年，在公司業(yè)務(wù)回到正軌后，他再次宣布卸任。但柳傳志的退休生活并沒(méi)有就此持續(xù)下去，2018年，聯(lián)想深陷5G標(biāo)準(zhǔn)投票輿論旋渦，民族形象一落千丈，年逾古稀的柳傳志再次出山，發(fā)布聯(lián)名信以“誓死打贏聯(lián)想榮譽(yù)保衛(wèi)戰(zhàn)”，再次挽狂瀾于既倒。

然而，廉頗老矣，英雄遲暮。七十余歲的柳傳志注定不能一直陪聯(lián)想走下去。2019年12月18日晚，柳傳志再次宣布卸任。

至此，聯(lián)想集團(tuán)的大旗正式握在了楊元慶手中，柳傳志的時(shí)代漸行漸遠(yuǎn)。

謀求轉(zhuǎn)型，PC霸主如何硬件轉(zhuǎn)軟件?

眾所周知，聯(lián)想以個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，即PC業(yè)務(wù)而聞名，起家于硬件設(shè)施。就公司2020/21財(cái)年第三財(cái)季業(yè)績(jī)來(lái)看，聯(lián)想在國(guó)內(nèi)的PC業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)份額達(dá)42.3%，公司可以稱得上PC市場(chǎng)的霸主。但是，聯(lián)想在PC業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢(shì)并不是絕對(duì)的。

在全球市場(chǎng)方面，聯(lián)想和惠普在PC業(yè)務(wù)上的爭(zhēng)端由來(lái)已久，各有勝負(fù)。去年，全球PC市場(chǎng)第二季度數(shù)據(jù)榜單中，聯(lián)想再次被惠普超越，全球PC出貨量下跌至世界第二。雖然聯(lián)想24.1%的份額相較惠普25%的份額來(lái)講，差距并不算大，但是，對(duì)于現(xiàn)階段的聯(lián)想集團(tuán)來(lái)講，這無(wú)疑并不是一個(gè)好消息。畢竟，除了一直緊追的惠普外，近年來(lái)聯(lián)想PC業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額在國(guó)內(nèi)還面臨華為、小米等后起之秀圍攻。

近年來(lái)，隨著智能手機(jī)、平板電腦等在全球風(fēng)靡，我國(guó)也先后涌現(xiàn)出了一批優(yōu)秀的手機(jī)廠商。在產(chǎn)業(yè)發(fā)展、蛻變漸趨成熟后，華為、小米、OPPO等國(guó)內(nèi)大廠得以脫穎而出，在我國(guó)手機(jī)市場(chǎng)份額中占據(jù)主要地位。而在站穩(wěn)腳跟后，騰出手來(lái)的手機(jī)廠商們開(kāi)始涉足PC業(yè)務(wù)。

就國(guó)內(nèi)手機(jī)“巨頭”華為而言，早在2014年，華為便開(kāi)始籌劃進(jìn)軍PC市場(chǎng)。2016年2月21日，華為推出旗下首款筆記本電腦——二合一筆記本電腦HUAWEI MateBook;2017年5月23日晚，華為在德國(guó)柏林發(fā)布了三款定位于家庭影音、二合一、超輕薄的三款新品，型號(hào)分別為MateBook D、MateBook E、MateBook X;在2018年2月26至3月1日舉辦的世界移動(dòng)通訊大會(huì)期間，華為推出MateBook X Pro。

目前，華為在PC領(lǐng)域有筆記本、商用PC臺(tái)式機(jī)等產(chǎn)品，在2020年第二季度，華為便已憑借輕薄本品類，在中國(guó)筆記本市場(chǎng)的市場(chǎng)占有率躍居第二。

在國(guó)際、國(guó)內(nèi)品牌的雙重圍攻下，聯(lián)想的PC業(yè)務(wù)正在被瓜分。盡管近兩年來(lái)公司國(guó)內(nèi)PC業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額分別占比超三成、四成，仍占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但華為、小米等在PC領(lǐng)域市場(chǎng)份額的快速擴(kuò)張也給其帶來(lái)了不小的壓力。此外，不同于華為擁有自研芯片，馳騁PC市場(chǎng)多年的聯(lián)想目前并沒(méi)有自研芯片，也就是說(shuō)，聯(lián)想一直以來(lái)都在充當(dāng)組裝的角色，“硬件”強(qiáng)大但“軟件”薄弱。

聯(lián)想也意識(shí)到了這一問(wèn)題，并在近年來(lái)開(kāi)始謀求轉(zhuǎn)型。

2017年，聯(lián)想集團(tuán)執(zhí)行副總裁兼中國(guó)區(qū)總裁劉軍提出了“日出東方”戰(zhàn)略，計(jì)劃在繼續(xù)深耕和擴(kuò)大PC領(lǐng)域的同時(shí)，全業(yè)務(wù)體系實(shí)現(xiàn)以客戶為中心轉(zhuǎn)型，發(fā)展智能產(chǎn)品和智慧服務(wù)業(yè)務(wù)的“第二戰(zhàn)場(chǎng)”。

2019年，聯(lián)想中國(guó)區(qū)進(jìn)行組織架構(gòu)調(diào)整，新設(shè)立大客戶事業(yè)部、中小企業(yè)事業(yè)部和消費(fèi)事業(yè)部三大事業(yè)部，將聯(lián)想從以產(chǎn)品為中心向以客戶為中心進(jìn)行轉(zhuǎn)型。

轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略獲得了成效。聯(lián)想集團(tuán)2020/21年財(cái)政年度第三季業(yè)績(jī)顯示，報(bào)告期內(nèi)，在公司所有產(chǎn)品中，利潤(rùn)率最高的為軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)，取得了破紀(jì)錄的業(yè)績(jī)，已開(kāi)發(fā)票收入同比增長(zhǎng)36%，約代表集團(tuán)收入的8.1%。

在今年4月1日楊元慶發(fā)布的內(nèi)部信中，他講到，在20/21財(cái)年即將收官之際，聯(lián)想中國(guó)“日出東方”戰(zhàn)略取得階段性勝利，兩條核心戰(zhàn)線逐漸進(jìn)入豐收期，PC業(yè)務(wù)明確市場(chǎng)第一位置，智慧服務(wù)確立領(lǐng)跑趨勢(shì)。

除了在軟件、服務(wù)方面轉(zhuǎn)型卓有成效外，有市場(chǎng)傳言稱聯(lián)想也開(kāi)始成立企業(yè)自研芯片，但能否在登陸科創(chuàng)板之前研發(fā)成功尚未可知。

擬赴科創(chuàng)板，產(chǎn)業(yè)報(bào)國(guó)還是資本游戲?

據(jù)悉，聯(lián)想集團(tuán)于2021年1月12日發(fā)布公告稱，擬發(fā)行中國(guó)存托憑證及在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。

聯(lián)想集團(tuán)在公告中表示，公司于公告日期已發(fā)行普通股股份總數(shù)約為120.42億股。公司將向其股東尋求特別授權(quán)，以發(fā)行最多約13.38億股本公司普通股股份，占公司經(jīng)發(fā)行基礎(chǔ)股份擴(kuò)大后的已發(fā)行股份總數(shù)的10%。公司所募得資金將用于技術(shù)、產(chǎn)品及解決方案的研發(fā)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資及補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金。

擬至科創(chuàng)板上市的消息一經(jīng)傳出便引發(fā)市場(chǎng)熱議。聯(lián)想集團(tuán)究竟是想募集資金用于研發(fā)，還是只是想在轉(zhuǎn)型后能夠貼上“科創(chuàng)”企業(yè)的標(biāo)簽?眾說(shuō)紛紜。

就其在港股上市以來(lái)的表現(xiàn)來(lái)看，自1994年2月14日上市以來(lái)，經(jīng)歷了多年跌宕，公司股價(jià)由發(fā)行價(jià)1.33港元/股漲至今日(4月6日)的收盤價(jià)10.36港元/股，截至今日收盤，公司市值也增至160.42億美元。不可否認(rèn)的是，登陸資本市場(chǎng)對(duì)聯(lián)想來(lái)講并不是一件壞事。

聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO楊元慶在此前的媒體采訪中表示，一方面，回歸科創(chuàng)板將幫助公司更好利用國(guó)內(nèi)蓬勃發(fā)展的資本市場(chǎng)的力量，增進(jìn)公司資本結(jié)構(gòu)的多元優(yōu)化，壯大公司可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的資金實(shí)力;另一方面，也將助力公司進(jìn)一步踐行雙循環(huán)的大政方針，增強(qiáng)國(guó)際與國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)的緊密連接，實(shí)現(xiàn)兩個(gè)市場(chǎng)協(xié)同效應(yīng)的最大化。

一直以來(lái)，聯(lián)想以產(chǎn)業(yè)報(bào)國(guó)為公司愿景，本次籌劃科創(chuàng)板IPO會(huì)繼續(xù)踐行公司愿景還是演變?yōu)橐粓?chǎng)資本游戲?相信市場(chǎng)會(huì)給出答案。

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