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    固克節(jié)能回復創(chuàng)業(yè)板IPO問詢,共涉及營業(yè)收入等29個問題

    3月30日,極客網(wǎng)了解到,固克節(jié)能科技股份有限公司(以下簡稱“固克節(jié)能”)回復創(chuàng)業(yè)板IPO問詢,共涉及到行業(yè)基本情況、專利及訴訟糾紛、核心技術(shù)、歷史沿革與股權(quán)結(jié)構(gòu)、營業(yè)收入等29個問題。

    申報文件顯示,固克節(jié)能主要產(chǎn)品為建筑涂料和一體板,報告期內(nèi)建筑涂料營業(yè)收入分別為1.88億元、2.57億元、4.15億元和2.4億元;一體板營業(yè)收入分別為1.14億元、2.02億元、2.09億元和4709.21萬元。

    建筑涂料品類的銷售價格呈下降趨勢,但銷量呈快速增長趨勢,一是中小企業(yè)眾多、行業(yè)競爭激烈使得價格降低,中小涂料企業(yè)不斷退出、行業(yè)集中度持續(xù)提高使得銷量增加,二是集采模式“量大價低”,固克節(jié)能獲得大量訂單。

    2020年1-6月一體板銷售收入同比下降49.90%,主要原因系疫情影響及需求結(jié)構(gòu)的變化。

    因此創(chuàng)業(yè)板上市委要求固克節(jié)能結(jié)合建筑涂料各類產(chǎn)品市場競爭及市場占有率情況,說明市場格局變化對單價及銷量的影響,中小企業(yè)眾多與不斷退出是否矛盾。

    固克節(jié)能回復表示:

    (一) 建筑涂料市場格局,及其對建筑涂料單價及銷量的影響公司建筑涂料各類產(chǎn)品主要應用于建筑外墻裝飾工程,下游客戶主要是房地產(chǎn)商和建筑裝飾施工企業(yè)。

    從公司產(chǎn)品所處下游市場情況來看,隨著我國城鎮(zhèn)化的持續(xù)推進,城市圈建設(shè)持續(xù)為建筑涂料行業(yè)帶來穩(wěn)定的增量需求。此外,政府近年來不斷加大公共基礎(chǔ)建設(shè)投入,如公租房建設(shè)、城鄉(xiāng)改造、美麗鄉(xiāng)村建設(shè)、舊房改造等均成為涂料市場的增長點,增加了對高質(zhì)量涂料產(chǎn)品的需求,將進一步促進涂料市場規(guī)模的增長。

    從市場競爭格局來看,近年來下游房地產(chǎn)行業(yè)集中度不斷提高,大中型房地產(chǎn)商對項目管理更加精細化,對工程建筑涂料企業(yè)在品質(zhì)、規(guī)模、供應、服務、資金等方面提出了更高的要求,因而更傾向于與知名品牌涂料生產(chǎn)企業(yè)進行合作,造成建筑涂料行業(yè)的頭部企業(yè)與中小企業(yè)的差距不斷拉大,行業(yè)市場份額逐漸向領(lǐng)先企業(yè)集中。

    近年來,行業(yè)排名前5名企業(yè)的市場占用率已由2017年的18.21%提高到2019年的24.55%(根據(jù)涂界、招商證券研究報告等數(shù)據(jù)整理、計算),市場份額逐步向頭部企業(yè)加速集中。2017-2020年1-6月,公司及同行業(yè)上市公司的銷量呈增長趨勢,具體如下:

    另一方面,隨著大中型房地產(chǎn)商逐步推廣使用集采模式,建筑涂料行業(yè)的頭部企業(yè)集采銷售的占比逐步提升。鑒于大中型房地產(chǎn)的集采具有規(guī)模優(yōu)勢,其往往具有一定的議價優(yōu)勢,因此集采銷售一般呈現(xiàn)量大、價低等特點,加之涂料行業(yè)競爭較為激烈,導致近年來建筑涂料產(chǎn)品市場價格出現(xiàn)下行。

    受此影響,2017-2020年1-6月,公司及同行業(yè)上市公司的銷售價格呈下降趨勢,具體如下:

    (二) 中小企業(yè)眾多與不斷退出不存在矛盾

    近年來,在新建房屋建筑穩(wěn)步增長以及舊房翻新的房屋涂裝需求拉動之下,建筑涂料行業(yè)規(guī)模不斷擴大,實現(xiàn)多年連續(xù)的增長。

    2012至2018年,中國建筑涂料產(chǎn)量的復合增長率約為13.51%。在建筑涂料行業(yè)發(fā)展過程中,吸引了大量中小企業(yè)的進入。

    但從行業(yè)變化趨勢看,近年來下游房地產(chǎn)行業(yè)集中度的逐步提高,頭部房企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的定價權(quán)愈加凸顯,建筑涂料產(chǎn)品市場價格下行,且對建筑涂料企業(yè)的品牌、產(chǎn)品品質(zhì)和綜合服務能力提出了更高的要求,優(yōu)勢涂料企業(yè)在渠道、全國布局、品牌、資金和服務方面存在對接地產(chǎn)需求的較大優(yōu)勢,上述變化壓縮了中小企業(yè)的生存空間,加之國家環(huán)保政策趨嚴,涂料行業(yè)逐步進入整合發(fā)展階段,市場優(yōu)勝劣汰加劇,中小涂料將企業(yè)加速出清,行業(yè)整體向龍頭企業(yè)集中。

    綜上,受益于行業(yè)多年的持續(xù)增長,當前行業(yè)內(nèi)中小企業(yè)眾多,但從行業(yè)變化趨勢來看,中小企業(yè)將不斷退出,因此兩者之間不存在矛盾。

    同時,創(chuàng)業(yè)板上市委要求固克節(jié)能結(jié)合市場需求結(jié)構(gòu)變化的原因說明2020年1-6月一體板銷售收入大幅下降的原因及合理性。

    固克節(jié)能回復表示:

    2020年1-6月一體板銷售收入大幅下降主要是由于新冠肺炎疫情導致的銷售延遲以及公司結(jié)合市場需求調(diào)整內(nèi)部業(yè)務重心的影響,具體分析如下:

    1、2020年第一季度,受新冠肺炎疫情影響,大部分房地產(chǎn)項目無法開工,客戶對一體板的供貨時間要求也相應延后,導致一體板發(fā)貨量出現(xiàn)減少。

    2、公司是行業(yè)內(nèi)最早開拓一體板產(chǎn)品和業(yè)務的企業(yè)之一,公司依靠技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢,確立了高端優(yōu)質(zhì)的品牌形象,在行業(yè)發(fā)展初期,公司將一體板產(chǎn)品的定價和毛利定位在較高水平。近年來,進入該行業(yè)的企業(yè)數(shù)量持續(xù)增加,市場競爭強度在加大,產(chǎn)品價格透明度在提高;

    另一方面,受房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控影響,房地產(chǎn)商對產(chǎn)品價格敏感度明顯提高,從而導致一體板產(chǎn)品的市場價格呈下降趨勢。特別是今年在新冠肺炎疫情影響之下,房地產(chǎn)商控成本的壓力進一步加大,市場上中高毛利率的一體板訂單量明顯減少,由于公司產(chǎn)品定價仍保持較高水平,故從公司跟蹤及獲取訂單情況來看,市場對公司一體板的需求有所減少。

    與此同時,在房地產(chǎn)商集采模式占比持續(xù)提高的帶動下,建筑涂料市場份額向行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)集中,受益于此,市場對公司建筑涂料的需求有所增加。2020年上半年,公司業(yè)務重心短期有所調(diào)整,主要原因是:復產(chǎn)復工后,隨著房地產(chǎn)項目集中開工,公司建筑涂料訂單量大幅增加,但公司在人員、原材料供應等方面也受到新冠肺炎疫情影響,短期內(nèi)產(chǎn)能無法充分釋放。

    在此背景下,考慮到建筑涂料毛利率高于一體板,為實現(xiàn)綜合效益最大化,公司內(nèi)部及時做出調(diào)整,業(yè)務重心短期內(nèi)向涂料業(yè)務傾斜,集中人員、產(chǎn)能、資金等優(yōu)勢資源保證涂料訂單的獲取和供應,放棄了部分毛利率較低的一體板項目。

    因此,公司出現(xiàn)了2020年1-6月建筑涂料銷量同比快速增長,而一體板銷量出現(xiàn)下滑的情況。隨著疫情影響的減弱,公司在人員、原材料供應、產(chǎn)能等方面已經(jīng)恢復正常,為適應市場競爭,公司跟隨市場適當調(diào)低了一體板銷售價格,2020年下半年公司一體板銷量和銷售收入已有所回升,接近上年同期銷售水平,全年下降幅度已收窄。

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    2021-03-30
    固克節(jié)能回復創(chuàng)業(yè)板IPO問詢,共涉及營業(yè)收入等29個問題
    固克節(jié)能科技股份有限公司回復創(chuàng)業(yè)板IPO問詢,共涉及到行業(yè)基本情況、專利及訴訟糾紛、核心技術(shù)、歷史沿革與股權(quán)結(jié)構(gòu)、營業(yè)收入等29個問題。

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