3月29日消息，嗶哩嗶哩（簡稱B站）今日正式在港交所掛牌上市，開盤破發(fā)，跌2.23%。B站董事長兼CEO陳睿在看待這個(gè)問題時(shí)說到，“有一種Yesterday once more”的感覺。

三年前，B站在納斯達(dá)克上市，同樣遭遇開盤即破發(fā)。但這并沒有影響到B站的成長，三年時(shí)間，B站已經(jīng)從一個(gè)市值32億美元的小破產(chǎn)，成長為342億美元的大公司。

“嗶哩嗶哩是一家堅(jiān)持長期主義的公司。”陳睿稱，“10年后，沒有人會(huì)記得嗶哩嗶哩的股票在上市第一天是漲還是跌，但大家會(huì)記得嗶哩嗶哩是一個(gè)發(fā)展得很好的公司。”

不過，成立12年，B站至今仍未實(shí)現(xiàn)盈利。B站副董事長兼COO李旎在上市群訪環(huán)節(jié)反復(fù)提到社區(qū)生態(tài)建設(shè)，對于不斷“出圈”的B站來說，如何在社區(qū)和商業(yè)化之間做好平衡至關(guān)重要。

B站做收入的思路實(shí)際是消費(fèi)

近年來，B站營收不斷增加，虧損也在持續(xù)擴(kuò)大。招股書顯示，2018年至2020年，B站凈營業(yè)額分別為41.29億、67.78億及119.99億，虧損分別為5.65億、13.03億和30.54億人民幣。

如何做好商業(yè)化，是B站需要進(jìn)一步打開的思路。在上市群訪環(huán)節(jié)，陳睿也對B站的商業(yè)化問題進(jìn)行了回應(yīng)。

陳睿稱，B站做收入的思路實(shí)際是消費(fèi)。“用內(nèi)容吸引用戶、社區(qū)留住用戶，再提供給用戶更多感興趣的內(nèi)容或者是內(nèi)容衍生的東西，如果用戶喜歡就會(huì)去消費(fèi)，這是我們的商業(yè)模式。”

在這一模型下，B站呈現(xiàn)出均衡、多元化的收入格局。曾經(jīng)B站被稱為“披著彈幕外衣的游戲公司”，在2018年最初上市時(shí)，B站游戲業(yè)務(wù)營收占比高達(dá)80%。2020年Q4財(cái)報(bào)顯示，B站游戲收入占比已經(jīng)不足三成。

這一方面是因?yàn)椤睹\(yùn)/冠位指定》之后，B站雖然也代理了不少游戲，其中不乏《公主連結(jié)Re:Dive》這樣的熱門IP，但始終難以復(fù)制《命運(yùn)/冠位指定》的成功。另一方面B站自研的游戲尚未取得顯著突破。

陳睿解釋稱，游戲收入遞減的原因，是其他收入增長很快，其實(shí)游戲收入的增長也不慢。B站2014年就有游戲發(fā)行的業(yè)務(wù)，到現(xiàn)在歷經(jīng)7年，它逐步進(jìn)入到了比較穩(wěn)定的增長期。而其他的業(yè)務(wù)，比如廣告、直播、大會(huì)員，在2017年、2018年以后才開始增長，開始比較晚，現(xiàn)在處于非常快的增長期，每年翻倍。這樣的情況下，顯得游戲收入的比重在減少。

李旎進(jìn)一步表示，做一個(gè)不恰當(dāng)?shù)幸馑嫉谋扔鳎珺站在建筑年輕人喜歡的“城市”，里面我們會(huì)提供吃喝玩樂的各種消費(fèi)場景給用戶，他們就可以在這里安居樂業(yè)，這才是B站最核心的業(yè)務(wù)生態(tài)和商業(yè)模式生態(tài)。

內(nèi)容生態(tài)建設(shè)仍是最核心部分

根據(jù)招股書，B站此次上市募集的資金50%都將用于內(nèi)容相關(guān)的投入。“內(nèi)容生態(tài)的建設(shè)還是B站最核心的部分。”李旎表示，內(nèi)容生態(tài)的核心，包括創(chuàng)作生態(tài)的建設(shè)，產(chǎn)品、運(yùn)營、UP主激勵(lì)和他們的創(chuàng)作工具等。

“我們希望通過這次的募資為創(chuàng)作者提供更好的創(chuàng)作環(huán)境及條件。除了PUGV的內(nèi)容生態(tài)，還有OGV、自制內(nèi)容，我們也會(huì)投入更多能量到精品、頭部內(nèi)容中以滿足用戶的需求，否則就無法實(shí)現(xiàn)’你感興趣的內(nèi)容都在嗶哩嗶哩’了”。

B站靠著動(dòng)漫二次元起家，最早的內(nèi)容就是這些，到了2013年、2014年，游戲的品類開始興起，后來就是科技、生活、時(shí)尚等，包括到后面的Vlog，現(xiàn)在B站有差不多1000多個(gè)品類的內(nèi)容。這也是B站“破圈”的過程。

此次B站邀請了十二位UP主共同參與敲鐘儀式。他們來自生活、游戲、時(shí)尚、知識(shí)、動(dòng)畫、鬼畜等不同的內(nèi)容分區(qū)，是B站多元內(nèi)容快速發(fā)展的重要參與者。

2020年第四季度財(cái)報(bào)顯示，B站91%的視頻播放量來源于PUGV（專業(yè)用戶創(chuàng)作視頻）。UP主創(chuàng)作的高質(zhì)量內(nèi)容，構(gòu)成了社區(qū)內(nèi)容生態(tài)的基石。平均每月有190萬的UP主活躍在B站，月均視頻投稿量達(dá)590萬。

豐富的內(nèi)容吸引了大量年輕用戶，“B站是年輕人濃度最高的社區(qū)平臺(tái)，未來10年掌握消費(fèi)話語權(quán)的一波人都會(huì)聚集在B站，這是很重要的一點(diǎn)。”為了“討好”這些年輕人，B站的商業(yè)化一直很克制，“B站所有的產(chǎn)品形態(tài)不為廣告優(yōu)化，還是為用戶、為創(chuàng)作生態(tài)做優(yōu)化，這是前提。”

B站聆訊后資料集顯示，截至2020年第四季度，B站月均活躍用戶達(dá)2.02億，其中35歲及以下用戶占比超86%，“Z+世代”（出生于1985年-2009年間的中國人）已成為B站的核心群體。

陳睿還提出了未來三年的用戶增長目標(biāo)，即到2023年，B站月活用戶數(shù)能達(dá)到4個(gè)億。這是一個(gè)經(jīng)過內(nèi)部測算的數(shù)據(jù)，“在當(dāng)前視頻增量市場下是合理的。”

這些用戶群會(huì)吸引到更多品牌方的關(guān)注。“社區(qū)生態(tài)還是最關(guān)鍵的，社區(qū)生態(tài)越繁榮、用戶越喜歡嗶哩嗶哩，品牌方就會(huì)留在嗶哩嗶哩。”李旎稱，“我們還是挺有信心在Ad load是5%的前提下，在未來2到3年甚至更長的時(shí)間，廣告還是保持比較良性的、高速的增長。”

在上市演講和群訪中，陳睿多次提到視頻化浪潮。他認(rèn)為，未來每一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的用戶都會(huì)成為視頻的用戶，未來互聯(lián)網(wǎng)上絕大部分的內(nèi)容會(huì)是視頻內(nèi)容。視頻在未來幾年是一個(gè)增量的市場。無論對于B站還是其他同行，都面臨巨大的增量市場。

“我們“內(nèi)容+社區(qū)”是很大的差異、壁壘，這些都足以讓B站在未來幾年能夠快速發(fā)展。”陳睿說到。

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