市場震蕩過程中，亦釋放了一些積極信號：估值回歸相對合理區(qū)間、創(chuàng)業(yè)板成交回暖、配置型北向資金入場等。

北向資金加倉“低估值”

自春節(jié)后首個(gè)交易日至今，A股大盤持續(xù)震蕩，但北向資金卻維持了連續(xù)3周凈買入的趨勢。自2月18日至3月26日，北向資金合計(jì)凈買入357.74億元。且從單周凈買入額來看，北向資金的加倉規(guī)模呈穩(wěn)步增長態(tài)勢。

而今日(3.29)午后，銀行板塊探底回升，銀行ETF(512800)現(xiàn)漲0.16%，資金午后涌入，呈凈申購態(tài)勢，場內(nèi)成交額1.6億元。

銀行個(gè)股方面，交通銀行漲超4%，領(lǐng)漲銀行股，平安銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、中信銀行均漲超1.5%;杭州銀行、招商銀行、寧波銀行跌逾1%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自2月18日以來，北向資金持股比例上升的行業(yè)有金融、地產(chǎn)，其余行業(yè)持股比例均在下降。

具體來看，北向資金在Wind金融行業(yè)的持股市值占行業(yè)總市值的比重上升了0.03個(gè)百分點(diǎn)，在Wind房地產(chǎn)行業(yè)則上升0.01個(gè)百分點(diǎn)。而其余行業(yè)中，Wind可選消費(fèi)遭減持最為明顯，其持股市值占行業(yè)總市值比重下降0.38個(gè)百分點(diǎn)。

從個(gè)股看，北向資金節(jié)后在金融行業(yè)中重點(diǎn)加倉銀行及保險(xiǎn)。建設(shè)銀行、江蘇銀行的北向資金持股量分別提升了15.52%和24.53%。保險(xiǎn)股方面，中國太保的北向資金持股量增幅達(dá)10.03%。此外，房地產(chǎn)板塊中，萬科A獲北向資金加倉逾4000萬股，增幅超過7%。

此外，不同于對銀行及保險(xiǎn)的普遍加倉，北向資金對券商板塊則保持謹(jǐn)慎態(tài)度。如頭部券商中信證券的北向資金持股量降幅達(dá)6.55%，華泰證券的持股降幅達(dá)到了12.78%。今年1月曾大漲的互聯(lián)網(wǎng)券商龍頭東方財(cái)富節(jié)后也遭北向資金減持超過1800萬股，持股降幅4.19%。

粵開證券策略團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)顯示，北向資金持續(xù)流向以銀行、保險(xiǎn)為代表的大金融板塊，近1個(gè)月銀行股獲得凈流入近百億。同時(shí)，醫(yī)藥生物板塊近日也獲北向資金加速流入，值得關(guān)注。

粵開證券表示，從歷史情況看，配置型北向資金更偏向于長線投資及左側(cè)交易。因此，對右側(cè)趨勢交易型投資者來說，目前可等待企穩(wěn)信號進(jìn)一步明確。

今年與2018年有何不同?

從K線圖看，市場在今年春節(jié)后的走勢與2018年時(shí)有些“形似”。不過，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前情況與2018年比仍有較大的差別。

開源證券牟一凌策略團(tuán)隊(duì)表示，不論是“穩(wěn)杠桿”還是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方面，今年都比2018年存在更多積極因素，因此市場將“上有頂，下有底”。

基本面因素將成“破局”關(guān)鍵

興業(yè)證券王德倫策略團(tuán)隊(duì)表示，估值向下，盈利向上，波動(dòng)加大，回歸業(yè)績基本面，更加注重短期業(yè)績落地和兌現(xiàn)而非“中長期的故事”，這是當(dāng)前市場的重要特征。

現(xiàn)階段，結(jié)合年報(bào)、一季報(bào)優(yōu)勝劣汰，估值在合理區(qū)間、公司業(yè)績符合或超預(yù)期的方向，將值得重點(diǎn)關(guān)注。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，全球共振，盈利提升，是當(dāng)前市場最大的確定性。

來源：上海證券報(bào)

【中金公司：銀行估值反轉(zhuǎn)正當(dāng)時(shí)，40%的上漲空間可期】

3月19日，中金公司發(fā)布研報(bào)《盈利估值雙保障，波動(dòng)行情關(guān)注銀行股機(jī)會(huì)》，對于銀行股行情的可持續(xù)性，中金認(rèn)為，銀保監(jiān)會(huì)已披露商業(yè)銀行4Q20凈利潤同比大增24.1%，業(yè)績V型反轉(zhuǎn)已奠定。估值反轉(zhuǎn)正當(dāng)時(shí)，行情仍可持續(xù)。向前1-4個(gè)季度，業(yè)績反轉(zhuǎn)和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)因素反轉(zhuǎn)將推動(dòng)銀行股票重估，中金銀行組認(rèn)為A/H銀行股上漲空間有望達(dá)到40%以上。

【規(guī)避個(gè)股分化，借道ETF投資勝率更高】

拉長時(shí)間看，銀行ETF可以更好的把握板塊的整體行情，相對于銀行個(gè)股而言，利用銀行ETF把握行情往往勝率更高。自2020年3月低點(diǎn)到7月初，銀行ETF漲幅一度超過25%，跑贏同期A股近70%的銀行個(gè)股。

從投資效率上看，銀行ETF(512800)相對個(gè)股更簡單便捷，每手交易門檻僅100元左右，賣出免收取印花稅(股票收取千分之一)，僅有少量交易傭金(一般不超過萬3)，極大的節(jié)約交易成本。

【銀行ETF聯(lián)接：無股票賬戶，布局銀行股】

銀行ETF設(shè)有聯(lián)接基金(A份額代碼240019/C份額代碼006697)，同樣跟蹤中證銀行指數(shù)(399986)。沒有證券賬戶的朋友，可在互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺7*24申贖，最低10元即可買入，便捷高效。A類(240019)適合長期持有，費(fèi)率更優(yōu)惠;而C類(006697)適合短期持有，費(fèi)率短期更優(yōu)。

銀行ETF聯(lián)接基金主要通過投資銀行ETF，來緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，所以銀行ETF聯(lián)接基金繼承了銀行ETF的高效低成本的優(yōu)勢，方便場外投資者申贖和定投。

在理財(cái)通搜索頁面輸入240019或者006697就可以快速找到銀行ETF聯(lián)接基金，進(jìn)入詳情界面即可方便地進(jìn)行買入或者定投操作。

風(fēng)險(xiǎn)提示：中證銀行指數(shù)(399986)成立于2013年7月15日，該指數(shù)的歷史業(yè)績是根據(jù)該指數(shù)目前的成份股結(jié)構(gòu)模擬回測而來。其指數(shù)成份股可能會(huì)發(fā)生變化，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個(gè)股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績并不代表其未來。

免責(zé)聲明：轉(zhuǎn)載內(nèi)容僅供讀者參考，版權(quán)歸原作者所有，內(nèi)容為作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表其任職機(jī)構(gòu)立場及任何產(chǎn)品的投資策略。本文只提供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。如您認(rèn)為本文對您的知識產(chǎn)權(quán)造成了侵害，請立即告知，我們將在第一時(shí)間處理。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進(jìn)一步核實(shí)，并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。