3月24日，極客網了解到，杭州正強傳動股份有限公司(以下簡稱“正強股份”)回復創(chuàng)業(yè)板IPO第三輪問詢，共涉及到毛利率、創(chuàng)業(yè)板定位及新能源汽車產品等7個問題。

審核問詢回復顯示，正強股份售后市場毛利率高于冠盛股份、銷售費用率低于冠盛股份，主要原因為公司在國外售后市場以中高端產品為主，冠盛股份以自有品牌進入分銷渠道，面臨的市場競爭程度更高。此外，正強股份產品類型集中，產品構造簡單，配件較少。

因此創(chuàng)業(yè)板上市委要求正強股份結合冠盛股份在售后市場中自有品牌、貼牌生產的占比、毛利率、單價及單位成本差異等進一步分析披露公司在國外售后市場以中高端產品為主的依據是否充分、售后市場產品毛利率較高的原因及合理性。

正強股份回復表示：

售后市場產品毛利率較高的原因

①正強股份與冠盛股份在售后市場中自有品牌和貼牌生產的占比情況比較報告期內，正強股份與冠盛股份在售后市場中自有品牌、貼牌生產的銷售占比情況如下：

正強股份在售后市場主要以貼牌模式面向國外市場，主要的直接或終端客戶包括全球知名汽車零部件供應商吉明美(GMB)、德納(DANA)、美馳(MERITOR)以及美國售后市場知名汽配連鎖零售商AutoZone等。冠盛股份主要通過貼牌生產和自有品牌進行銷售，客戶以汽車零部件分銷商和零售商為主,2018年度和2019年度，冠盛股份貼牌生產銷售占比為55.58%和55.59%，自有品牌銷售占比為44.42%和44.41%。

②正強股份與冠盛股份在售后市場中自有品牌和貼牌生產的毛利率情況比較報告期內，正強股份與冠盛股份在售后市場中自有品牌和貼牌生產的毛利率情況如下：

由上表可見，冠盛股份貼牌生產與自有品牌毛利率差異不大，均低于發(fā)行人貼牌生產毛利率，主要原因系冠盛股份與正強股份的主要產品和采購的主要材料不同。

正強股份的主要產品包括十字軸萬向節(jié)總成、節(jié)叉、十字軸，正強股份主要采購鋼材和毛坯件自主加工，2018年至2020年鋼材和毛坯件合計采購金額占主要材料采購總額比例平均為68.30%，配件采購金額占主要材料采購總額比例平均為31.70%，產品自制比例較高；冠盛股份的主要產品包括傳動軸總成、等速萬向節(jié)、輪轂軸承單元等，對外采購的主要物料除鋼材、毛坯件外，還包括半成品、零部件等，從冠盛股份2018年至2019年各類主要原材料的采購占比來看，鋼材和毛坯件(法蘭毛坯、球籠毛坯等)合計采購占比平均為25.42%，半成品(輪轂半成品、球籠半成品等)和零部件(保持架、三球銷、星形套、防塵罩、橡膠件等)合計采購占比平均為62.39%，外購部件較多導致其產品毛利空間相對較小。

2019年度，正強股份自有品牌毛利率較高，主要原因系訂單金額較小且具有偶發(fā)性。

③正強股份與冠盛股份在售后市場中單價及單位成本情況比較由于正強股份與冠盛股份的主要產品不同，雙方在售后市場中產品單價、單位成本不具有可比性。

2018年度和2019年度，冠盛股份的傳動軸總成、等速萬向節(jié)、輪轂軸承單元在售后市場的平均售價為203.61元、58.01元和98.05元；正強股份的十字軸萬向節(jié)總成平均售價為22.55元。

綜上，正強股份售后市場產品毛利率較高的原因主要系正強股份主要采購鋼材和毛坯件自主加工，產品自制比例較高，具有合理性?！?/p>

審核問詢回復顯示，正強股份銷售費用率與萬向錢潮較為接近，低于冠盛股份和遠東傳動，主要原因為冠盛股份存在較高的市場推廣費、傭金、質量補償金等，遠東傳動產品傳動軸體積較大，運輸費相對較高，作為商用車一級零部件供應商，業(yè)務經費及三包費金額較大。根據公開信息，冠盛股份根據美國市場“有限定條件的全使用周期質量保證”政策計提質量補償金。

因此創(chuàng)業(yè)板上市委要求正強股份說明向美國銷售的用于售后市場的產品是否適用“有限定條件的全使用周期質量保證”政策，是否已計提質量補償金，現有三包費計提比例是否能夠覆蓋預期或已經發(fā)生的質量補償需求及對應依據。

正強股份回復表示：

正強股份與美國售后市場主要客戶簽訂的銷售合同及訂單中未對“有限定條件的全使用周期質量保證”政策進行明確約定，正強股份未計提質量補償金。

正強股份在美國售后市場直接或通過貿易商銷售給汽車零部件品牌商，服務的品牌商中，制造類企業(yè)較多，包括吉明美(GMB)、德納(DANA)、美馳(MERITOR)等，本身具備生產制造能力，對產品質量把控能力較強，雙方未約定“有限定條件的全使用周期質量保證”政策及相關質量補償金。其次，正強股份通過貿易商銷售給美國零售商，比如AutoZone等，正強股份與貿易商在產品價格協商時會考慮各種因素，未約定“有限定條件的全使用周期質量保證”政策及相關質量補償金。

發(fā)行人直接銷售的美國零售商主要為CrossroadsGlobalTradingCo.Ltd.(美國汽配連鎖商AdvanceAutoParts的下屬公司)，報告期各期銷售額分別為225.26萬元、143.25萬元和144.52萬元，雙方在合同中未對“有限定條件的全使用周期質量保證”政策進行明確約定。

但是，約定了產品質量有關的費用，包括缺陷賠償、產品責任險、檢驗費等，報告期內上述費用發(fā)生額分別為8.59萬元、4.38萬元和4.42萬元，由于發(fā)生金額較小，正強股份根據實際發(fā)生金額計入了銷售費用(三包費、辦公及保險費等明細科目)。

冠盛股份與正強股份在美國售后市場的主要客戶不同，冠盛股份主要直接銷售給零售商以及分銷商，銷售規(guī)模較大，2019年度美國地區(qū)銷售收入為37,595.35萬元。

報告期內，在美國售后市場，正強股份將實際發(fā)生的缺陷賠償、檢驗費等計入銷售費用的三包費，將實際發(fā)生的產品責任險計入銷售費用的辦公及保險費，報告期各期發(fā)生金額如下：

由上表可知，報告期內，正強股份在美國售后市場發(fā)生的三包費及質量相關保險費實際發(fā)生額較小，占美國售后市場主營業(yè)務收入比例較低，因此，正強股份未預提三包費，在實際發(fā)生時予以列支。

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