披露招股書一百多天后，以智能語音技術(shù)為核心的AI公司云知聲終止了科創(chuàng)板IPO。

2月19日，上交所發(fā)布公告稱，云知聲和其保薦人中金公司于2021年2月18日向上交所提交了撤回IPO申請文件。根據(jù)規(guī)定，上交所決定終止云知聲的發(fā)行上市審核。

云知聲方面向新浪科技回應(yīng)：本次主動撤回IPO是出于公司戰(zhàn)略發(fā)展因素考慮。對于之后的IPO計劃，云知聲方面表示，不會放棄IPO，未來會適時考慮重啟IPO的推進(jìn)計劃。

作為一家提供智能語音技術(shù)和綜合解決方案的AI企業(yè)，云知聲同樣面臨著營收較少、業(yè)績虧損的壓力。3年半來，云知聲虧損高達(dá)7.9億元，且成立8年，云知聲經(jīng)歷了智能語音方案、物聯(lián)網(wǎng)芯片、人工智能綜合服務(wù)商等多次業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變。

3年半虧損7.9億 云知聲短期內(nèi)仍無法盈利

云知聲成立于2012年6月，至今已完成8輪融資。最近一次融資是2019年4月的D輪融資，投資者包括中金公司、東方證券和清和泉資本。

此前，上交所官網(wǎng)顯示，2020年11月3日受理了該申請，并披露了招股書申報稿。

云知聲擬發(fā)行不超過2025萬股，發(fā)行完成后總股本不超過8091.92萬股。公司擬采用科創(chuàng)板第二套上市標(biāo)準(zhǔn)，即預(yù)計市值不低于人民幣15億元，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計研發(fā)投入占最近三年累計營業(yè)收入的比例不低于15%。

受益于人工智能語音市場快速發(fā)展，云知聲2017年至2019年的營業(yè)收入年均復(fù)合增速達(dá)到89.48%。但同時，受毛利率較低、費(fèi)用端銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用持續(xù)增長等因素影響，云知聲也未能逃出AI公司大幅虧損、營收緩慢的困局。

根據(jù)其招股書顯示，2017年、2018年、2019年及2020年上半年，云知聲營收分別為 6114 萬元、1.97 億元、2.19 億元、8469 萬元；凈虧損分別為 1.74 億元、2.14 億元、2.92 億元、1.12 億元。公司3年半來虧損近8億元，但營收才5.62億元，同時研發(fā)投入較大，報告期內(nèi)總計投入6.03億元。

其中，云知聲已經(jīng)在AI專用芯片上已進(jìn)行了大額投入，2017年至2020年上半年分別投入了 553.09 萬元、1166.93 萬元、6071.15 萬元和 1755.80 萬元。目前，其“雨燕”和“蜂鳥” 系列芯片已開始量產(chǎn)和規(guī)模銷售，“雪豹”車規(guī)級芯片尚在進(jìn)行穩(wěn)定性測試。

據(jù)介紹，AI專用芯片很大程度上決定了公司智能語音交互產(chǎn)品，尤其是家居和車載類產(chǎn)品的競爭力。 云知聲在招股書中提到，計劃募資9.1億元，其中3億用于投入人工智能技術(shù)中臺建設(shè)；3.17億用于面向物聯(lián)網(wǎng)邊緣技術(shù)的人工智能芯片研發(fā)平臺建設(shè)；1.4億用于基于人工智能技術(shù)的智慧醫(yī)院解決方案建設(shè)，1.5億元用于補(bǔ)充流動資金。

在未來資金用途中，AI芯片的研發(fā)占據(jù)了很大的部分，然而，如果其自研芯片的性能不達(dá)預(yù)期或者在市場推廣上的速度慢于預(yù)期，公司業(yè)績表現(xiàn)也將相應(yīng)受到較大不利影響。

云知聲在招股書中還披露，公司目前仍在不斷探索新的業(yè)務(wù)方向并相應(yīng)適當(dāng)調(diào)整經(jīng)營策略，與此同時，公司也需要繼續(xù)保持在研發(fā)支出、產(chǎn)品開發(fā)方面的投入，并持續(xù)建設(shè)銷售渠道、提升品牌影響力，因此，預(yù)計公司在短期內(nèi)仍無法實(shí)現(xiàn)盈利。

實(shí)際上，由于AI行業(yè)技術(shù)更迭速度快，云知聲面臨研發(fā)方向判斷錯誤和研發(fā)失敗的風(fēng)險，且云知聲也曾多次調(diào)整戰(zhàn)略方向，轉(zhuǎn)型中的云知聲未來仍存在很大的不確定性。

多次業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型 曾被科大訊飛指出數(shù)據(jù)造假

云知聲的營業(yè)收入主要來自于智能語音交互產(chǎn)品、智慧物聯(lián)解決方案和人工智能技術(shù)服務(wù)。智能語音交互產(chǎn)品包括物聯(lián)網(wǎng)語音交互產(chǎn)品、智能語音工具產(chǎn)品；智慧物聯(lián)解決方案主要面向酒店、社區(qū)、住宅、醫(yī)院等特定場景。

但是，成立八年，這家公司已經(jīng)經(jīng)歷了智能語音方案、物聯(lián)網(wǎng)芯片、人工智能綜合服務(wù)商等多次業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變。

招股書顯示，云知聲在2012年推出語音云平臺，免費(fèi)提供智能語音服務(wù)；2014年搭建“云-端-芯”產(chǎn)品體系，完成智能語音解決方案的商業(yè)化落地；2018年推出兩款物聯(lián)網(wǎng)芯片“雨燕”和“蜂鳥”，實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，并有小規(guī)模盈利；進(jìn)入2020年，云知聲又將定位改為致力于成為人工智能綜合解決方案提供商。

其不同時期業(yè)務(wù)重點(diǎn)的轉(zhuǎn)變，從營收占比中也能可見一二。在2017年至2020年上半年期間，這三項(xiàng)業(yè)務(wù)占比呈現(xiàn)較大的變動，在不同時期撐起了其主營收入。

2017年，智能語音交互產(chǎn)品收入占比高達(dá)96.93%，但是到2020年上半年，份額已經(jīng)逐年下降為28.15%。目前，收入比例最大的是智慧物聯(lián)解決方案，占比為67.17%，而這項(xiàng)業(yè)務(wù)從2018年才開始有8.53%的收入。此外，人工智能技術(shù)服務(wù)從2017年的3%占比，到2019年升為14.44%，2020年上半年又下降為了4.56%。

在智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)方向上，云知聲還曾在去年12月遭科大訊飛“打假”。當(dāng)時，投資者在互動平臺上提問科大訊飛：云知聲在招股說明書中稱其語音病歷市場占有率高達(dá)70%，請問醫(yī)療是科大訊飛的戰(zhàn)略方向，為什么會被云知聲反超？

科大訊飛對相關(guān)數(shù)據(jù)表示了不認(rèn)同，并從覆蓋醫(yī)院數(shù)量的維度、收入維度、應(yīng)用場景等方面舉例?？拼笥嶏w表示，其在醫(yī)療領(lǐng)域的智能語音應(yīng)用，無論是在深度、廣度還是營收規(guī)模上，均遠(yuǎn)超云知聲。云知聲在其招股說明書中表述的其在醫(yī)療市場占有率70%的表述，嚴(yán)重與事實(shí)不符。

后續(xù)，云知聲方面并未對此做出回應(yīng)。但此時引起討論和關(guān)注后，一定程度上會對正在IPO進(jìn)程中的云知聲帶來負(fù)面的影響。

目前，云知聲關(guān)于終止IPO的原因，并未過多披露。但是從整個行業(yè)來看，AI企業(yè)成功邁過上市門檻并沒有那么容易，這是一場商業(yè)模式大考、估值大考。

自2020年以來，包括曠視科技、云從科技、依圖科技、云天勵飛等越來越的AI企業(yè)沖刺上市。此前，寒武紀(jì)已于2020年7月上市，成為“AI芯片第一股”，市值一度突破1200億元。AI企業(yè)經(jīng)過數(shù)年的埋頭苦干之后，似乎已經(jīng)到了估值攀升和資本回報的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，如今，技術(shù)和市場逐漸成熟，近在眼前的資本大盛宴無疑另國內(nèi)AI創(chuàng)業(yè)者血脈噴張。

但是，在五花八門的準(zhǔn)備上市的AI企業(yè)大軍中，僅靠技術(shù)和模式創(chuàng)新似乎已經(jīng)不能再贏得資本市場的追捧了。AI企業(yè)對于技術(shù)研發(fā)和人才的大量投入，使虧損和營收難成為行業(yè)常態(tài)。未來，如果沒有成熟的應(yīng)用場景讓技術(shù)落地，并掌握足夠大規(guī)模的市場，或難撐得起AI公司長期的研發(fā)投入成本。而資本市場對于AI企業(yè)的選擇標(biāo)準(zhǔn)可能也會越來越嚴(yán)苛。(來源：獵云網(wǎng))

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