11月10日消息，在國(guó)科嘉和基金2020 Demo Day暨CEO峰會(huì)上，國(guó)科嘉和管理合伙人王戈發(fā)表題為《雙循環(huán)背景下，企業(yè)如何搶占先機(jī)》的主題演講，他表示要深刻理解國(guó)內(nèi)大循環(huán)、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)的戰(zhàn)略格局。對(duì)于硬科技企業(yè)來(lái)說(shuō)，雙循環(huán)的關(guān)鍵是在核心技術(shù)領(lǐng)域取得重大突破，以關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級(jí)為重要“抓手”，是未來(lái)贏得更加廣闊市場(chǎng)空間的關(guān)鍵和新動(dòng)能所在。
國(guó)科嘉和管理合伙人王戈
王戈認(rèn)為，需要深入理解“雙循環(huán)”。“雙循環(huán)”不是短期，一定會(huì)貫穿整個(gè)“十四五”，乃至直到2035年的未來(lái)15年的主旋律。
當(dāng)前大的邏輯是，中美關(guān)系回不去了，第二個(gè)邏輯是中國(guó)要實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興，一定得建立起完備的體系，全力打造自主可控、安全可靠的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈。
硬科技將成為十四五政策重點(diǎn)扶持產(chǎn)業(yè)，芯片、半導(dǎo)體、新能源汽車、生物安全等細(xì)分領(lǐng)域迎來(lái)國(guó)產(chǎn)替代中長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)會(huì)。尤其在國(guó)家發(fā)揮新型舉國(guó)體制優(yōu)勢(shì)、加強(qiáng)科技領(lǐng)域投資的背景下，硬科技投資適逢其會(huì)。
王戈介紹，國(guó)科嘉和投研部門的分析和梳理認(rèn)為，未來(lái)十年無(wú)疑是中國(guó)科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期。
投資方面，王戈認(rèn)為可以圍繞“新基建”相關(guān)七大產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)毑季?，主?dòng)擁抱數(shù)字經(jīng)濟(jì)、智能經(jīng)濟(jì)、生物經(jīng)濟(jì)三大新興產(chǎn)業(yè)。
在給硬科技企業(yè)運(yùn)營(yíng)發(fā)展方面的建議時(shí)，王戈表示，可以考慮結(jié)合企業(yè)自身特點(diǎn)，加快上市節(jié)奏。在未來(lái)的24～36個(gè)月里能融錢的盡快融錢，加快融資速度。
資料顯示，國(guó)科嘉和共管理十支基金，包括一支人民幣天使基金、三支人民幣成長(zhǎng)基金、一支美元?jiǎng)?chuàng)投基金、兩支人民幣PE基金、一支國(guó)家網(wǎng)絡(luò)安全專項(xiàng)基金以及兩支政府專項(xiàng)基金，管理總金額達(dá)數(shù)百億人民幣。國(guó)科嘉和在TMT和生命科學(xué)等領(lǐng)域重點(diǎn)投資布局。已累計(jì)投資國(guó)科恒泰、萬(wàn)里紅、鈦米機(jī)器人、慧拓智能、南芯半導(dǎo)體、馭勢(shì)科技、金電聯(lián)行、易捷思達(dá)、微遠(yuǎn)基因、云呼科技等百余家高科技創(chuàng)新企業(yè)，其中有12家企業(yè)今明兩年已經(jīng)或計(jì)劃進(jìn)入科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的審核通道。
以下根據(jù)王戈演講內(nèi)容，在不改變?cè)饣A(chǔ)上進(jìn)行編輯和整理：
國(guó)科嘉和投資研究部今年也做了很多思考，下面把我們的思考跟大家匯報(bào)、分享一下，如何看懂10000米高度之后,在1000米和100米處落實(shí)，這是今天要跟大家分享的主題。
當(dāng)中有幾個(gè)要點(diǎn)：第一是“雙循環(huán)”下中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新格局，和10000米稍微銜接一下；第二是“十四五”規(guī)劃期間戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的機(jī)遇；我會(huì)把重點(diǎn)放在第三個(gè)章節(jié)，企業(yè)當(dāng)前運(yùn)營(yíng)的要點(diǎn)和建議；最后談一下國(guó)科嘉和作為硬科技私募股權(quán)基金，是如何做的。
疫情重塑世界格局，加速劇變和重組
今年上半年發(fā)生的事非常多，新冠疫情改變了世界的進(jìn)程，引發(fā)了各國(guó)治理結(jié)構(gòu)的較量。目前從世界銀行的預(yù)測(cè)來(lái)看，各國(guó)2020年GDP正增長(zhǎng)的只有中國(guó)，維持1～1.5%左右的增速。與此同時(shí)，中美關(guān)系過(guò)去兩年里也發(fā)生了重大的轉(zhuǎn)變。
在這樣的局勢(shì)下，我們面臨的是“出不去”和“進(jìn)不來(lái)”的問(wèn)題。80年代，我們是內(nèi)循環(huán)為主，40年河?xùn)|，40年河西，現(xiàn)在談的是“內(nèi)循環(huán)為主，外循環(huán)為輔”，大家可以看到當(dāng)周邊情況發(fā)生大的歷史性轉(zhuǎn)變，該如何利用我們的長(zhǎng)處和優(yōu)勢(shì)。
構(gòu)建“雙循環(huán)”的格局，破題的關(guān)鍵在哪？生產(chǎn)制造、人口紅利和一系列紅利花費(fèi)完以后，我們?cè)谶@部分的邊際效應(yīng)遞減，進(jìn)一步提高全社會(huì)要素和效率唯有依靠硬科技，以此提高全產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的生產(chǎn)效力，這是唯一的破題之點(diǎn)。
因此，國(guó)科嘉和投研部門的分析和梳理認(rèn)為，未來(lái)十年無(wú)疑是中國(guó)科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期，如何立足于科學(xué)院的資源優(yōu)勢(shì)做好硬科技投資是我們要重點(diǎn)關(guān)注的。
9月16日，中科院院長(zhǎng)白春禮在國(guó)務(wù)院國(guó)新辦舉行的新聞?wù)写龝?huì)上，就提到，“我們要把‘卡脖子’清單變成我們的科研任務(wù)清單進(jìn)行布局。”
中科院是國(guó)家科技的戰(zhàn)略力量，這一部分就代表國(guó)家的走向和走勢(shì)。國(guó)家已經(jīng)部署了很多，2018年啟動(dòng)了超算系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)安全和潛航器3個(gè)專項(xiàng)；2019年啟動(dòng)了處理器芯片與基礎(chǔ)軟件、電磁測(cè)量、仿生合成橡膠、高端軸承、多語(yǔ)音多語(yǔ)種技術(shù)5個(gè)專項(xiàng)；當(dāng)前，又針對(duì)“卡脖子”的關(guān)鍵問(wèn)題做了很多部署。
當(dāng)前大的邏輯是，中美關(guān)系回不去了，第二個(gè)邏輯是中國(guó)要實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興，這兩點(diǎn)是考慮的基礎(chǔ)。剩下就非常清楚了，我們一定得建立起完備的體系，全力打造自主可控、安全可靠的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈。
圍繞“新基建”相關(guān)七大產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)毑季?/strong>
“十四五”規(guī)劃新的十年里我們注意到幾個(gè)大的發(fā)展：
首先，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、智能經(jīng)濟(jì)、生物經(jīng)濟(jì)三大新興產(chǎn)業(yè)，必須是主動(dòng)擁抱。我們可以看到，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇里，圍繞新基建七個(gè)大的方向，包括工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)、新能源充電、城際高鐵、特高壓和5G基建。
外部的角度再看一下就有更現(xiàn)實(shí)的意義，中美兩極化的國(guó)際形勢(shì)下，驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)的安全，加強(qiáng)整個(gè)供應(yīng)鏈自主可控、安全可靠，這部分也是我們下一步重點(diǎn)部署的方向。
這兩點(diǎn)結(jié)合起來(lái)就尋寶圖的總綱，如何在這個(gè)里面如何做好各個(gè)點(diǎn)，做好卡位，就是長(zhǎng)線布局，是一流基金必須要做的事情。這個(gè)功課必須要做透，所以整個(gè)投資行業(yè)和十年前也不一樣，以前的投資行業(yè)更像“棍掃一大片”，現(xiàn)在更加講究“槍挑一條線”，沒(méi)有一個(gè)垂直領(lǐng)域的深入研究，整個(gè)投入是難以為繼。
這是尋寶地圖，每個(gè)尋寶地圖自上而下，在每個(gè)方塊吃透，每個(gè)方塊在中國(guó)把前20的企業(yè)看一遍，這20個(gè)企業(yè)哪個(gè)還可以干進(jìn)去，這是自上而下所有的投資邏輯。
第一個(gè)大邏輯是“雙循環(huán)”未來(lái)什么是驅(qū)動(dòng)力：硬科技；其次，硬科技驅(qū)動(dòng)下如何進(jìn)行把握，核心是科創(chuàng)、是技術(shù)的突破；第三，圍繞中科院、背靠中科院，國(guó)科嘉和大的投資邏輯還是利用未來(lái)十年的機(jī)遇期把我們的工作做好。
總結(jié)一下，“十四五”規(guī)劃新十年下3～5年大的發(fā)展投資邏輯，就是緊緊圍繞新基建。圍繞新基建整個(gè)是從七個(gè)方向“尋寶”，七個(gè)尋寶圖譜打開之后，每個(gè)尋寶圖譜有幾十個(gè)框架和矩陣，每個(gè)方塊孕育著20、30個(gè)公司標(biāo)的，這個(gè)掃完之后可以投的就是1～3個(gè)，這個(gè)就是自上而下大的邏輯。
企業(yè)當(dāng)前運(yùn)營(yíng)要點(diǎn)和建議
剛才說(shuō)了展望未來(lái)十年大的窗口期，各自主要的大的行業(yè)邏輯。下面要跟大家提醒一下，我們觀察和看到的，如果剛才說(shuō)的事還是1000米的事，現(xiàn)在要談一下1米的事，就是接下來(lái)要怎么辦。
第一深入理解“雙循環(huán)”。“雙循環(huán)”不是短期的，一定會(huì)貫穿整個(gè)“十四五”，乃至于將來(lái)一直到2035年未來(lái)15年的主旋律。我建議大家仔細(xì)把這件事考慮一下，這種情況下會(huì)有非常多的戰(zhàn)略機(jī)遇期。
構(gòu)建整個(gè)的產(chǎn)業(yè)鏈，解決我們的堵點(diǎn)痛點(diǎn)，解決掐脖子問(wèn)題。這件事大家看一看，如果以前沒(méi)做到的、不敢想的，現(xiàn)在要仔細(xì)想一下。這一點(diǎn)請(qǐng)各位創(chuàng)業(yè)者，不管現(xiàn)在已經(jīng)上市還是沒(méi)有上市和即將上市，都要仔細(xì)考慮一下這個(gè)思路。
其次，結(jié)合企業(yè)自身特點(diǎn)，加快上市節(jié)奏。為什么這么說(shuō)？資本市場(chǎng)所有的進(jìn)化論現(xiàn)在已經(jīng)看得很清楚了，現(xiàn)在就是整個(gè)資本的盛筵，換另外一個(gè)角度，現(xiàn)在是我國(guó)歷史上有史以來(lái)最大的科技泡沫期，我這么說(shuō)大家是否能夠理解？一定要記住，現(xiàn)在你處在最大的科技泡沫期。
第三，在未來(lái)的24～36個(gè)月里能融錢的盡快融錢，加快融資速度。高科技創(chuàng)業(yè)都是馬拉松，且要有糧草才能跑得遠(yuǎn)。技術(shù)型創(chuàng)業(yè)公司除了技術(shù)研發(fā)能力，很大一個(gè)程度上拼的是融資能力，為什么？你有錢，對(duì)方?jīng)]錢，你把對(duì)方拖垮了，你就是行業(yè)老大，勝者為王。另外是不融資了，現(xiàn)在打算上市了，祝賀你，抓緊時(shí)間趕緊上市，因?yàn)榕菽R上就會(huì)破滅。
其次，深挖應(yīng)用側(cè)場(chǎng)景，解決客戶需求，打造企業(yè)核心壁壘。做到“軟件硬件化，服務(wù)產(chǎn)品化，技術(shù)平臺(tái)化，產(chǎn)品序列化”。
此外，現(xiàn)金流是企業(yè)生命線。除了告訴大家備糧草接著融資外，現(xiàn)金流融資非常重要。現(xiàn)在行業(yè)二八分加劇，只有頭部基金能募到錢。上游沒(méi)有水了，下游自然更加謹(jǐn)慎了，大家拿到的錢別痛痛快快就花，一定要用在刀刃上，因?yàn)楹竺姹绕吹牟恢皇钦l(shuí)的技術(shù)高，更比的是誰(shuí)的氣長(zhǎng)，這是非常重要的。
還有就是學(xué)會(huì)將股東資源變成公司資源。有一些投資人本身也是從創(chuàng) 業(yè)者轉(zhuǎn)型做投資人或是從一些大的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)/公司轉(zhuǎn)型做投資人。 對(duì)創(chuàng)業(yè)公司遇到的問(wèn)題、公司發(fā)展階段遇到的瓶頸等都有一些切身體會(huì)和應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)要利用好召開董事會(huì)的機(jī)會(huì)、發(fā)揮公司治理 結(jié)構(gòu)優(yōu)點(diǎn)，在以下幾方面用好投資人，將投資人資源變成公司資源:
最后，很重要的一點(diǎn)就是堅(jiān)守企業(yè)家精神。這里面包含幾大核心：一個(gè)是對(duì)于做好公司有強(qiáng)烈的期望；其次，企業(yè)家最重要的是胸懷，能包容跟你意見(jiàn)不同的聲音；第三，勇于和善于分錢；第四，我自己也是創(chuàng)業(yè)者出身，一個(gè)很大的體會(huì)就是人文關(guān)懷也很重要，建立起積極向上的文化，這是一個(gè)生生不息最核心企業(yè)的動(dòng)力。
總結(jié)一下，掌握少則幾十人多則幾千人員工命運(yùn)的人，就這四點(diǎn)：第一執(zhí)著，第二胸懷，第三勇于和善于分錢，第四是人文關(guān)懷，企業(yè)就能做大。
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