私有化百麗，是高瓴投資歷史上重要的代表作之一。

某種程度上，這是高瓴真正躍遷為企業(yè)經(jīng)營者或是創(chuàng)業(yè)者的符號與象征，亦是高瓴創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官張磊第一次高調(diào)表達著作為投資人的初心所在。

要知道，就在不久前，張磊還表示高瓴要改名為“高瓴創(chuàng)業(yè)集團”。從創(chuàng)建高瓴那一天起，張磊就始終強調(diào)高瓴自己就是個創(chuàng)業(yè)者，只是恰巧還是投資人。

在2017年上半年私有化百麗之后，雖然張磊多次對外講述高瓴對百麗的種種技術(shù)化改革與滲透，但張磊卻很少從投后管理的角度層面解讀高瓴對百麗的具體賦能方案。

2020年10月21日，在2020金融街論壇年會上，張磊首次對外披露了高瓴的投后邏輯?！巴逗笊疃荣x能正在創(chuàng)造社會價值?！睆埨诜Q。

以百麗為例，據(jù)張磊透露，“我們有超過120名高瓴數(shù)字化投后賦能團隊的員工，進入百麗工作。與百麗同事一起創(chuàng)造價值”。

百麗“微笑曲線”背后的ESG理念

張磊的演講是從一條完美的“微笑曲線”開始的：在疫情沖擊之下，今年鞋服全行業(yè)線下門店停擺，素有“鞋王”之稱的百麗，2月份全渠道業(yè)績收入下滑7成。

但經(jīng)過快速調(diào)整，其5月份就實現(xiàn)了全渠道業(yè)績轉(zhuǎn)正，規(guī)模和利潤均實現(xiàn)同比增長；6月、7月利潤同比呈雙位數(shù)增長；8月規(guī)模、利潤均達到同比雙位數(shù)增長。在前不久的百麗國際集團歡聚日上，更是創(chuàng)造了線上銷售額同比增長74%，線下同比增長22%的亮眼成績。

穿越疫情，走出一道“微笑曲線”，百麗依靠的是30年形成的動態(tài)反應的“訂補迭”價值鏈，以及這條價值鏈在數(shù)字化、精益管理“深度賦能”下的如虎添翼。

多年來，張磊一直強調(diào)“啞鈴理論”，即資本力量要在科技企業(yè)和實體經(jīng)濟的啞鈴兩端發(fā)揮融合創(chuàng)新作用，積極促成新技術(shù)落地與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級。

三年多以前的2017年7月，一場無論是在消費零售行業(yè)還是私募市場，都具有里程碑意義的交易完成：百麗揮別港交所、高瓴以57.6%股權(quán)成為前者的新任控股股東。同時，兩者攜手開啟了百麗數(shù)字化及精益生產(chǎn)的探索。

這場并無先例的探索大幅度改善了百麗的渠道、會員管理，提高流動資產(chǎn)效率，并減低了庫存。公開資料顯示：幾年來，百麗時尚鞋服業(yè)務在雙十一實現(xiàn)全渠道連年增長：2018年，線上同比增長63%，線下增長18%；2019年，線上同比增長43%，線下增長26%。而今年疫情及外部環(huán)境沖擊下，正是由于春季產(chǎn)品庫存得到很好地控制，百麗在疫情初緩的4月底就迅速恢復夏季訂單，確保了5、6月的上新，上演了一場真正的逆襲。

高瓴的“第二啞鈴戰(zhàn)略”：以深度賦能為媒介，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與社會雙重價值

可以說，百麗已經(jīng)成為高瓴“啞鈴理論”的一次經(jīng)典實踐。

據(jù)悉，高瓴自身在這個過程中，也在不斷進行著組織進化，建立了超過200人的專業(yè)投后賦能團隊，包括數(shù)字化、精益管理、組織人才等多個專業(yè)序列。

在張磊看來，以“深度賦能”（Deep Value Creation）為媒介，在幫助企業(yè)家在實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)價值的同時，也將創(chuàng)造巨大社會價值，這是高瓴的“第二啞鈴戰(zhàn)略”。

張磊強調(diào)，百麗的8萬一線店員是最好的UI（用戶界面）UE（用戶體驗）。幾年來，通過自主開發(fā)的數(shù)字化工具包和社交媒體平臺，百麗零售員工擁有了更多維的洞察能力和能動性，具備了優(yōu)化門店貨品陳列、運用針對性銷售策略的能力。這在提升客戶購物體驗的同時，激發(fā)了零售門店店長及店員的能動性，降低其勞動強度，增加其銷售業(yè)績和收入。

而在生產(chǎn)端，通過精益生產(chǎn)不僅可以及時調(diào)整生產(chǎn)計劃和庫存數(shù)量，顯著提升資源利用效率，更重要的是改善了工作環(huán)境，提升了員工福利，收入獲得較大增長。最終，無論是零售端還是生產(chǎn)端，技術(shù)的進步與管理的升級，最終都獲得了普惠的效果，讓一線員工擁有了獲得感、成長感和幸福感。

這種有溫度的深度賦能，以人為本的升級創(chuàng)新，正是ESG投資的應有之義。據(jù)介紹，高瓴從創(chuàng)立第一天開始，就向投資人承諾“堅決不為了貪圖經(jīng)濟效益而犧牲社會效益，投資于污染環(huán)境，濫用廉價勞動力的公司。這些都不是可持續(xù)的價值投資。

“長期、創(chuàng)新、ESG，都是高瓴最重要的基因，我們從盡職調(diào)查，到投資決策，到投后賦能，都將ESG基因納入到投資的全生命周期管理中?！?p>

“我們希望最終實現(xiàn)投資價值、產(chǎn)業(yè)價值、員工價值、社會價值的共贏?！睆埨谡f。(來源：獵云網(wǎng))

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